成都市興蒲投資有限公司債券，市場利率為什么會影響債券發(fā)行價格和債券價格不看公式

來源：整理時間：2022-12-09 07:28:06 編輯：成都生活手機版

1，市場利率為什么會影響債券發(fā)行價格和債券價格不看公式

債券，又叫固定收益產(chǎn)品，什么意思？就是說，對于債券持有人來說，未來將要收到的現(xiàn)金流是固定的，包括定期的息票和到期后的本金給付。對于未來確定的現(xiàn)金流，我們衡量這一系列現(xiàn)金流的價值（即債券當前的市場價格）時，就需要關注折現(xiàn)的利率。這個折現(xiàn)的利率即市場利率。當市場利率高時，說明投資者預期的收益高，則對于未來確定的現(xiàn)金流，折現(xiàn)的利率就高，則債券當前價值就小；當市場利率低時，說明投資者預期收益低，對于未來確定的現(xiàn)金流，折現(xiàn)的利率低，則債券當前的價值就大。打個比方，假如你的固定收益現(xiàn)金流的收益率是8%，假如市場利率突然變成了10%，則你手里的這個現(xiàn)金流就沒有吸引力了，投資者不會購買你手里這個現(xiàn)金流，而是轉(zhuǎn)而投資10%的收益；但是假如市場利率突然變?yōu)?%，則你手里這個現(xiàn)金流就非常有價值，能夠取得超過市場收益的收益率，這樣債券的價格就上漲了。

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2，什么是可轉(zhuǎn)債它和打新債是一會事嗎打新債上市第一天什么時候賣

你好，可轉(zhuǎn)債：可轉(zhuǎn)債在一定時間內(nèi)可以按照既定的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換為指定股票的債券。其持人有可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息的固定收益，也可以選擇在約定的時間區(qū)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票。是一種介于普通債券與普通股票之間的混合證券。可轉(zhuǎn)債打新，其實就是購買新上市的可轉(zhuǎn)債。與打新股一樣，打新申購可轉(zhuǎn)債操作也比較簡單。每只可轉(zhuǎn)債都有對應的申購代碼。打開交易軟件進入委托買賣頁面，操作方向是買入，輸入申購代碼后，該只轉(zhuǎn)債信息即可自動彈出。特別要注意的是，關于打新可轉(zhuǎn)債頂格申購填寫委托數(shù)量，可參看交易軟件給出的相關提示。投資者根據(jù)“最多可買”最高數(shù)量提示，直接手動輸入即可。申購完成后等待新債上市即可賣出。各新債上市時間不一，一般在1個月以內(nèi)，快的會在兩周左右上市，具體可查看相應上市公司的公告。新債上市首日即可選擇賣出，投資者可根據(jù)自己預期目標時機賣出。

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是一回事相對應股票發(fā)行的債券上市當天掛單125-130賣出

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3，217022是可轉(zhuǎn)債基金嗎

招商產(chǎn)業(yè)債券（217022）可投資范圍限于具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行交易的債券(包括可轉(zhuǎn)換債券及可分離轉(zhuǎn)債、國債、央行票據(jù)、公司債和企業(yè)債、短期融資券、政府機構(gòu)債、政策性金融債、商業(yè)銀行金融債、資產(chǎn)支持證券、中期票據(jù)等)、股票、權(quán)證、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但需符合中國證監(jiān)會的有關規(guī)定)。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許本基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。本基金不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。但本基金可以參與一級市場新股申購或增發(fā)新股,并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離轉(zhuǎn)債而產(chǎn)生的權(quán)證等,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其他權(quán)益類品種。所以，該基金是可以投資可轉(zhuǎn)債的基金，至于投資多少看基金經(jīng)理的投資策略了。

