基差風險，簡述基差風險的含義以及如何通過選擇期貨合約來規避基差風險

來源：整理時間：2023-08-17 19:27:23 編輯：好學習手機版

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1，簡述基差風險的含義以及如何通過選擇期貨合約來規避基差風險
2，期貨合約的基差以及基差風險
3，基差風險
4，基差的定義
5，基差風險的基差風險的類型
6，基差的基差風險

1，簡述基差風險的含義以及如何通過選擇期貨合約來規避基差風險

金融工程無解

期貨價格與現貨價格波動的不同步帶來的風險；選擇合適的基礎資產的期貨合約以及選擇合適的交割月份

基差是現貨價格—期貨價格你的這個例子基差是縮小的

簡述基差風險的含義以及如何通過選擇期貨合約來規避基差風險

2，期貨合約的基差以及基差風險

比如1201合約的價格，和1202合約的價格，之差，就叫基差

基差==現貨價格-期貨價格套保專用術語

基差就是現貨與期貨的差。如何通過期貨合約來規避基差風險其涉及到套利的操作。

期貨合約的基差以及基差風險

3，基差風險

在商業銀行運用金融期貨合約進行套期保值規避利率風險時會產生基差風險。基差就是現貨市場和期貨市場上的利率或價格差。用公式表示為：基差=現貨市場價格（利率）－期貨市場價格（利率）。如果在期貨建倉或軋平倉位時基差有所變化，那么銀行進行期貨交易就可能產生一筆損失，減少交易者在現貨市場的收益。不過在一般情況下基差風險會小于現貨市場上的利率風險，也正因為如此，商業銀行和客戶才利用金融期貨交易來規避利率風險。

基差風險

4，基差的定義

基差是指被對沖資產的現貨價格與用于對沖的期貨合約的價格之差。由于期貨價格和現貨價格都是波動的，在期貨合同的有效期內，基差也是波動的。基差的不確定性被稱為基差風險，降低基差風險實現套期保值關鍵是選擇匹配度高的對沖期貨合約。基差風險與對沖平倉時的基差直接相關，當投資者持有現貨，持有期貨短頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將盈利；相反，當投資者未來將買入某項資產，持有期貨長頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將虧損。

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5，基差風險的基差風險的類型

基差風險有以下三種類型：(1)風險暴露基差(exposure risk)，它是由所謂的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某類利率作為依據的期貨合同來抵補以另一類別的利率作為依據的某現貨市場金融工具的敞口風險)而產生的風險。(2)期限基差(period basis)，即現貨市場金融工具面臨風險的期限與保值工具期限不一致所產生的風險。(3)收斂基差(convergence basis)，它是期貨市場價格與現貨市場價格變化不一致產生的風險。

6，基差的基差風險

一、套期保值交易時期貨價格對現貨價格的基差水平及未來收斂情況的變化。由于套利因素，在交割日，期貨價格一般接近現貨價格，即基差約等于零。因此，套期保值交易時的基差水平、基差變化趨勢和套期保值平倉對沖的時間決定了套期保值的風險大小及盈虧狀況。二、影響持有成本因素的變化。在理論上，期貨價格等于現貨價格加上持有成本，該持有成本主要包括儲存成本、保險成本、資金成本和損毀等等。如果持有成本發生變化，基差也會發生變化，從而影響套期保值組合的損益。三、被套期保值的風險資產與套期保值的期貨合約標的資產的不匹配。我國2006年以前沒有豆油期貨合約，由于大豆價格與豆油價格波動的高度相關性，所以豆油生產商或消費商使用國內大豆期貨合約來為豆油價格進行套期保值，這種套期保值被稱為交叉套期保值。交叉套期保值的基差風險最大，因為其基差由兩部分構成，一部分來源于套期保值資產的期貨價格與現貨價格之間的價差，另一部分來源于套期保值資產的現貨價格與被套期保值資產的現貨價格的價差。由于被套期保值的風險資產與套期保值期貨合約的標的資產不同，其影響價格變化的基本因素也不同，導致交叉套期保值的基差風險相對偏高。四、期貨價格與現貨價格的隨機擾動。由于以上四個方面的原因，在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴大或縮小變化中，因而使套期保值組合產生損益。在正常的市場條件下，由于影響某一資產的現貨價格與期貨價格的因素相同，使套期保值基差的波動幅度相對較小且穩定在某一固定的波動區間中，在該波動區間內產生的套期保值組合盈利或虧損較小，因而不會對套期保值的有效性產生太大影響。但在某些特殊情況下，市場會出現對套期保值不利的異常情況，導致套期保值基差持續大幅度擴大或縮小，從而使套期保值組合出現越來越大的虧損，如果不及時止損，將對套期保值者造成巨大的虧損。從概率上來說，偏利正常基差水平的異常基差現象屬小概率事件，但對這類小概率事件風險處理不當的話，套期保值會造成巨大的虧損。