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如何分析財務(wù)報表,怎樣做好財務(wù)報表分析

來源:整理 時間:2023-05-21 21:26:52 編輯:好學(xué)習(xí) 手機(jī)版

1,怎樣做好財務(wù)報表分析

認(rèn)真解讀與分析財務(wù)報表,能幫助我們剔除財務(wù)報表的“粉飾”,公允地評估企業(yè)的決策績效。 財務(wù)報表分析是一門“藝術(shù)”,背后隱藏著企業(yè)的玄機(jī)。 財務(wù)報表是企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動的綜合反映,提供了企業(yè)管理層決策所需要的信息。認(rèn)真解讀與分析財務(wù)報表,能幫助我們剔除財務(wù)報表的“粉飾”,公允地評估企業(yè)的決策績效。 財務(wù)報表看什么? 要讀懂財務(wù)報表,除了要有基本的財務(wù)會計知識外,還應(yīng)掌握以下方面以看清隱藏在財務(wù)報表背后的企業(yè)玄機(jī): 瀏覽報表,探測企業(yè)是否有重大的財務(wù)方面的問題。 拿到企業(yè)的報表,首先不是做一些復(fù)雜的比率計算或統(tǒng)計分析,而是通讀三張報表,即利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表,看看是否有異常科目或異常金額的科目,或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。比如,在國內(nèi)會計實(shí)務(wù)中,“應(yīng)收、應(yīng)付是個筐,什么東西都可以往里裝”。其他應(yīng)收款過大往往意味著本企業(yè)的資金被其他企業(yè)或人占用、甚至長期占用,這種占用要么可能不計利息,要么可能變?yōu)閴馁~。在分析和評價中應(yīng)剔除應(yīng)收款可能變?yōu)閴馁~的部分并將其反映為當(dāng)期的壞賬費(fèi)用以調(diào)低利潤。 研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的歷史長期趨勢,以辨別有無問題。 一家連續(xù)贏利的公司業(yè)績一般來講要比一家前3年虧損,本期卻贏利豐厚的企業(yè)業(yè)績來得可靠。我們對國內(nèi)上市公司的研究表明:一家上市公司的業(yè)績必須看滿5年以上才基本上能看清楚,如果以股東權(quán)益報酬率作為績效指標(biāo)來考核上市公司,那么會出現(xiàn)一個規(guī)律,即上市公司上市當(dāng)年的該項指標(biāo)相對于其上市前3年的平均水平下跌50%以上,以后的年份再也不可能恢復(fù)到上市前的水平。解釋只有一個:企業(yè)上市前的報表“包裝”得太厲害。 比較企業(yè)的利潤水平是否與其現(xiàn)金流量水平一致。 有些企業(yè)在利潤表上反映了很高的經(jīng)營利潤水平,而在其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量方面卻表現(xiàn)貧乏,那么我們就應(yīng)提出這樣的問題:“利潤為什么沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金?利潤的質(zhì)量是否有問題?”銀廣夏在其被暴光前一年的贏利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同業(yè)的平均水平,但是其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻相對于經(jīng)營利潤水平貧乏,事后證明該公司系以其在天津的全資進(jìn)出口子公司虛做海關(guān)報關(guān)單,然后在會計上虛增應(yīng)收賬款和銷售收入的方式吹起利潤的“氣球”。而這些子虛烏有的所謂應(yīng)收賬款是永遠(yuǎn)不可能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營的現(xiàn)金的,這也就難怪其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如此貧乏。 將企業(yè)與同業(yè)比較 將企業(yè)的業(yè)績與同行業(yè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較也許會給我們帶來更深闊的企業(yè)畫面:一家企業(yè)與自己比較也許進(jìn)步已經(jīng)相當(dāng)快了,比如銷售增長了20%,但是放在整個行業(yè)的水平上來看,可能就會得出不同的結(jié)論:如果行業(yè)平均的銷售增長水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企業(yè)最終將敗給自己的競爭對手。 小心報表中的“粉飾” 財務(wù)報表中粉飾報表、制造泡沫的一些手法,對企業(yè)決策績效的評估容易產(chǎn)生偏差甚至完全出錯現(xiàn)象。 以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤來掩飾主營業(yè)務(wù)利潤的不足或虧損狀況。 非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生或偶然發(fā)生的業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生的利潤,通常出現(xiàn)于投資收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收入等科目中。如果我們分析中發(fā)現(xiàn)企業(yè)扣除非經(jīng)常性業(yè)務(wù)損益后的凈利潤遠(yuǎn)低于企業(yè)凈利潤的總額,比如不到50%,那么我們可以肯定企業(yè)的利潤主要不是來源于其主營的產(chǎn)品或服務(wù),而是來源于不經(jīng)常發(fā)生或偶然發(fā)生的業(yè)務(wù),這樣的利潤水平是無法持續(xù)的,也并不反映企業(yè)經(jīng)理人在經(jīng)營和管理方面提高的結(jié)果。 將收益性支出或期間費(fèi)用資本化以高估利潤。 這是中外企業(yè)“粉飾”利潤的慣用手法,比如將本應(yīng)列支為本期費(fèi)用的利潤表項目反映為待攤費(fèi)用或長期待攤費(fèi)用的資產(chǎn)負(fù)債表項目。在國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)中,我們可以經(jīng)常地看到企業(yè)將房地產(chǎn)項目開發(fā)期間發(fā)生的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和利息支出任意地和長時間地“掛賬”于長期待攤費(fèi)用科目,這樣這些企業(yè)的利潤便被嚴(yán)重地高估。 