招商產(chǎn)業(yè)債券（基金代碼217022，中低風險，波動幅度較大，適合穩(wěn)健型投資者）屬于純債型基金，并非可轉(zhuǎn)債基金。

217022是可轉(zhuǎn)債基金嗎

4，什么是可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond；CB) 以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債，現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債。可轉(zhuǎn)債不是股票哦！它是債券，但是買轉(zhuǎn)債的人，具有將來轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明，A上市公司發(fā)行公司債，言明債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權(quán)人搖身一變，變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價格。例如債券面額100000元，除以轉(zhuǎn)換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。如果A公司股票市價以來到60元，投資人一定樂於去轉(zhuǎn)換，因為換股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，所以換到股票后利即以市價60元拋售，每股可賺10元，總共可賺到20000元。這種情形，我們稱為具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價內(nèi)可轉(zhuǎn)債。反之，如果A公司股票市價以跌到40元，投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換，因為換股成本為轉(zhuǎn)換價格50元，如果真想持有該公司股票，應該直接去市場上以40元價購，不應該以50元成本價格轉(zhuǎn)換取得。這種情形，我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價值。這種可轉(zhuǎn)債，稱為價外可轉(zhuǎn)債。乍看之下，價外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利，但別忘了它是債券，有票面利率可支領利息。即便是零息債券，也有折價補貼收益。因為可轉(zhuǎn)債有此特性，遇到利空消息，它的市價跌到某個程度也會止跌，原因就是它的債券性質(zhì)對它的價值提供了保護。這叫Downside protection 。因此可轉(zhuǎn)債在市場上具有雙重人格，當其標的股票價格上漲甚高時，可轉(zhuǎn)債的股性特重，它的Delta值幾乎等於1，亦即標的股票漲一元，它也能上漲近一元。但當標的股票價格下跌很慘時，可轉(zhuǎn)債的債券人格就浮現(xiàn)出來，讓投資人還有債息可領，可以保護投資人。證券商在可轉(zhuǎn)債的設計上，經(jīng)常讓它具有賣回權(quán)跟贖回權(quán)，以刺激投資人增加購買意愿。至於臺灣的可轉(zhuǎn)換公債，是指債權(quán)人(即債券投資人)於持有一段時間(這叫閉鎖期)之后，可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣，債權(quán)人搖身一變，變成某國有股股東。可轉(zhuǎn)換債券，是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由於它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人，可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨拿出來出售，保留普通公司債。或出售普通公司債，保留選擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場，可以分割，亦可合并。可以任意拆解組裝，是財務工程學成功運用到金融市場的一大進步。

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。能避免攤薄風險是因為，公司通過可轉(zhuǎn)債融資，就可以避免股票融資下增發(fā)股票導致原持有股份被攤薄，就是這樣，沒什么好解釋的。

