財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃模板

來源：整理時(shí)間：2023-06-16 15:36:23 編輯：好學(xué)習(xí) 手機(jī)版

1，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃模板

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公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃模板

2，如何做好企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動(dòng)的影響，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在。一定要結(jié)合企業(yè)所在的行業(yè)，和戰(zhàn)略制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

如何做好企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃

3，財(cái)務(wù)總監(jiān)必看如何實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

答：一般來說公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為：擴(kuò)張型戰(zhàn)略、穩(wěn)健型戰(zhàn)略、防御型戰(zhàn)略。1、基于經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期、經(jīng)濟(jì)繁榮期和經(jīng)濟(jì)衰退期，不同經(jīng)濟(jì)周期企業(yè)應(yīng)選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。1）復(fù)蘇階段：擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；2）經(jīng)濟(jì)繁榮階段，快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合；3）經(jīng)濟(jì)衰退階段，防御型與擴(kuò)張型承接的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。2、基于企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。

財(cái)務(wù)總監(jiān)怎樣面試呢？請看應(yīng)屆生面試網(wǎng)1、戰(zhàn)略管理方面：上市的準(zhǔn)備？融資的經(jīng)驗(yàn)？財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制？2、財(cái)務(wù)核算方面：成本有哪些類？利潤如何核算？費(fèi)用如何分?jǐn)偅?、人資管理方面：與人力資源部合作推行過薪酬體系？績效考核？4、部門組建方面：告訴他公司的組織模型，讓其搭建本部門的團(tuán)隊(duì)？5、資金流通方面：公司帳上有錢，但實(shí)際上沒錢，是出于什么原因？6、合理避稅方面：哪些稅別可以合理避稅？員工工資如何合理避稅？7、財(cái)務(wù)報(bào)表方面：如何看三張財(cái)務(wù)報(bào)表，如何優(yōu)化三張財(cái)務(wù)報(bào)表？8、利潤指標(biāo)方面：利潤計(jì)劃、資本投資、財(cái)務(wù)規(guī)劃、銷售前景？9、財(cái)務(wù)預(yù)算方面：全公司的開支預(yù)算推行？開支標(biāo)準(zhǔn)或成本標(biāo)準(zhǔn)？10、財(cái)務(wù)培訓(xùn)方面：做為企業(yè)的高管，你講過哪些課程，如何在公司內(nèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)知識培訓(xùn)！（發(fā)布時(shí)間:2012-07-19）

財(cái)務(wù)總監(jiān)必看如何實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

4，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的作用有哪些

1、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃是將目標(biāo)明晰、合理、規(guī)劃、分解、實(shí)施的組織行為；2、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃是老板帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行完成目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的舉措；3、戰(zhàn)略研討是企業(yè)管理層統(tǒng)一思想、目標(biāo)一致的思想互動(dòng)行為，4、戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)行動(dòng)的沖鋒號5、管理層根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)制定部門工作計(jì)劃是自發(fā)、自強(qiáng)，個(gè)人能動(dòng)性、才能的體現(xiàn)，符合中層管理人員的發(fā)展及管理思想，體現(xiàn)職業(yè)化企業(yè)發(fā)展的人才使用要求。