食品行業(yè)中的調(diào)味品如海天味業(yè)、面包行業(yè)的桃李面包、還有咸菜行業(yè)中的涪陵榨菜、速凍食品的三全食品、生產(chǎn)火腿腸的雙匯發(fā)展、以罐頭聞名的上海梅林等等，都是較為優(yōu)秀的公司。用前面的方法給公司股票估值，再購買價格低于內(nèi)在價值的股票，數(shù)學(xué)上類似于購買市盈率較低的股票。
1、股票估值的公式是什么？
兩個公式你只需要記住下面兩個最簡單的公式，就可以給任意一家公司股票估值了。1、股票價值=每股收益*30年=公司繼續(xù)運營30年一共能賺多少錢2、公司破產(chǎn)風(fēng)險=總負債/息稅前利潤=公司要多少年才能還完借的錢當(dāng)然，這種方法其實就是簡化版的現(xiàn)金流折現(xiàn)法，我們沒有考慮營業(yè)增長，也沒有考慮通貨膨脹和資本成本（也沒有考慮現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物等高流動性資產(chǎn)），其隱含假設(shè)就是公司凈利潤的增長率=通貨膨脹率 該公司的資本成本。
換句話說，公司沒有超額利潤，也沒有負利潤，和行業(yè)平均期望值持平，另一個問題就是給不同行業(yè)的公司股票估值的時候，直接比較是欠妥當(dāng)?shù)?，因為不同行業(yè)內(nèi)在風(fēng)險和運營結(jié)構(gòu)有可能有顯著差異。一個可行的辦法是同類企業(yè)比較，比如百度、阿里巴巴、騰訊。阿里巴巴我們剛才的估值是$76,實際價格$142.4，高估87%，同樣的方法，百度每股收益$4.63，估值是$139,實際價格$181.4，高估31%。
騰訊每股收益$0.63，估值是$18.9,實際價格$34.7，高估83%，作為價值投資者，你應(yīng)該做多百度，做空阿里巴巴和騰訊。當(dāng)然，如果你認為阿里巴巴和騰訊的營業(yè)收入增長率在未來會高于百度，那就是另一個故事了，最后讓我用相對專業(yè)的方式做個收尾。為什么前面描寫的投資策略會賺錢？它的基礎(chǔ)是計量金融史上可謂最廣為人知的文獻之一——諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主Fama及其同僚French共同完成的