以關(guān)聯(lián)交易方式“改善”經(jīng)營業(yè)績。采用這一手法的經(jīng)典例子是目前已經(jīng)不存在的。 “瓊民源”公司。為了掩蓋虧損的局面不惜采用向其子公司出售土地以實(shí)現(xiàn)當(dāng)期利潤,而下一年再從該子公司買回土地的伎倆,后來“東窗事發(fā)”,遭到財政部和證監(jiān)會的嚴(yán)厲懲處。所以,我們在分析中應(yīng)關(guān)注企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易的情況,研究其占企業(yè)總的銷售、采購、借款以及利潤的比例,并應(yīng)審查這些交易的價格是否有失公允。 通過企業(yè)兼并“增加”利潤 某些企業(yè)在產(chǎn)品或服務(wù)已經(jīng)尚失贏利能力的情況下,采用兼并其他贏利企業(yè)的手段來“增加”其合并報表的利潤。這些企業(yè)的會計高手利用國內(nèi)尚未有合并會計報表的會計準(zhǔn)則和目前合并報表暫行規(guī)定中的“漏洞”,將被兼并企業(yè)全年的利潤不合適地并入合并報表中。在分析中應(yīng)特別注意企業(yè)的收購日期,收購前被兼并企業(yè)的利潤水平,在合并利潤表的利潤總額和凈利潤之間有無除所得稅和少數(shù)股東收益以外的異??颇砍霈F(xiàn)。 通過內(nèi)部往來資金粉飾現(xiàn)金流量 有的企業(yè)在供、產(chǎn)、銷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足,便采用向關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部融通資金,并把這些資金的流入列為“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的手法使現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量看起來更好。 不夸大財務(wù)報表的作用。 對財務(wù)報表進(jìn)行分析,有助于我們?nèi)娴匕盐展镜呢攧?wù)情況和評估決策績效,但是也應(yīng)清醒地認(rèn)識到財務(wù)報表分析的局限性: 首先,企業(yè)的資產(chǎn)以及利潤表中的產(chǎn)品銷售成本是按資產(chǎn)或存貨獲得時所支付的金額記錄的,因此資產(chǎn)和銷售成本不是按資產(chǎn)或存貨現(xiàn)行價值反映的。在通貨膨脹的情況下,有可能引起資產(chǎn)報酬率或權(quán)益報酬率的高估。另外,歷史成本的原則還導(dǎo)致同業(yè)新老企業(yè)比較的困難。比如,假設(shè)甲、乙兩家企業(yè)生產(chǎn)完全同樣的產(chǎn)品,生產(chǎn)能力一樣,本年銷售收入也完全一樣,都是1億元,甲企業(yè)是10年前成立的企業(yè),由于固定資產(chǎn)購建比較早,因此當(dāng)初的成本比較便宜,再由于使用中折舊的緣故,故其固定資產(chǎn)的賬面值較低,僅為2000萬元;而乙企業(yè)是剛成立3年的企業(yè),固定資產(chǎn)的購建成本較高,累計提取的折舊較少,所以其賬面值較高,為6000萬元。我們計算甲、乙兩家企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可得:甲企業(yè)為10000/2000=5(次),而乙企業(yè)為10000/6000=1.67(次)。若我們將兩家企業(yè)的周轉(zhuǎn)率相比,則會得到乙企業(yè)的周轉(zhuǎn)率僅僅為甲企業(yè)的1/3,乙企業(yè)的資產(chǎn)管理效率似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如甲企業(yè)的結(jié)論。但是,這樣的結(jié)論顯然是有失公允的。解決這一局限性的方法是在企業(yè)內(nèi)部考核中采用資產(chǎn)的現(xiàn)行價值來計量資產(chǎn)的價值,比如甲乙企業(yè)的對比中,我們可以按固定資產(chǎn)重新購建的成本——重置成本來替換其賬面值。 其次,會計方法選擇和會計估計的普遍存在。財務(wù)會計準(zhǔn)則和制度中常常允許對相同的業(yè)務(wù)采取多個可選擇的方法之一,即使對同類固定資產(chǎn)都采用直線法折舊,不同企業(yè)對資產(chǎn)的使用年限、使用年限未能夠在市場上可變賣的價值(殘值)的估計也可能是不一樣的??朔@些問題的方法有:其一,在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的績效考核之前,應(yīng)該按行業(yè)統(tǒng)一企業(yè)會計制度,盡可能地減少或甚至禁止對同一類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不同會計處理方法。其二,作為分析人員,應(yīng)采用一些剔除由于會計政策不一致對財務(wù)指標(biāo)的影響。 另外,財務(wù)指標(biāo)也具有局限性。
怎樣做好財務(wù)報表分析,可從以下幾方面著手:  1拿到企業(yè)的報表,首先不是做一些復(fù)雜的比率計算或統(tǒng)計分析,而是通讀三張報表,即利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表,看看是否有異常科目或異常金額的科目,或從表中不同科目金額的分布來看是否異常?! ?研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的歷史長期趨勢,以辨別有無問題?! ?比較企業(yè)的利潤水平是否與其現(xiàn)金流量水平一致?! ?將企業(yè)的業(yè)績與同行業(yè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較 財務(wù)報表是企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動的綜合反映,提供了企業(yè)管理層決策所需要的信息。認(rèn)真解讀與分析財務(wù)報表,能幫助我們剔除財務(wù)報表的“粉飾”,公允地評估企業(yè)的決策績效。

怎樣做好財務(wù)報表分析

2,如何財務(wù)報表分析