6、戰(zhàn)略規(guī)劃是總結(jié)不足，彌補(bǔ)不足的會(huì)議，是企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展中的重要舉措。7、戰(zhàn)略規(guī)劃是根據(jù)市場變化，調(diào)整企業(yè)經(jīng)營重點(diǎn)的思想統(tǒng)一大會(huì)。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容包括投資戰(zhàn)略規(guī)劃、籌資戰(zhàn)略規(guī)劃、財(cái)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃、研究與開發(fā)規(guī)劃等。其中最核心的是投資戰(zhàn)略規(guī)劃和籌資戰(zhàn)略規(guī)劃。1.投資戰(zhàn)略規(guī)劃企業(yè)廣義的投資戰(zhàn)略包括直接投資戰(zhàn)略和間接投資戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略規(guī)劃需要做好這兩方面的戰(zhàn)略規(guī)劃。（1）直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃直接投資是指企業(yè)為直接進(jìn)行生產(chǎn)或者其他經(jīng)營活動(dòng)而在土地、固定資產(chǎn)等方面進(jìn)行的投資。它通常與實(shí)物投資相聯(lián)系。直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃需要以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃和資產(chǎn)需要量預(yù)測為基礎(chǔ)進(jìn)行，繼而確定企業(yè)需要直接投資的時(shí)間、規(guī)模、類別以及相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)出量、盈利能力等，以滿足企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的需要。（2）間接投資戰(zhàn)略規(guī)劃間接投資是指企業(yè)通過購買證券、融出資金或者發(fā)放貸款等方式將資本投入到其他企業(yè)，其他企業(yè)進(jìn)而再將資本投入到生產(chǎn)經(jīng)營中去的投資。間接投資通常為證券投資，其主要目的是為了獲取股利或者利息，實(shí)現(xiàn)資本增值和股東價(jià)值最大化。間接投資戰(zhàn)略規(guī)劃的核心是如何在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下確定投資的時(shí)機(jī)、金額、期限等，尤其是投資策略的選擇和投資組合規(guī)劃。按照現(xiàn)代投資理論，組合投資是企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)投資的最佳選擇，即企業(yè)并不只是投資一種證券（或者一種金融資產(chǎn)），而是尋求多種證券（或者金融資產(chǎn)）組合的最優(yōu)投資策略，以尋求在風(fēng)險(xiǎn)既定情況下投資收益最高，或者在投資收益一定情況下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資策略。間接投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃通常主要包括債券投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃、股票投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃和混合投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃等。①債券投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃債券投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃主要取決于兩個(gè)因素：投資者對債券市場效率的看法和投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。據(jù)此，債券投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃通常可以分為積極和消極兩類，當(dāng)投資者認(rèn)為市場是有效的，就會(huì)選擇消極的投資組合策略；當(dāng)投資者認(rèn)為市場是無效的或者效率較低的，就會(huì)選擇積極的投資組合策略，以獲取無效率或低效率市場帶來的額外收益。積極策略的重點(diǎn)是預(yù)期影響資產(chǎn)表現(xiàn)的因素，而消極策略則較少用到預(yù)期。②股票投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃在任何股票市場上，股票通常都可以分為四種類別：一是高價(jià)值型；二是高增長型；三是低價(jià)值型；四是低增長型。作為價(jià)值管理型企業(yè)，在進(jìn)行股票投資時(shí)，無疑將追逐高價(jià)值型和高增長型股票或者是兩者的組合。而衡量股票投資價(jià)值及其成長性的指標(biāo)通常有市盈率（每股股價(jià)/每股收益，即p/e）和市凈率（每股股價(jià)/每股賬面凈資產(chǎn)，即p/b），一般認(rèn)為，較高的企業(yè)收益及其增長率將增加企業(yè)的凈資產(chǎn)及其成長性，假設(shè)市盈率或者市凈率不變，如果被投資企業(yè)收益增長或者凈資產(chǎn)增加，就表明股票價(jià)值將上升，因此，對于高價(jià)值型或者高增長型股票投資者來講，將非常關(guān)注企業(yè)收益和凈資產(chǎn)的成長性。