5，為什么銀行利息和債券型基金有影響

簡單說來，升息后投資債券的資金會減少，債券的交易價格會下降，因而債券基金的收益也會下降。復雜點說呢~利率與債券的關系是相反的利率越高，債券價格越低市場利率與債券的市場價格呈反向變動關系當利率上升時，人們對未來的預期較好，期待得到更高的利息收入，從而更加青睞于短期債券的投資，即商業(yè)銀行會得到更多的投資，更多的收益。另一方面，長期債券，以及基于長期投資的行業(yè)，如保險、基金將獲得較少的投資，利空消息。另一方面，當利率上升到一定程度時，貨幣供應量不能滿足社會發(fā)展的需要，央行就會擴大銀根，增加貨幣供應量，從而使利率下調(diào)。這時，理性投資人會更加青睞于長期投資，如長期債券，基金，保險行業(yè)。那么，短期債券的投資會減少，商業(yè)銀行獲得的投資也會減少，利潤也會隨之下降。價值決定價格，債券的價值就是債券的票面利率（以及本金）。由于債券市場有持續(xù)性（每年國家和企業(yè)均在市場上大量發(fā)行債券），因此，投資者可以認為在任何時間段均可以買到國債，基于以上情況，投資者在選擇債券的時候主要考慮當前債券的實際收益率是否符合市場認可的價值。例如:近期國家加息了，由于以前發(fā)行的（固定利息）債券利率不調(diào)整，為使市場認可某以前發(fā)行的債券品種的交易價格，該債券只有通過調(diào)整收益率的辦法（即交易價格發(fā)生變化）來適應市場的價值定位。（比如:2年前發(fā)行的七年期國債和當年發(fā)行的五年期國債，他們到期日基本相同，而到期時國家是按照面值來支付債券本金的，由于2年前發(fā)行的七年期國債票面利率較低，因此它只能通過價格下跌來彌補其實際的收益率，使新投資者購買這兩種品種獲得的實際回報率基本一致）。結(jié)論:當利率上漲時，一般固息債的價格會明顯下跌。當然也有例外:浮息債，由于債券的利率隨市場變化而變化，因此，加息時浮息債就不一定會下跌。再如:某企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債，企業(yè)倒閉了，該債券的價值都將變?yōu)椤傲恪保还苁袌龃藭r是否降息。債券的價格由三個主要變量決定:（1）債券的期值，可根據(jù)票面金額、票面利率和期限計算；（2）債券的待償期限，從債券發(fā)行日或交易日至債券到期日止；（3）市場收益率或稱市場利率，應該是與該種債券風險相同的其他金融資產(chǎn)的市場利率。債券的交易價格與市場利率呈反方向變動，若市場利率上升，債券價格下降；反之，市場利率下降，債券價格上升。在解釋兩者的關系之前，我們須了解投資者如何從債券投資中獲利。例如當投資者購買一份10年的美國政府債券，他等同于借出金錢予美國政府達10年之久。在今后10年里，美國政府會定期依票面息率(coupon) 支付利息予投資者，并于支付最后一期利息時償還票面價值(par value) 。當債券投資者一直持有債券至到期日，期間可獲定期利息，到期時亦可收回票面價值的現(xiàn)金。如果投資者在債券到期之前沽貨，便可按當時的債券價格獲利(如價格上升)。債券價格主要受市場的供求影響。一般而言，當利率預期下降時，債券價格上升，這是因為有更多投資者會選擇用手頭上現(xiàn)金購買債券去收取固定的票面息率。在這種情況下，投資者便可賺息賺價。因此，當投資者預期利率的中長期走勢是下降的，可考慮增加債券基金的投資。一般而言，經(jīng)濟發(fā)展的速度與市場利率的相互影響，如下: 如美國經(jīng)濟增長快速，則市埸利率向上，可為經(jīng)紀降溫；如美國經(jīng)濟增長穩(wěn)定，則維持現(xiàn)行利率；如美國經(jīng)濟增長放鍰/衰退，則市埸利率降低，可刺激投資，發(fā)展經(jīng)濟。此外，中長期債券孳息率的走勢通常可反映市埸對利率走勢的預期。當債息低于目前利率，便可反映債券市埸預期利率不會上升，甚至可能會下跌。根據(jù)歷史給我們的經(jīng)驗，債券孳息率會較聯(lián)邦基金利率先行一步。例如于2000年中，債券孳息率先下跌，而聯(lián)邦基金利率于2001年1月才開始下跌；于2003年中，債券孳息回升，而聯(lián)邦基金利率于2004年中逐步上升。當債券孳息率如2000年時開始下跌，聯(lián)邦基金利率便有可能會跟隨。債券小字典債券價格是指市埸買賣債券的成交價格。票面息率是指定期支付予投資者的利息。孳息/收益率是指投資者購買債券并持有至到期日的平均年回報率，通常不等于聯(lián)邦儲蓄基金的目標利率，但兩者大致同步。票面價值是指支付最后一期利息時的金額通常不等于購買債券時的價格。聯(lián)邦儲蓄基金利率是指金融機構(gòu)之間互相借貸一的利息成本，亦指聯(lián)儲局所厘定的目標利率，但不等于孳息率[因孳息率由市埸決定] 。存續(xù)期是指較長期的債券價格對利率的敏感度越高，而較短期債券價格對利率的敏感度則越低。投資者策略如果投資者認同利率在一段時間后會下跌，便可考慮累積或增加債券投資的比例。事實上，由于債券市埸與股票市埸之相關性不大，將部分資產(chǎn)投資于債券將有助于分散風險，使得投資組合的整體回報更加穩(wěn)定。