財務(wù)報表分析是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù),并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息,對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價,為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。本文主要介紹了財務(wù)報表分析公式大全。   一、償債能力分析:   1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%。指標(biāo)越高,企業(yè)流動資產(chǎn)流轉(zhuǎn)越快,償還流動負(fù)債能力越強(qiáng)。國際公認(rèn)200%,我國150%較好。   2、速動比率=速動資產(chǎn)(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債*100%。國際標(biāo)志比率100%我國90%左右。   3、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%。指標(biāo)越高負(fù)債程度高,經(jīng)營風(fēng)險大,能以較低的資金成本進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。保守比率不高于50%,國際公認(rèn)較好60%。   4、長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負(fù)債)/(固定資產(chǎn)+長期投資)*100%     二、資本狀況分析:   1、資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%,指標(biāo)越高,資本保全情況越好,企業(yè)發(fā)展潛力越大,債權(quán)人利益越有保障。   2、資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100%,指標(biāo)越高,所有者權(quán)益增長越快,資本積累能力越強(qiáng),保全情況好,持續(xù)發(fā)展能力越大。   三、盈利能力分析:   1、主營業(yè)務(wù)毛利率=毛利(主營收入-主營成本)/主營業(yè)務(wù)收入*100%,介于20%-50%之間,一般相對合理穩(wěn)定,流動性強(qiáng)的商品,毛利率低。設(shè)計新穎的特殊商品(時裝)毛利率高。   2、主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%,反映企業(yè)基本獲利能力。   3、主營業(yè)務(wù)成本率=主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入*100%   4、 營業(yè)費(fèi)用率=營業(yè)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%   5、主營業(yè)務(wù)稅金率=主營業(yè)務(wù)稅金及附加/主營業(yè)務(wù)收入*100%   6、資產(chǎn)凈利率=稅后凈利/平均總資產(chǎn)*100%=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指標(biāo)高低于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),經(jīng)驗管理水平有密切關(guān)系。   7、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%。反映投資者投資回報率,股東期望平均年度凈資產(chǎn)收益率能超過12%。   8、不良資產(chǎn)比率=年末不良資總額/年末資產(chǎn)總額*100%   9、資產(chǎn)損失比率=待處理資產(chǎn)損失凈額/年末資產(chǎn)總額*100%   10、固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值*100%   11、 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%   12、 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%   13、 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%   14、長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負(fù)債)/(固定資產(chǎn)+長期投資)*100%   15、資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%   16、資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100%   17、 主營業(yè)務(wù)毛利率=毛利/主營業(yè)務(wù)收入*100%   18、 主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%   19、主營業(yè)務(wù)成本率=主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入*100%   20、 營業(yè)費(fèi)用率=營業(yè)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%   21、主營業(yè)務(wù)稅金率=主營業(yè)務(wù)稅金及附加/主營業(yè)務(wù)收入*100%   22、資產(chǎn)凈利率=稅后凈利/平均總資產(chǎn)*100%=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率   23、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%   24、 管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%   25、 財務(wù)費(fèi)用率=財務(wù)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%   26、成本、費(fèi)用利潤率=利潤總額/(主營業(yè)務(wù)成本+期間費(fèi)用)*100%   27、 銷售收現(xiàn)比=銷售收現(xiàn)/銷售額   28、 營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金   29、 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金余額/流動負(fù)債*100%   30、現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/流動負(fù)債*100%   31、現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/總負(fù)債*100%   