價(jià)值型股票投資通常可以分為低市盈率型、反向型和收益型等，對于低市盈率型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注每股收益指標(biāo)并投資于市盈率相對較低的股票；對于反向型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注企業(yè)賬面凈資產(chǎn)價(jià)值并投資于市凈率相對較低的股票；對于收益型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注周期性公司股票，投資那些當(dāng)前收益很小甚至虧損但未來投資收益前景看好的股票，以謀求獲取股票投資的差額回報(bào)。增長型股票投資通常可以分為持續(xù)增長型和收益加速增長型等，對于持續(xù)增長型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注并購買收益具有穩(wěn)定持續(xù)增長特點(diǎn)的公司股票，但不一定是業(yè)績突然有爆發(fā)性增長的公司股票；對于收益加速增長型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注并購買具有收益加速增長預(yù)期的公司股票。企業(yè)也可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和對市場的合理估計(jì)，兼顧價(jià)值型股票投資和增長型股票投資，做好混合股票投資規(guī)劃。將股票劃入不同投資風(fēng)格種類的方法通常叫做風(fēng)格分類體系。假定僅采用市凈率這一標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為價(jià)值型和增長型，可按順序采取如下步驟進(jìn)行：選擇股票范圍；計(jì)算選擇范圍內(nèi)所有股票的總市場資本化比率；計(jì)算范圍內(nèi)每只股票的市凈率；將股票按照從最低市凈率到最高市凈率進(jìn)行分類；從低市凈率到高市凈率股票計(jì)算累積的市場資本化比率；選擇市凈率最低的股票，直到第2步計(jì)算的總市場資本化比率達(dá)到50%為止；將第6步找到的股票定為價(jià)值型股票；將范圍內(nèi)剩余的股票劃歸為增長型股票。在實(shí)務(wù)中，企業(yè)可以綜合考慮市盈率等其他變量作為分類標(biāo)準(zhǔn)，或者可以在價(jià)值型股票和增長型股票之間再增加中間型股票的類別等。③混合投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃混合投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃是根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好情況和可供選擇的投資品種，將債券品種和股票品種組合在一起進(jìn)行投資的戰(zhàn)略規(guī)劃。2.籌資戰(zhàn)略規(guī)劃籌資戰(zhàn)略規(guī)劃主要解決籌集資金如何滿足生產(chǎn)經(jīng)營和投資項(xiàng)目的需要以及債務(wù)籌資和權(quán)益籌資方式的選擇及其結(jié)構(gòu)比率的確定等規(guī)劃問題。企業(yè)在進(jìn)行籌資戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，要根據(jù)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的要求，合理權(quán)衡負(fù)債籌資比率和權(quán)益籌資比率。一般情況下，企業(yè)為了獲取財(cái)務(wù)杠桿利益，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，將會(huì)選擇采用負(fù)債融資，但如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，負(fù)債資本成本較高，企業(yè)通常選擇增發(fā)股票等權(quán)益融資較為合適。企業(yè)在具體進(jìn)行籌資戰(zhàn)略規(guī)劃并選擇籌資方式時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮維持財(cái)務(wù)的靈活性和籌資決策對股票價(jià)格及企業(yè)價(jià)值的影響。具體來講，企業(yè)籌資戰(zhàn)略規(guī)劃可以分為以下兩種：（1）快速增長和保守籌資戰(zhàn)略規(guī)劃對于快速增長型企業(yè)，創(chuàng)造價(jià)值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來的杠桿效應(yīng)。因此，最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是那種最能促進(jìn)增長的策略。在選擇籌資工具時(shí)，可以采用以下方法：①維持一個(gè)保守的財(cái)務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進(jìn)入金融市場的充足借貸能力；②采取一個(gè)恰當(dāng)?shù)摹⒛軌蜃屍髽I(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長提供資金的股利支付比率；③把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時(shí)的流動(dòng)性緩沖品，以便于在那些投資需要超過內(nèi)部資金來源的年份里能夠提供資金；④如果必須用外部籌資的話，那么選擇舉債的方式，除非由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)杠桿比率威脅到財(cái)務(wù)靈活性和穩(wěn)健性；⑤當(dāng)上述方法都行不通時(shí)，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長。