(3)所得稅差異理論:本理論認為，由于稅率和納稅時間的普遍差異，資本利得收益比股息收益更有利于實現收益最大化的目標，公司應采取低股息政策,他認為在完美條件下，現金股利是有信息含量的，是提前于未來預期利潤的信號,(4)代理理論:本理論認為分紅可以有效降低代理成本,(2)信號傳遞理論:This理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策告訴市場傳遞其未來的盈利能力。
1979年構造了一個發表在《貝爾經濟學雜志》上的股利模型信號，這個模型與Rose模型非常相似。他認為在完美條件下，現金股利是有信息含量的，是提前于未來預期利潤的信號。此后，關于股利政策的研究基本上分為兩個方向:一些學者通過大量的實證研究表明，股利公告已經通知了市場；有學者沿著Bachataya的研究方向從事-1傳遞模型的構建。這些模型的假設是不同的，但管理人員通常假設他們掌握了外部投資者無法獲得的信息。
(1)“手中之鳥”理論:This理論認為公司的股利政策與公司的股價密切相關，即當公司支付較高的股利時，公司的股價就會上漲，公司的價值就會提高。(2)信號傳遞理論:This理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策告訴市場傳遞其未來的盈利能力。一般來說，未來盈利能力強的公司往往愿意通過相對較高的股利支付水平來與盈利能力差的公司區分開來，以吸引更多的投資者。(3)所得稅差異理論:本理論認為，由于稅率和納稅時間的普遍差異，資本利得收益比股息收益更有利于實現收益最大化的目標，公司應采取低股息政策。(4)代理理論:本理論認為分紅可以有效降低代理成本。高水平的股利政策降低了企業的代理成本，但同時增加了外部融資成本。理想的股利政策應該使兩種成本的總和最小。
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