32、 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售額*100%   33、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額   34、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)   =天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)   =計算期天數(shù)*應(yīng)收帳款平均余額/賒銷收入凈額   銷售收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓   35、 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨   36、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率   37、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(率)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額   38、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)   39、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額   40、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率   41、已獲利息倍數(shù)=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出   42、總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額  利  四、營運(yùn)能力分析   1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額,指標(biāo)高說明收帳迅速,賬齡期限短,減少企業(yè)收帳費(fèi)用和壞賬損失。   2、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)   =天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)   =計算期天數(shù)*應(yīng)收帳款平均余額/賒銷收入凈額   銷售收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓   3、存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。一般情況周轉(zhuǎn)速度越快,變現(xiàn)速度越快,占用存貨資金少,占用相同數(shù)額的存貨而實(shí)現(xiàn)的銷貨成本大。   4、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)(年360天)/存貨周轉(zhuǎn)率   5、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(率)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額,指標(biāo)高表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快,利用效果好。   6、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)   7、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額。周轉(zhuǎn)速度快,企業(yè)的營運(yùn)能力強(qiáng);指標(biāo)低,說明收入不足,或資產(chǎn)閑置浪費(fèi)。   8、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率   9、已獲利息倍數(shù)=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出   10、總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額   五、綜合償債能力:   已獲利息倍數(shù)=(稅前利潤總額+利息支出)÷利息支出   盈利能力:   主營業(yè)務(wù)凈利率=(凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入)×100%   資產(chǎn)凈利率 =(凈利潤÷平均總資產(chǎn))×100%=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率   凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn)總額)×100%   另:總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)÷平均資產(chǎn)總額   營運(yùn)能力:   應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收帳款平均余額   (高表明企業(yè)收帳迅速,帳齡期限短,可減少收帳費(fèi)用和壞帳損失,相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益,說明資產(chǎn)流動性大,變現(xiàn)快短期償債能力強(qiáng))   存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本÷平均存貨余額   (高表明企業(yè)資產(chǎn)由于銷售順暢而具有較高的流動性存貨轉(zhuǎn)現(xiàn)速度快存貨占用水平低,過高 存貨不足,產(chǎn)品脫銷)   (慢:必然占用在量的資金,造成資金浪費(fèi),營運(yùn)困難)   流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均資產(chǎn)總額   總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均資產(chǎn)總額   (過低:收入不足,資產(chǎn)閑置,浪費(fèi))   發(fā)展能力:   銷售增長率=(本年主營業(yè)務(wù)收入-上年主營業(yè)務(wù)收入)÷上年主營業(yè)務(wù)收入   