（2）低增長和積極籌資戰(zhàn)略規(guī)劃對于低增長型企業(yè)，通常沒有足夠好的投資機(jī)會(huì)，在這種情況下，出于利用負(fù)債籌資為股東創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)機(jī)，企業(yè)可以利用良好的經(jīng)營現(xiàn)金盡可能多地接入資金，并進(jìn)而利用這些資金回購自己的股票，從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。這一籌資戰(zhàn)略規(guī)劃為股東創(chuàng)造價(jià)值的方法通常包括：①通過負(fù)債籌資增加利息支出獲取相應(yīng)的所得稅利益，從而增進(jìn)股東財(cái)富；②通過股票回購向市場傳遞積極信號，從而推高股價(jià)；③在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，高財(cái)務(wù)杠桿比率可以提高管理人員的激勵(lì)動(dòng)機(jī)，促進(jìn)其創(chuàng)造足夠的利潤以支付高額利息。

5，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有哪些種類財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)目標(biāo)應(yīng)該如何定位搜

論企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其實(shí)施策略依據(jù)生命周期理論，以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反向搭配的思想為指導(dǎo)，從投資、籌資、股利分配等方面，為處于初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和調(diào)整期（再生期）等不同發(fā)展階段的企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位，同時(shí)制定了相應(yīng)的實(shí)施策略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)通過最適當(dāng)?shù)姆绞交I集資金并且有效管理這些所籌資金的使用，包括企業(yè)所創(chuàng)盈利再投資或分配決策。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率。每個(gè)企業(yè)的發(fā)展都要經(jīng)過一定的發(fā)展階段，最典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)集團(tuán)具有不同的經(jīng)營特征，應(yīng)選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，同時(shí)為了使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略得到有效的實(shí)施，必須輔之以相應(yīng)的策略。一、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 1、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位由于初創(chuàng)期企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)實(shí)力相對較為脆弱，為了更好地聚合資源并發(fā)揮財(cái)務(wù)整合優(yōu)勢，客觀上要求企業(yè)集團(tuán)必須采取規(guī)范的一體化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。另外，從經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的互逆關(guān)系看，較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)必須以較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與之相配合，從而在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上保持穩(wěn)健原則。初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的特性主要表現(xiàn)為穩(wěn)健與一體化。（1）權(quán)益資本型的籌資戰(zhàn)略在集團(tuán)初創(chuàng)階段，負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)很大，或者說債權(quán)人借貸資本要以較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為前提條件，從而企業(yè)的籌資成本很高，因此最好的辦法不是負(fù)債籌資，而是采用權(quán)益資本籌資方式。對于權(quán)益資本籌資，由于這一時(shí)期企業(yè)的盈利能力不是很高，甚至是負(fù)數(shù)，因此風(fēng)險(xiǎn)投資者將在其中起很大作用。風(fēng)險(xiǎn)投資者之所以愿意將資本投資于企業(yè)，不是看到它現(xiàn)在的負(fù)收益，而是看到其未來的高增長。