小米要想在短期內讓互聯網服務保持高速增長并且在收入上扛起半邊天地，多少讓人感到有些天方夜譚。18年7月9日，小米在香港正式上市，小米估值被迫下調，最低只有600億美元，背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。

1、小米的估值有多少？

歡迎在點擊右上角關注：「太平洋電腦網」，不定時放送福利哦。今天的小米上市，不用估值了，直接是市值了，今天小米上市，跌破發行價：2018年7月9日，小米在香港正式上市。小米股價的開盤價16.6港元，對比一下17港元的發行價，一共下跌2.35%，如果按照16.6港元計算的話，小米集團市值達到473.26億美元。

那就是最后一輪按照450億美元參與融資的機構，很有可能是賠錢或者是收益不高的了，在此之前，小米的估值最為靠譜的是450億美元左右。但是從去年的時候開始，就有媒體說小米的估值超過千億美元，如果按照千億美元的計算，雷軍可能會成為中國首富。在開始上市之前，小米本來可以成為第一個可以在港股和內地CDR上市的企業，但是因為存在不少的問題，撤回了CDR，無限期推遲，

不久，小米主動調低上市的報價，表示是讓利給股民。但是在上市之前，不少機構就給出了低于發行價的報價，在上市的當天（也就是今天）直接跌破發行價。這些金融機構都是把小米的招股書翻個徹徹底底，把小米研究得透透切切的才給出的報價，具有非常高的指導意義，這就證明，小米本身還存在不少問題。這也是正常，因為小米實在成長太快了，

2、內部估值僅為680億美金，小米到底值多少錢？該如何給小米估值？

小米估值被迫下調，最低只有600億美元，背后原因很簡單從年初的2000億美元到這段時間幾乎篤定的1000億美元預期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。不過在今天下午彭博社又傳來全新版本，小米的估值被迫下調到了600至700億美元，

如果消息屬實，這也就標志著在短短不到半年的時間里，小米的估值終于在經歷了沸騰到癲狂后步入了理性軌道。這也讓人開始把目光重新聚焦到一個核心的疑問上——“小米究竟是一家什么樣的公司？因為這幾乎是決定小米估值高低的關鍵，判斷一家公司的性質，最公允的方式是看這家公司最大的收入來源，換句話說就是看這家公司靠什么養活。

騰訊2017年全年營收2377.60億元，其中游戲業務收入為978億，占到了公司總收入的41%，是最大收入來源，所以從這個角度看，騰訊是一家不折不扣的游戲公司，阿里巴巴2018財年集團營收2502.66億元，電商業務貢獻2140.20億元，是集團最大收入來源，那么是否意味這阿里巴巴就是一家電商公司呢？其實不然，因為實際上阿里自己是幾乎不賣貨的，它的收入，主要來自給賣貨商家提供的營銷服務，簡單來說就是廣告，所以阿里實際是一家廣告公司。

有了標準，再來判斷小米是一家什么公司就很簡單了，直接參照小米的財務數據找出最大的單一收入來源即可，根據小米提交的招股書披露，2017年小米總收入1146億元，其中，智能手機營收約805.6億元，占比70.3%；IoT與生活消費產品營收234.4億元，占比20.5%；互聯網服務營收約98.9億元，占比8.6%。

從中不難看出，小米的硬件收入占比達到90.8%，所以依照公允的判斷標準，小米是一家不折不扣的硬件公司，但在隨小米招股書一道呈現的公開信中，小米卻將自己定義為“一家以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯網公司”。如果說，將小米定義為一家純硬件公司不夠恰當的話，那么將這家互聯網服務在總營收中僅占8.6%的公司定義為互聯網公司，就顯得有些牽強甚至癲狂了，

顯然小米自己是很希望外界將他看做互聯網公司的，從小米披露的信息來看，互聯網服務為小米帶來了8.6%的營收，但卻貢獻了將近39.3%毛利潤，手機業務的營收占比雖然高達70.3%，但貢獻的毛利潤卻只占到了46.8%，并且2015年以來小米互聯網服務復合增長率有著74.79%的高增長。以此看來，如果能夠保持高速增長，未來小米的互聯網服務還是有可能成為營收增長的主動力的，而小米也未嘗不能搖身一變成為名正言順互聯網公司。