資本積累率=[(年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益)÷年初所有者權(quán)益]×100%   主營業(yè)務(wù)利潤 = 主營業(yè)務(wù)收入 — 主營業(yè)務(wù)成本 — 主營業(yè)務(wù)稅金及附加   營業(yè)利潤 = 主營業(yè)務(wù)利潤 + 其他業(yè)務(wù)利潤 — 期間費(fèi)用   利潤總額 = 營業(yè)利潤 + 投資收益 + 補(bǔ)貼收入 + 營業(yè)外收入 — 營業(yè)外支出   凈利潤 = 利潤總額 — 所得稅   六、財務(wù)報表分析的應(yīng)用   (一)杜幫財務(wù)分析體系   1、權(quán)益乘數(shù)   權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)   2、權(quán)益凈利率   權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)   =銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)   (二)上市公司財務(wù)比率   1、每股收益   每股收益=凈利潤÷年末普通股份總數(shù)   =(凈利潤-優(yōu)先股股利)÷(年度股份總數(shù)-年度末優(yōu)先股數(shù))   2、市盈率   市盈率(倍數(shù))=普通股每股市價÷普通股每股收益   3、每股股利   每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數(shù)   4、股票獲利率   股票獲利率=普通股每股股利÷普通股每股市價×100%   5、股利支付率   股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股凈收益)×100%   6、股利保障倍數(shù)   股利保障倍數(shù)=普通股每股凈收益÷普通股每股股利   =1÷股利支付率   7、每股凈資產(chǎn)   每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)   8、市凈率   市凈率(倍數(shù))=每股市價÷每股凈資產(chǎn)   (三)現(xiàn)金流量分析   1、流動性分析   (1)現(xiàn)金到期債務(wù)比   現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷本期到期的債務(wù)   (2)現(xiàn)金流動負(fù)債比   現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債   (3)現(xiàn)金債務(wù)總額比   現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額   2、獲取現(xiàn)金能力分析   (1)銷售現(xiàn)金比率   銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷銷售額   (2)每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額   每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)   (3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率   全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷全部資產(chǎn)×100%   3、財務(wù)彈性分析   (1)現(xiàn)金滿足投資比率   現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和   (2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)   現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷每股現(xiàn)金股

如何財務(wù)報表分析

3,如何進(jìn)行財務(wù)報表分析

最低0.27元/天開通百度文庫會員,可在文庫查看完整內(nèi)容>原發(fā)布者:管理資源吧公司財務(wù)報表分析一、格雷厄姆的投資理論?格雷厄姆是美國杰出的投資理財專家。1894年出生于倫敦,一歲時與父母移民到美國紐約。由于家貧只能讀哥大的夜校,白天工作以補(bǔ)貼家用。1914年以優(yōu)異成績畢業(yè),哥大三系都邀他任教,校長建議他去華爾街。格到證券公司作助理。1920年成為公司合伙人,以后作為私募投資基金總裁長期從事證券的組合投資,并取得了突出的業(yè)績。?格在哥大作兼職教授長達(dá)28年,在長期投資實(shí)踐中總結(jié)出一套投資的證券估價理論,1934年根據(jù)他在哥大講課記錄整理出版的《證券分析》一書是代表作,書中介紹了證券估價理論,他的書成為了證券行業(yè)的圣經(jīng)。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院國際貿(mào)易與金融系朱寶憲副教授2格雷厄姆的投資理論(2)?格的投資理論是典型的基本分析理論。格投資理念是尋找多只實(shí)際價值被市場低估的股票,然后買進(jìn)持有。在尋找股票時,格雷厄姆主要考察公司的財務(wù)狀況和公司發(fā)展的前景。?找股票的方法是將在紐交所上市股票中所有市盈率為7倍或低于7倍的股票找出,參考公司業(yè)績,進(jìn)行選擇。?準(zhǔn)備買入的股票收益率的倒數(shù)應(yīng)為最好債券平均收益的2倍。當(dāng)7%,2倍為14%,100除以14,大約等于7。?如果債券的平均收益為6%,市盈率就為8倍,不管債券收益怎樣降,都不能買市盈率超過10倍的股票。?格認(rèn)為如果一家公司的所有者權(quán)益占公司資產(chǎn)的比率在50%以上,同時市盈率又在7倍左右,就可以買入。?他以為最少要購買30只