從財(cái)務(wù)上考慮，由于這一階段企業(yè)并無或者只有很少的應(yīng)稅收益，因此，即使利用負(fù)債經(jīng)營也不能從中得到任何稅收上的好處（無節(jié)稅功能）。從穩(wěn)健策略考慮，初創(chuàng)階段權(quán)益資本的籌措應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)一體化管理的原則。這意味著企業(yè)集團(tuán)應(yīng)在相對較長時(shí)間內(nèi)確定合理的資產(chǎn)負(fù)債率（如不高于40%），以此作為集團(tuán)負(fù)債融資控制之最高限制；任何子公司不具有對外負(fù)債的權(quán)利，由集團(tuán)母公司統(tǒng)一對外負(fù)債。這樣做的原因有兩條：一是利用貸款規(guī)模優(yōu)勢來降低負(fù)債成本；二是限制子公司的融資權(quán)利，從而保證集團(tuán)整體融資管理的有序與一體化。（2）一體化的投資戰(zhàn)略強(qiáng)化一體化投資戰(zhàn)略管理，其目的是為了提高資本效率。企業(yè)集團(tuán)組建初期，往往因?yàn)橘Y本的匱乏而無力對外擴(kuò)張，也沒有足夠的財(cái)務(wù)實(shí)力與心理基礎(chǔ)來承受投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是項(xiàng)目選擇的成敗將直接影響著企業(yè)未來的發(fā)展。因此，基于各種因素考慮，初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)實(shí)施一體化的投資戰(zhàn)略。對于企業(yè)集團(tuán)而言，一體化投資戰(zhàn)略則更具其特性與意義，它表明：投資決策權(quán)全部集中在集團(tuán)總部，所有子公司不具有投資決策權(quán)；母公司提出未來投資發(fā)展的方向，它類似于產(chǎn)業(yè)政策，由母公司對未來將要投資的領(lǐng)域提出優(yōu)先級，以給子公司項(xiàng)目所需的資金，在經(jīng)過管理總部審批確認(rèn)后，由總部負(fù)責(zé)資金的分配；項(xiàng)目所需資金的分配必須嚴(yán)格按照項(xiàng)目資金預(yù)算的數(shù)額確定，由母公司負(fù)責(zé)預(yù)算的審批與資金的撥付。（3）無股利政策由于企業(yè)在初創(chuàng)期收益不高，且為穩(wěn)健考慮需要進(jìn)行大量積累，因此，這時(shí)的分配政策應(yīng)是零股利，若非發(fā)放股利不可，也應(yīng)主要考慮股票股利方式。2、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施重點(diǎn) 在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，企業(yè)面臨的第二個(gè)問題就是如何落實(shí)該戰(zhàn)略，即實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從總的原則看，戰(zhàn)略實(shí)施遵循以下原則與程序：（1）全方位落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意圖。即要讓股東和投資者、公司高層管理者，甚至于員工（包括財(cái)務(wù)人員）都充分認(rèn)同公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意向與內(nèi)容，并達(dá)成共識，付諸于行動(dòng)之中。（2）制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施計(jì)劃，包括近期與未來三年的財(cái)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，內(nèi)容包括：一是在公司發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上，確定近期與未來三年的資本支出項(xiàng)目計(jì)劃；二是針對資本支出規(guī)劃，確定企業(yè)的融資規(guī)劃包括何時(shí)融資、融資方式選擇及融資金額量的大小；三是慎重對待股利發(fā)放，公司的發(fā)展離不開內(nèi)部積累，惟有積累才使公司具有后勁與實(shí)力，因此不主張發(fā)放任何形式的股利。（3）財(cái)務(wù)管理以生產(chǎn)與研究開發(fā)為依據(jù)，財(cái)務(wù)管理人員配合生產(chǎn)與研發(fā)部門開展工作，發(fā)揮對企業(yè)經(jīng)營的支持、參謀與協(xié)調(diào)作用，力圖保證生產(chǎn)導(dǎo)向與市場導(dǎo)向等戰(zhàn)略重點(diǎn)的落實(shí)。二、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 1、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位發(fā)展期資本需求遠(yuǎn)大于資本供給能力，而且負(fù)債籌資在此期間并非首選（高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致較高的負(fù)債利率，從而導(dǎo)致高負(fù)債成本）。在經(jīng)歷了強(qiáng)制性集權(quán)的初創(chuàng)期后，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方向日漸明朗，子公司等成員企業(yè)對企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)知共識度、執(zhí)行的自覺能動(dòng)性和投資能力也有了較大程度的提高。