另一部分原因是，投資者看好黃金未來的價格上升，因此認為山東黃金未來盈利空間比較高，從而進行了價值投資，但是黃金上漲近兩個月來一直停滯，未來黃金行情上漲，能否持續有一定的爭議，這樣山東黃金未來盈利空間的提升就存疑，導致估值出現了變化。畢竟國際黃金價格的上漲會直接推動著A股黃金股的業績大幅改善，且持續超預期，比如說山東黃金等相關黃金股的2020年半年報業績或業績預告均如此。

1、黃金還能漲多久？

黃金上漲的趨勢和動力我在之前的文章中有過詳述，有興趣的可以關注我，這里就簡述觀點了。一般看來，黃金的上漲周期還比較長，至少能維持到明年的年中，首先要說，黃金的上漲動力主要來自于兩個方面，一是經濟下行的趨勢，二是降息預期的支持。那么這兩個方面也帶來了本輪黃金上漲的主要特點：第一是趨勢性非常明顯，短期的波動很難打斷上漲；第二是周期長，因為經濟下行和降息都是周期行為，區別于單一事件，這兩者都會對黃金價格持續支撐；第三是上漲空間大，因為經濟下行和降息周期現在都還未真正到來，現在的上漲只是預期拉動的，因此未來上漲還會有空間，

其次，如果說本輪黃金上漲，可能動力已經衰減了，因為短期的支撐動力消失。在9月之前，黃金大概率是走平，復制7月美聯儲降息之前的走勢，第三，9月美聯儲大概率在市場壓力下降息，這意味著黃金在9月會有較大幅度的漲幅。如果降息周期開啟，那么黃金上漲的大波峰將從此開始，第四，如果把視角擴大，這將是黃金單上漲周期的終結，因此會創造中期的最高點。

2、國際金價鏖戰1500美元，山東黃金為何持續下跌？

山東黃金之前的上漲來自于國際金價的推動，但是股票的上漲和金價的上漲并不是一個概念，所以現在金價橫盤，山東黃金出現下跌也是非常正常的，山東黃金之所以上漲，其中一部分原因是黃金大漲帶來市場的非理性投資熱潮，這些資金來的快去的也快，在現在的情況下當然會大量撤出，帶來一定的下跌行情。另一部分原因是，投資者看好黃金未來的價格上升，因此認為山東黃金未來盈利空間比較高，從而進行了價值投資，但是黃金上漲近兩個月來一直停滯，未來黃金行情上漲，能否持續有一定的爭議，這樣山東黃金未來盈利空間的提升就存疑，導致估值出現了變化，

3、黃金股市輪翻漲，8-9月還會繼續漲嗎？

黃金股上漲的邏輯推動力在于國際黃金價格的持續上漲。因此，判斷黃金股能否持續上漲，的確需要看國際黃金價格是否能夠持續上漲，就目前來看，國際黃金價格上漲的兩大邏輯并未改變，一是全球的流動性寬松，尤其是歐美經濟體的持續放水，使得國際硬通貨的可選擇標的越來越小，尤其是美金貶值力度加大，美元指數跌跌不休，從而使得黃金的保值功能更加突出。

二是全球化的趨勢有所變動，國際政治環境不時出現不利信息，這也使得黃金價格居高不下，亂世買黃金就是最好的古諺。因此，國際黃金價格的上漲動能仍然明顯，在此背景下，黃金股仍將上漲，畢竟國際黃金價格的上漲會直接推動著A股黃金股的業績大幅改善，且持續超預期，比如說山東黃金等相關黃金股的2020年半年報業績或業績預告均如此。