一、概述  財務(wù)報表分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識企業(yè)的過程,其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來,以幫助報表使用人改善決策?! ∝攧?wù)報表分析的對象是企業(yè)的各項基本活動。財務(wù)報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息,認(rèn)識企業(yè)活動的特點(diǎn),評價其業(yè)績,發(fā)現(xiàn)其問題?! ∝攧?wù)報表分析的起點(diǎn)是閱讀財務(wù)報表,終點(diǎn)是做出某種判斷(包括評價和找出問題),中間的財務(wù)報表分析過程,由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此,財務(wù)報表分析的過程也可以說是分析與綜合的統(tǒng)一?! ∝攧?wù)報表分析不同于企業(yè)分析、經(jīng)營分析和經(jīng)濟(jì)活動分析等概念。  二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容  1.財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要包括六項內(nèi)容:短期償債能力分析、長期償債能力分析、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析、獲利能力分析、投資報酬分析、現(xiàn)金流動分析?! ∩鲜隽鶄€方面是相互聯(lián)系的。一個公司償債能力很差,收益能力也不會好;收益能力很差,償債能力也不會好。提高資產(chǎn)運(yùn)用效率有利于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降,必然表現(xiàn)為現(xiàn)金流動狀況惡化?! ?.財務(wù)報表分析的原則  財務(wù)報表分析的原則是指各類報表使用人在進(jìn)行財務(wù)分析時應(yīng)遵循的一般規(guī)范,可以概括為:目的明確原則;實(shí)事求是原則;全面分析原則;系統(tǒng)分析原則;動態(tài)分析原則;定量分析與定性分析結(jié)合原則;成本效益原則?! ∪?、財務(wù)報表分析的一般步驟  1.明確分析目的  2.設(shè)計分析程序  3.收集有關(guān)信息  4.將整體分為各個部分  5.研究各個部分的特殊本質(zhì)  6.研究各個部分之間的聯(lián)系  7.得出分析結(jié)論  四、財務(wù)報表分析使用的方法  進(jìn)行財務(wù)報表分析,最主要的方法是比較分析法和因素分析法。 ?。ㄒ唬┍容^分析法  比較分析法的理論基礎(chǔ),是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ),差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時,這兩方面的比較往往結(jié)合使用?! ?.按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類  (1)趨勢分析法  趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項目金額的對比。這種對財務(wù)報表項目縱向比較分析的方法是一種動態(tài)的分析?! ⊥ㄟ^分析期與前期 (上季、上年同期) 財務(wù)報表中有關(guān)項目金額的對比, 可以從差異中及時發(fā)現(xiàn)問題, 查找原因, 改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表項目的比較, 能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動態(tài), 以揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化, 判斷引起變動的主要項目是什么, 這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評價企業(yè)財務(wù)管理水平, 同時也可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。  (2)同業(yè)分析  將企業(yè)的主要財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對比,可以全面評價企業(yè)的經(jīng)營成績。與行業(yè)平均指標(biāo)的對比, 可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對比,有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗, 克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。  (3)預(yù)算差異分析  將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度,可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向?! ”容^法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發(fā)現(xiàn)問題,挖掘潛力,改進(jìn)工作。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ),不僅報表中的絕對數(shù)要通過比較才能說明問題,計算出來的財務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行對比,才能得出有意義的結(jié)論。  2.按比較的指標(biāo)分類  (1)總量指標(biāo)  總量是指財務(wù)報表某個項目的金額總量,例如凈利潤、應(yīng)收賬款、存貨等?! ∮捎诓煌髽I(yè)的會計報表項目的金額之間不具有可比性,因此總量比較主要用于歷史和預(yù)算比較。有時候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比較,例如,證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模或利潤多少建立的企業(yè)排行榜。 ?。?)財務(wù)比率  財務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式,它反映各會計要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系,代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對數(shù),排除了規(guī)模的影響,使不同比較對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較?! 。?)結(jié)構(gòu)百分比  結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報表項目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。