企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營戰(zhàn)略及其風(fēng)險(xiǎn)特征，要求處于該階段的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)采取穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它具有以下內(nèi)容：（1）相對穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略由于資本需求遠(yuǎn)大于資本供給能力（即可容忍的負(fù)債極限和能力），而且負(fù)債籌資在此期間并非首選（高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)誘致較高的負(fù)債利率，從而導(dǎo)致高資本成本），因此，資本不足的矛盾仍然要通過以下途徑解決：一是企業(yè)投資者追加投資，二是將大多數(shù)收益留存于企業(yè)內(nèi)部，這兩條途徑都是權(quán)益籌資戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。（2）適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略企業(yè)內(nèi)部各部門由于對其自身的收益追求提出議事日程，而且也具備了一定的投資能力，因此，在投資項(xiàng)目選擇上、在項(xiàng)目的決策上視不同情況而趨于分權(quán)。包括：一是項(xiàng)目投資視其金額大小和對公司整體利益影響大小而確定不同的決策權(quán)層次；二是嚴(yán)格中小項(xiàng)目投資決策與管理。在特定情況下，對于大型投資項(xiàng)目，可能是基于擴(kuò)充生產(chǎn)能力而進(jìn)行的，因此其決策風(fēng)險(xiǎn)并不比中小型投資項(xiàng)目大，也就是說，中小型的投資項(xiàng)目可能是出于戰(zhàn)略調(diào)整角度而進(jìn)行的試探性的投資，其投資決策風(fēng)險(xiǎn)可能比大型投資項(xiàng)目還大，在這種情況下，大型投資項(xiàng)目可能會(huì)采用分權(quán)式的審批或備案制，而中小項(xiàng)目可能要采用更為集權(quán)式的直接決策制；三是采用靈活的項(xiàng)目資本供應(yīng)方式。對于大型企業(yè)（如企業(yè)集團(tuán)），其投資項(xiàng)目所需資本，可采用自主供應(yīng)與集中供應(yīng)相結(jié)合。2、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施發(fā)展期是企業(yè)集團(tuán)生命力最強(qiáng)的時(shí)期，也是風(fēng)險(xiǎn)四伏的時(shí)期，因此，強(qiáng)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施并保持有效的監(jiān)控對集團(tuán)的發(fā)展至關(guān)重要。一般認(rèn)為，發(fā)展期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施主要從以下方面考慮：（1）合理測定集團(tuán)的發(fā)展速度。企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展受制于兩方面：一是營銷能力及銷售增長率；二是融資能力。（2）主動(dòng)謀取市場機(jī)會(huì)，充分利用各種金融工具積極融資。在發(fā)展期，企業(yè)集團(tuán)所面臨的財(cái)務(wù)問題大部分集中在資金短缺上。而彌補(bǔ)資金缺口的市場機(jī)會(huì)在這一時(shí)期會(huì)更多、手段與方法顯得更為靈活。（3）充分規(guī)劃投資項(xiàng)目。融資的目的是為了項(xiàng)目投資，而投資項(xiàng)目從立項(xiàng)、審批到落實(shí)，都要在戰(zhàn)略上做出充分的考慮。（4）積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。商業(yè)信用管理之所以在這一時(shí)期尤顯重要，其原因在于，第一：通過強(qiáng)化商業(yè)信用管理，可大大減少為銷售增長而增長的盲目性，從而將營銷至上的戰(zhàn)略意圖置于嚴(yán)格的財(cái)務(wù)考評基礎(chǔ)之上，從而做到營銷與財(cái)務(wù)管理的互動(dòng)，提高經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)施的綜合實(shí)力；第二，大大減少壞賬和收賬費(fèi)用，并加速應(yīng)收款的回收，從而加強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，補(bǔ)足資本短缺，降低借款額度和利息支出；第三，為以后的規(guī)范經(jīng)營、強(qiáng)化制度管理提供良好的基礎(chǔ)。三、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 1、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位競爭者之間具有挑釁性的價(jià)格競爭的出現(xiàn)，標(biāo)志著成長階段的結(jié)束，這時(shí)，銷售高而穩(wěn)定且利潤空間合理的成熟階段開始出現(xiàn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)再次降低。在此期間，戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移的一個(gè)方面是保持現(xiàn)有的市場份額和提高效率，此外，正的凈現(xiàn)金流量使得借款和還款成為可能。