是的。

簡單說來，升息后投資債券的資金會減少，債券的交易價格會下降，因而債券基金的收益也會下降。復雜點說呢~利率與債券的關系是相反的利率越高,債券價格越低市場利率與債券的市場價格呈反向變動關系當利率上升時，人們對未來的預期較好，期待得到更高的利息收入，從而更加青睞于短期債券的投資，即商業(yè)銀行會得到更多的投資，更多的收益。另一方面，長期債券，以及基于長期投資的行業(yè)，如保險、基金將獲得較少的投資，利空消息。另一方面，當利率上升到一定程度時，貨幣供應量不能滿足社會發(fā)展的需要，央行就會擴大銀根，增加貨幣供應量，從而使利率下調(diào)。這時，理性投資人會更加青睞于長期投資，如長期債券，基金，保險行業(yè)。那么，短期債券的投資會減少，商業(yè)銀行獲得的投資也會減少，利潤也會隨之下降。價值決定價格！債券的價值就是債券的票面利率（以及本金）。由于債券市場有持續(xù)性（每年國家和企業(yè)均在市場上大量發(fā)行債券），因此，投資者可以認為在任何時間段均可以買到國債，基于以上情況，投資者在選擇債券的時候主要考慮當前債券的實際收益率是否符合市場認可的價值。例如：近期國家加息了，由于以前發(fā)行的（固定利息）債券利率不調(diào)整，為使市場認可某以前發(fā)行的債券品種的交易價格，該債券只有通過調(diào)整收益率的辦法（即交易價格發(fā)生變化）來適應市場的價值定位。（比如：2年前發(fā)行的七年期國債和當年發(fā)行的五年期國債，他們到期日基本相同，而到期時國家是按照面值來支付債券本金的，由于2年前發(fā)行的七年期國債票面利率較低，因此它只能通過價格下跌來彌補其實際的收益率，使新投資者購買這兩種品種獲得的實際回報率基本一致）。結(jié)論：當利率上漲時，一般固息債的價格會明顯下跌。當然也有例外：浮息債，由于債券的利率隨市場變化而變化，因此，加息時浮息債就不一定會下跌。再如：某企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債，企業(yè)倒閉了，該債券的價值都將變?yōu)椤傲恪保还苁袌龃藭r是否降息。債券的價格由三個主要變量決定：（1）債券的期值，可根據(jù)票面金額、票面利率和期限計算；（2）債券的待償期限，從債券發(fā)行日或交易日至債券到期日止；（3）市場收益率或稱市場利率，應該是與該種債券風險相同的其他金融資產(chǎn)的市場利率。債券的交易價格與市場利率呈反方向變動，若市場利率上升，債券價格下降；反之，市場利率下降，債券價格上升。在解釋兩者的關系之前，我們須了解投資者如何從債券投資中獲利。例如當投資者購買一份10年的美國政府債券，他等同于借出金錢予美國政府達10年之久。在今后10年里，美國政府會定期依票面息率(coupon) 支付利息予投資者，并于支付最后一期利息時償還票面價值(par value) 。當債券投資者一直持有債券至到期日，期間可獲定期利息，到期時亦可收回票面價值的現(xiàn)金。如果投資者在債券到期之前沽貨，便可按當時的債券價格獲利(如價格上升)。債券價格主要受市場的供求影響。一般而言，當利率預期下降時，債券價格上升，這是因為有更多投資者會選擇用手頭上現(xiàn)金購買債券去收取固定的票面息率。在這種情況下，投資者便可賺息賺價。因此，當投資者預期利率的中長期走勢是下降的，可考慮增加債券基金的投資。一般而言,經(jīng)濟發(fā)展的速度與市場利率的相互影響，如下: 如美國經(jīng)濟增長快速，則市埸利率向上，可為經(jīng)紀降溫；如美國經(jīng)濟增長穩(wěn)定，則維持現(xiàn)行利率；如美國經(jīng)濟增長放鍰/衰退，則市埸利率降低，可刺激投資，發(fā)展經(jīng)濟。此外，中長期債券孳息率的走勢通常可反映市埸對利率走勢的預期。當債息低于目前利率，便可反映債券市埸預期利率不會上升，甚至可能會下跌。根據(jù)歷史給我們的經(jīng)驗，債券孳息率會較聯(lián)邦基金利率先行一步。例如于2000年中，債券孳息率先下跌，而聯(lián)邦基金利率于2001年1月才開始下跌；于2003年中，債券孳息回升，而聯(lián)邦基金利率于2004年中逐步上升。當債券孳息率如2000年時開始下跌，聯(lián)邦基金利率便有可能會跟隨。債券小字典債券價格是指市埸買賣債券的成交價格。票面息率是指定期支付予投資者的利息。孳息/收益率是指投資者購買債券并持有至到期日的平均年回報率，通常不等于聯(lián)邦儲蓄基金的目標利率，但兩者大致同步。票面價值是指支付最后一期利息時的金額通常不等于購買債券時的價格。聯(lián)邦儲蓄基金利率是指金融機構(gòu)之間互相借貸一的利息成本，亦指聯(lián)儲局所厘定的目標利率，但不等于孳息率[因孳息率由市埸決定] 。存續(xù)期是指較長期的債券價格對利率的敏感度越高，而較短期債券價格對利率的敏感度則越低。投資者策略如果投資者認同利率在一段時間后會下跌，便可考慮累積或增加債券投資的比例。事實上，由于債券市埸與股票市埸之相關性不大，將部分資產(chǎn)投資于債券將有助于分散風險，使得投資組合的整體回報更加穩(wěn)定。希望能夠幫到您