它反映該項目內(nèi)各組成部分的比例關(guān)系,代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結(jié)構(gòu)百分比實(shí)際上是一種特殊形式的財務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響,使不同比較對象建立起可比性,可以用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較?! 。ǘ┮蛩胤治龇ā ∫蛩胤治龇ㄒ彩秦攧?wù)報表分析常用的一種技術(shù)方法,它是指把整體分解為若干個局部的分析方法,包括財務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法?! ?.比率因素分解法  比率因素分解法,是指把一個財務(wù)比率分解為若干個影響因素的方法。例如,資產(chǎn)收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財務(wù)比率是財務(wù)報表分析的特有概念,財務(wù)比率分解是財務(wù)報表分析所特有的方法。  在實(shí)際的分析中,分解法和比較法是結(jié)合使用的。比較之后需要分解,以深入了解差異的原因;分解之后還需要比較,以進(jìn)一步認(rèn)識其特征。不斷的比較和分解,構(gòu)成了財務(wù)報表分析的主要過程?! ?.差異因素分解法  為了解釋比較分析中所形成差異的原因,需要使用差異分解法。例如,產(chǎn)品材料成本差異可以分解為價格差異和數(shù)量差異?! 〔町愐蛩胤纸夥ㄓ址譃槎ɑ娲ê瓦B環(huán)替代法兩種?! 。?)定基替代法  定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法,需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值(歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn))替代實(shí)際值,以測定各因素對財務(wù)指標(biāo)的影響。  (2)連環(huán)替代法  連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法,需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替代實(shí)際值,以測定各因素對財務(wù)指標(biāo)的影響?! ≡谪攧?wù)報表分析中,除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外,有時還使用回歸分析、模擬模型等技術(shù)方法?! ∥濉⒇攧?wù)報表分析使用的資料  財務(wù)報表分析使用的主要資料是對外發(fā)布的財務(wù)報表,但財務(wù)報表不是財務(wù)分析唯一的信息來源。公司還以各種形式發(fā)布補(bǔ)充信息,分析時經(jīng)常需要查閱這些補(bǔ)充來源的信息?! ∝攧?wù)報表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會計報表。它們包括:  (1)資產(chǎn)負(fù)債表 ?。?)利潤表  (3)現(xiàn)金流量表 ?。?)附表和附注 ?。?)文字說明等。
財務(wù)分析報告(本文主要指內(nèi)部管理報告)是對企業(yè)經(jīng)營狀況、資金運(yùn)作的綜合概括  和高度反映。然而要寫出一份高質(zhì)量的財務(wù)分析報告并非易事。筆者認(rèn)為,撰寫財務(wù)報告以  下六點(diǎn)值得注意:  一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象(內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤  其是領(lǐng)導(dǎo))及報告分析的范圍。報告閱讀對象不同,報告的寫作應(yīng)因人而異。比如,提供給  財務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)可以專業(yè)化一些,而提供給其它部門領(lǐng)導(dǎo)尤其對本專業(yè)相當(dāng)陌生的領(lǐng)導(dǎo)的報告則  要力求通俗一些;同時提供給不同層次閱讀對象的分析報告,則要求分析人員在寫作時準(zhǔn)確  把握好報告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次,以滿足不同閱讀者的需要。再如,報告分析的范圍若是  某一部門或二級公司,分析的內(nèi)容可以稍細(xì)、具體一些;而分析的對象若是整個集團(tuán)公司,  則文字的分析要力求精練,不能對所有問題面面俱到,集中性地抓住幾個重點(diǎn)問題進(jìn)行分析  即可?! 《?、了解讀者對信息的需求,充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)所需要的信息是什么。記得有一次與業(yè)務(wù)部  門領(lǐng)導(dǎo)溝通,他深有感觸地談到:你們給我的財務(wù)分析報告,內(nèi)容很多,寫得也很長,應(yīng)該  說是花了不少心思的。遺憾的是我不需要的信息太多,而我想真正獲得的信息卻太少。我們  每月辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的,可事實(shí)上呢?問題出在哪?我認(rèn)  為,寫好財務(wù)分析報告的前提是財務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通,捕獲他們“真正了  解的信息”?! ∪?、報告寫作前,一定要有一個清晰的框架和分析思路。財務(wù)分析報告的框架具體如  下:報告目錄—重要提示—報告摘要—具體分析—問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施?!  皥蟾婺夸洝备嬖V閱讀者本報告所分析的內(nèi)容及所在頁碼;  “重要提示”主要是針對本期報告在新增的內(nèi)容或須加以重大關(guān)注的問題事先做出說  明,旨在引起領(lǐng)導(dǎo)高度重視;  “報告摘要”是對本期報告內(nèi)容的高度濃縮,一定要言簡意賅,點(diǎn)到為止?! o論是“重要提示”,還是“報告摘要”,都應(yīng)在其后標(biāo)明具體分析所在頁碼,以便領(lǐng)  導(dǎo)及時查閱相應(yīng)分析內(nèi)容。以上三部分非常必要,其目的是,讓領(lǐng)導(dǎo)們在最短的時間內(nèi)獲得  對報告的整體性認(rèn)識以及本期報告中將告知的重大事項。  “問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施”一方面是對上期報告中問題執(zhí)行情況的跟蹤匯報,  同時對本期報告“具體分析”部分中揭示出的重點(diǎn)問題進(jìn)行集中闡述,旨在將零散的分析集  中化,再一次給領(lǐng)導(dǎo)留下深刻印象?!  