伴隨著當(dāng)前每股的高現(xiàn)金凈利比例，股利支付率必然提高。與上述經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)特征相對應(yīng)，此階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括：（1）激進(jìn)的投資戰(zhàn)略激進(jìn)是相對于保守而言的，此階段的激進(jìn)是對前兩個(gè)階段保守戰(zhàn)略的“能量”釋放。其含義可概括為：可采用相對較高的負(fù)債率，以有效利用財(cái)務(wù)杠桿；市場相對穩(wěn)固的子公司，較高的債務(wù)率意味著對母公司較高的權(quán)益回報(bào)。（2）積極利用市場資源，置換企業(yè)資本成熟期的企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)上的最大優(yōu)勢就在于自創(chuàng)現(xiàn)金流入量及市場所提供的融資機(jī)會(huì)較多。激進(jìn)的融資策略主要有：第一，股東借機(jī)轉(zhuǎn)讓股本。第二，企業(yè)集團(tuán)借機(jī)改善資本結(jié)構(gòu)，提高財(cái)務(wù)杠桿的利用效率。第三，條件成熟的企業(yè)集團(tuán)，可以某一部門、分部、分公司或子公司的經(jīng)營為依托，通過財(cái)務(wù)運(yùn)作，走上市募股之路。（3）靈活多樣的投資戰(zhàn)略以技術(shù)改造為重點(diǎn)，開展投資活動(dòng)。處于成熟期的企業(yè)集團(tuán)，其投資戰(zhàn)略主要解決現(xiàn)有生產(chǎn)能力滿足市場的問題，如何滿足市場需求、降低成本，并進(jìn)行產(chǎn)品的深度開發(fā)？應(yīng)對環(huán)境變動(dòng)，一方面考慮未來投資方向，一方面還要立足于現(xiàn)實(shí)。（4）拓寬投資視野，著眼于未來投資方向的定位成熟期是企業(yè)集團(tuán)日子最好過也是最難過的階段。之所好過，就在于它有現(xiàn)存的現(xiàn)金流作保障，沒有信用危機(jī)，沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，沒有更大的市場壓力。之所以難過，是由于對集團(tuán)的未來走向需要從現(xiàn)在開始考慮，未來不確定因素需要管理者進(jìn)行分析并決策。（5）扎實(shí)的成本管理戰(zhàn)略成熟企業(yè)集團(tuán)要想獲得市場份額，取得盈利，在市場價(jià)格一定的條件下，只能借助于內(nèi)部成本管理來取得盈利。因此，在這一階段，財(cái)務(wù)管理比任何時(shí)期、任何階段都重要。（6）高股利支付率的分配戰(zhàn)略投資者的投資沖動(dòng)來自收益預(yù)期，而收益預(yù)期的實(shí)現(xiàn)反過來又推動(dòng)新的投資熱情。成熟期企業(yè)現(xiàn)金流量充足，投資者的收益期望強(qiáng)烈，因此適時(shí)制定高股利支付率分配戰(zhàn)略，利大于弊。 2、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施步入成熟期的企業(yè)集團(tuán)，不僅因?yàn)樵谄涫袌錾纤挤蓊~相對穩(wěn)定，而且還由于其管理技術(shù)也日臻成熟，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的重點(diǎn)不是讓管理者去關(guān)心具體操作與實(shí)施，而是讓他們對集團(tuán)目前所采取的戰(zhàn)略在管理意識上保持認(rèn)同。因此，在實(shí)施過程中，首要問題是解決管理者的憂患意識。在此基礎(chǔ)上，注意解決以下問題：（1）從激勵(lì)與約束機(jī)制相對等的角度出發(fā)，完善公司治理，理順管理者的管理激勵(lì)。（2）規(guī)范制度，控制風(fēng)險(xiǎn)。成熟期企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總體趨于激進(jìn)型，財(cái)務(wù)杠桿利用率高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。但是，總部采用這種戰(zhàn)略意圖并不是想將集團(tuán)置于死地而后生的境地，不是人為地增加風(fēng)險(xiǎn)，而是積極穩(wěn)妥地利用負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢。四、衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 1、衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位企業(yè)在成熟期創(chuàng)造正現(xiàn)金流量的能力不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去（除非它能創(chuàng)造巨大的市場，并能無限制地持續(xù)），因?yàn)槭袌鰧Ξa(chǎn)品的需求最終將逐漸衰退。這時(shí)，與之相關(guān)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)仍然比成熟期有所降低，所以仍然可以采用高負(fù)債融資，在此期間，企業(yè)不需要為再投資而籌資，負(fù)債經(jīng)營的潛能應(yīng)用于產(chǎn)生現(xiàn)金流，而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量要盡快支付給投資者。