2.政策風(fēng)險和信息披露制度不完善是期貨市場的重要風(fēng)險來源,3.完善交易所的管理制度可以防范期貨市場無窮無盡的風(fēng)險,2.當(dāng)時國債期貨還不是典型的國債期貨,缺乏必要市場條件的金融期貨本身就有風(fēng)險,實際上，這兩個事件是單一空方持有的國債期貨合約的國債面值，早已超過了相關(guān)國債的實際發(fā)行量,3.缺乏統(tǒng)一的法規(guī)和監(jiān)管體系。
不是保證金不夠，而是未平倉期貨合約太多。由于國債期貨合約到期時實行現(xiàn)貨交割制度，所以很多未平倉的期貨合約到期時會到空方交割。必須注意的是，當(dāng)你開倉期貨時，你只需要繳納期貨合約價值的一定比例作為保證金，但問題是期貨合約到期時，應(yīng)該采取什么樣的交割制度，現(xiàn)金交割還是現(xiàn)貨交割。實際上，這兩個事件是單一空方持有的國債期貨合約的國債面值，早已超過了相關(guān)國債的實際發(fā)行量。如果期貨合約到期，根本不會有那么多現(xiàn)金可供交割。
1。現(xiàn)貨市場不發(fā)達(dá)，債券種類和期限結(jié)構(gòu)不合理。2.當(dāng)時國債期貨還不是典型的國債期貨。3.缺乏統(tǒng)一的法規(guī)和監(jiān)管體系。4.現(xiàn)貨機(jī)制在期貨管理上存在誤區(qū)。根本原因是當(dāng)時市場條件不成熟，缺乏對金融期貨的統(tǒng)一監(jiān)管和相應(yīng)的風(fēng)險控制經(jīng)驗。啟示:1。缺乏必要市場條件的金融期貨本身就有風(fēng)險。這主要意味著國債期貨所依賴的利率機(jī)制的市場化還沒有形成，金融現(xiàn)貨市場還不夠完善。2.政策風(fēng)險和信息披露制度不完善是期貨市場的重要風(fēng)險來源。3.完善交易所的管理制度可以防范期貨市場無窮無盡的風(fēng)險。4.現(xiàn)代期貨交易的風(fēng)險控制需要計算機(jī)系統(tǒng)提供必要的技術(shù)支持。
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