瑞幸確實(shí)不是一個(gè)咖啡公司，咖啡只是瑞幸的切入點(diǎn)，瑞幸實(shí)際上定位是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，一個(gè)B2C的電商平臺(tái)。瑞幸咖啡注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，經(jīng)境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)發(fā)行證券并在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市，瑞幸股價(jià)連續(xù)下滑后破發(fā)市值大幅縮水瑞幸咖啡在美國(guó)納斯達(dá)克IPO的首日，其股價(jià)漲幅就達(dá)到20%，市值最高曾達(dá)到60億美元。

1、如何評(píng)價(jià)瑞幸咖啡這家公司？

中國(guó)證監(jiān)會(huì)聲明：中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度關(guān)注瑞幸咖啡（LuckinCoffeeInc.）財(cái)務(wù)造假事件，對(duì)該公司財(cái)務(wù)造假行為表示強(qiáng)烈的譴責(zé)。不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)市場(chǎng)的法律和規(guī)則，真實(shí)準(zhǔn)確完整地履行信息披露義務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將按照國(guó)際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行核查，堅(jiān)決打擊證券欺詐行為，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。

瑞幸咖啡注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，經(jīng)境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)發(fā)行證券并在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市，2020年5月，隨著瑞幸咖啡CEO、COO相繼被停職，多家投資機(jī)構(gòu)撤資、減持，這家成立2年有余的獨(dú)角獸企業(yè)，仿佛一夜之間變得支離破碎。面對(duì)瑞幸的巨大變故，除了那些還沒(méi)有撤場(chǎng)的投資人外，可能還有另外一些人此刻也正焦躁不安著，他們就是瑞幸的員工，

渾水發(fā)出的做空瑞幸的報(bào)告，首先，不管報(bào)告揭露的造假是否真實(shí)，在股價(jià)表現(xiàn)上，瑞幸一度暴跌。在這中間，渾水（可能還有其他的做空機(jī)構(gòu)）應(yīng)該已經(jīng)套利離場(chǎng)，圈內(nèi)傳，這份做空?qǐng)?bào)告是一個(gè)國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司寫(xiě)的，之前就在市場(chǎng)上找有意向購(gòu)買(mǎi)報(bào)告的基金，但不知為何被渾水先發(fā)了出來(lái)。這份報(bào)告的工作量有多大呢？他們聲稱(chēng)派出了92名全職員工、1418名兼職員，成功監(jiān)視了620家線(xiàn)下門(mén)店合計(jì)981個(gè)門(mén)店天數(shù)的有效錄像（每天錄像丟失或中斷不超過(guò)10分鐘的作為有效；此外，他們還有851個(gè)門(mén)店天數(shù)因?yàn)椴缓蠘?biāo)準(zhǔn)作為了無(wú)效樣本），

他們還從消費(fèi)者手中，收集了近2萬(wàn)6千張瑞幸咖啡的收據(jù)。這種工作量，對(duì)于任何一家投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是巨大的，不管報(bào)告在事實(shí)上是否成立，這種不達(dá)目的不放棄的調(diào)研精神，是值得所有價(jià)值投資機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)的。這是一家被資本設(shè)計(jì)出來(lái)的公司，從成立的第一天起就按照納斯達(dá)克上市的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范一切，可以說(shuō)是按照劇本演出來(lái)的上市，通過(guò)上市，資本達(dá)到回血的目的上市，

2、瑞幸咖啡是一家怎樣的公司？

瑞幸股價(jià)連續(xù)下滑后破發(fā)市值大幅縮水瑞幸咖啡在美國(guó)納斯達(dá)克IPO的首日，其股價(jià)漲幅就達(dá)到20%，市值最高曾達(dá)到60億美元。但是公司股價(jià)在近三個(gè)交易日已經(jīng)呈現(xiàn)出連續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，對(duì)于瑞幸破發(fā)的情況，就有分析稱(chēng)，由于公司高層也表示未來(lái)三到五年依舊會(huì)執(zhí)行燒錢(qián)補(bǔ)貼的計(jì)劃，困擾瑞幸咖啡最大的問(wèn)題就是，目前缺乏一個(gè)清晰的盈利模式，就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看資本和投資者更需要看到的是業(yè)績(jī)和發(fā)展前景。

瑞幸控制‘低價(jià)咖啡’的市場(chǎng)空白定位，所以能夠享受到市場(chǎng)的紅利期，而咖啡品類(lèi)自帶的功能性和成癮性也意味著咖啡一定程度上是部分上班族的長(zhǎng)期真實(shí)需求，這是也是星巴克一類(lèi)的咖啡品類(lèi)公司自帶的紅利。瑞幸與星巴克而瑞幸與星巴克的PK，更像是互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)傳統(tǒng)思維的‘降維打擊’，在美國(guó)資本市場(chǎng)看來(lái)，雖然瑞幸的體量相比星巴克差了很多，但瑞幸不失以后押寶的好方向。

三俠在這里認(rèn)為瑞幸公司的模式對(duì)估值及投資人的獲利提供了一定的想象空間，但兩者畢竟是兩種不同的模式，而星巴克目前的成熟程度也不支持它，隨意降價(jià)打價(jià)格戰(zhàn)。這個(gè)創(chuàng)立短短一年半的企業(yè)，瑞幸咖啡的成長(zhǎng)始終伴隨著外界對(duì)它的質(zhì)疑，其公司最大的硬傷主要集中在其巨額虧損背后的商業(yè)邏輯，以及投資者對(duì)于其公司，是否只是一場(chǎng)打著“新零售咖啡”資本游戲的疑慮。

對(duì)此瑞幸一度用迅速地?cái)U(kuò)張、回應(yīng)大家質(zhì)疑的聲音，股價(jià)的破發(fā)，讓分析人士對(duì)其商業(yè)模式的可持續(xù)性，以及大幅折扣的經(jīng)營(yíng)策略已經(jīng)提出了更多質(zhì)疑。三俠認(rèn)為目前瑞幸股價(jià)的連續(xù)下滑，或許是其成長(zhǎng)中的陣痛，也可能是向更悲觀境況發(fā)展的征兆，畢竟大多數(shù)的投資者愿意并且接受押注不良資產(chǎn)以及盈利無(wú)期的資產(chǎn)時(shí)，耐心是有限的，最后結(jié)局會(huì)是什么，我們尚且不得而知。