企業(yè)所制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涵蓋以下內(nèi)容：（1）財(cái)務(wù)資源集中配置戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)在此階段所面臨的最大問題是，由于在管理上采用分權(quán)策略，從而使得在需要集中財(cái)力進(jìn)行調(diào)整時(shí)，由于財(cái)務(wù)資源的分散而導(dǎo)致財(cái)力難以集中控制與調(diào)配。面對這一情形，本著戰(zhàn)略調(diào)整需要，在財(cái)務(wù)上要進(jìn)行分權(quán)基礎(chǔ)上的再集權(quán)。（2）高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略對于進(jìn)入再生期，企業(yè)集團(tuán)還可以維持較高的負(fù)債率而不必調(diào)整其激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)，這是因?yàn)椋阂皇窃偕谑瞧髽I(yè)集團(tuán)新活力的孕育期，它充滿風(fēng)險(xiǎn)，在資本市場相對發(fā)達(dá)的情況下，如果新進(jìn)行業(yè)的增長性及市場潛力巨大，則理性投資者會(huì)甘愿冒險(xiǎn)，高負(fù)債率即意味著報(bào)酬率；如果新進(jìn)行業(yè)市場并不理想，投資者會(huì)對未來投資進(jìn)行自我判斷，因?yàn)槔硇酝顿Y者及債權(quán)人完全有能力通過對企業(yè)集團(tuán)未來前景的評價(jià)，來判斷其資產(chǎn)清算價(jià)值是否超過其債務(wù)面值。因此，這種市場環(huán)境為企業(yè)集團(tuán)采用高負(fù)債政策提供了客觀條件。二是如前所述，再生期的企業(yè)并不是沒有財(cái)務(wù)實(shí)力，而是說它未來經(jīng)營充滿各種危險(xiǎn)，當(dāng)然也充滿再生機(jī)會(huì)，因此以其現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)作后盾，高負(fù)債戰(zhàn)略對集團(tuán)自身而言是可行的，也是有能力這樣做的。不過要注意的是，衰退期的負(fù)債融資必須注重資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，才能降低未來財(cái)務(wù)危機(jī)的成本。（3）高支付率的分配戰(zhàn)略出于經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，更加之未來股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)與調(diào)整的可能，因此，再生期企業(yè)集團(tuán)必須考慮對現(xiàn)有股東提供必要的回報(bào)，這種回報(bào)既作為對現(xiàn)有股東投資機(jī)會(huì)的補(bǔ)償，也作為對其初創(chuàng)期與發(fā)展期“高風(fēng)險(xiǎn)——低報(bào)酬”的一種補(bǔ)償。但高回報(bào)具有一定的限度，它以不損害企業(yè)集團(tuán)未來發(fā)展所需投資為最高限，即采用類似于剩余股利政策同樣效果的分配戰(zhàn)略。 2、衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，一般步驟是先退后進(jìn)，或者邊退邊進(jìn)，因此，財(cái)務(wù)上既要考慮擴(kuò)張和發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。為了有效的實(shí)施退與進(jìn)相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，必須在財(cái)務(wù)上著重解決以下問題：（1）強(qiáng)化財(cái)務(wù)的再集權(quán)，從制度上保證戰(zhàn)略的實(shí)施。（2）改善與加強(qiáng)現(xiàn)金流量的管理，其方法可以是：消減費(fèi)用或改善企業(yè)總部的現(xiàn)金流量，將資本投入到更需要資金的新的行業(yè)或領(lǐng)域中去；調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，出售分部的股權(quán)和部分資產(chǎn)（此為財(cái)務(wù)放棄戰(zhàn)略）；對不能出售但其存續(xù)有損于集團(tuán)現(xiàn)金流的分部或子公司，主動(dòng)實(shí)施財(cái)務(wù)清算戰(zhàn)略，終止其業(yè)務(wù)經(jīng)營，以減少更大的財(cái)務(wù)損失。（3）評估進(jìn)入新領(lǐng)域的財(cái)務(wù)可行性，提出或解決實(shí)施過程中的財(cái)務(wù)問題。五、結(jié)束語財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與成功的競爭策略相比所產(chǎn)生的整體價(jià)值大有不同，競爭策略必須隨企業(yè)面臨的外部環(huán)境而調(diào)整，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須適應(yīng)于企業(yè)的發(fā)展階段，并和利益相關(guān)者的風(fēng)險(xiǎn)及收益特征相聯(lián)系。很顯然，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要關(guān)注的是戰(zhàn)略決策的財(cái)務(wù)方面，但不能孤立地看待財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略如同企業(yè)的其他次級戰(zhàn)略一樣，應(yīng)該放在企業(yè)制訂和實(shí)施的合作與競爭總戰(zhàn)略中才能評判其是否恰當(dāng)。