熬唧w分析”部分,是報告分析的核心內(nèi)容。“具體分析”部分的寫作如何,關(guān)鍵性地  決定了本報告的分析質(zhì)量和檔次。要想使這一部分寫得很精彩,首要的是要有一個好的分析  思路。例如:某集團(tuán)公司下設(shè)四個二級公司,且都為制造公司。財務(wù)報告的分析思路是:總  體指標(biāo)分析—集團(tuán)總部情況分析—各二級公司情況分析;在每一部分里,按本月分析—本年  累計分析展開;再往下按盈利能力分析—銷售情況分析—成本控制情況分析展開。如此層層  分解,環(huán)環(huán)相扣,各部分間及每部分內(nèi)部都存在著緊密的勾稽關(guān)系?! ∷?、財務(wù)分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合,深刻領(lǐng)會財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背  景,切實(shí)揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財務(wù)人員在做分析報告時,由于不了解業(yè)務(wù),往往閉  門造車,并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面,得出來的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非?! ∫虼?,有必要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是:各種財務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅地通常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總?! ∶恳粋€財務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。財務(wù)分析人員  通過對業(yè)務(wù)的了解和明察,并具備對財務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷,即可判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的  合理性、合規(guī)性,由此寫出來的分析報告也就能真正為業(yè)務(wù)部門提供有用的決策信息。財務(wù)  數(shù)據(jù)畢竟只是一個中介(是對各樣業(yè)務(wù)的如實(shí)反映,或稱之為對業(yè)務(wù)的映射),因而財務(wù)數(shù)  據(jù)為對象的分析報告就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù),報告的重要質(zhì)量特征“相關(guān)性”受挫,對決策的“有用  性”自然就難以談起?! ∥?、財務(wù)分析報告的分析手法。如何才能將報告寫活并有自己的特色?這里僅介紹本人  在報告寫作過程中幾點(diǎn)所悟:  1.分析要遵循差異—原因分析—建議措施原則。因為撰寫財務(wù)分析報告的根本目的不僅  僅是停留在反映問題、揭示問題上,而是要通過對問題的深入分析,提出合理可行的解決辦  法,真正擔(dān)負(fù)起“財務(wù)參謀”的重要角色。唯此,報告的有用性或分量才可能得到提高和升  華?! ?.對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存手法揭示異常情況。例如,某公司  有36個駐外機(jī)構(gòu),為分析各駐外機(jī)構(gòu)某月費(fèi)用控制情況和工作效率,我們以“人均差旅費(fèi)”  作為評價指標(biāo)之一。在分析時,我們采用比較分析法(本月與上月比較)從增長額(絕對  數(shù))、增長率(相對數(shù))兩方面比較以揭示費(fèi)用異常及效率低下的駐外機(jī)構(gòu),我們分別對費(fèi)  用增長前十位(定義為集合a)及增長率前十位(定義為集合b)的駐外機(jī)構(gòu)進(jìn)行了排名,并  定義集合c=a∩b,則集合c中駐外機(jī)構(gòu)將是我們重點(diǎn)分析的對象之一,這就是“交集原  則”。然而,交集原則并有一定能夠揭示出全部費(fèi)用異常的駐外機(jī)構(gòu),為此“重要性原則”  顯得必不可少。在運(yùn)用交集原則時,頭腦中要有重要性原則的意識;在運(yùn)用重要性原則時,  同樣少有了閃集思想??偠灾攧?wù)分析人員要始終“抓重點(diǎn)問題、主要問題”,在辯證  法上體現(xiàn)為兩點(diǎn)論基礎(chǔ)上的重點(diǎn)論。  3.問題集中點(diǎn)法亦可稱之為焦點(diǎn)映射法。這種分析手法主要基于以下想法:在各部分分  析中,我們已從不同角度對經(jīng)營過程中存在的問題進(jìn)行了零散分析。這些問題點(diǎn)猶如一張映  射表,左邊是不同的分析角度,右邊是存在問題的部門可費(fèi)用項目。每一個分析角度可能映  射一個部門或費(fèi)用項目,也可能是多個部門或費(fèi)用項目。由于具體到各部分中所分析出來的  問題點(diǎn)還不系統(tǒng),因而給領(lǐng)導(dǎo)留下的印象比較散亂,重點(diǎn)問題不突出;而領(lǐng)導(dǎo)通過月度分析  報告,意在抓幾個重點(diǎn)突出的問題就達(dá)到目地了。故而財務(wù)分析人員一方面在具體分析時,  要有意識地知道本月可能存在的重點(diǎn)問題(在數(shù)據(jù)整理時具有對財務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的財務(wù)分析  人員能感覺到本月可能存在的重大異常情況),另一方面要善于從前面零散的分析中篩選出  一至兩個焦點(diǎn)性問題。  六、分析過程中應(yīng)注意的其它問題。  1.對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握,在吃透公司政策精神  的前提下,在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前,瞄準(zhǔn)未來,以使分析報告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作  用;  2.財務(wù)人員在平時的工作當(dāng)中,應(yīng)多一點(diǎn)了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜  集同行業(yè)競爭對手資料。因為,公司最終面對地是復(fù)雜多變的市場,在這個大市場里,任何  宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手政策的改變都會或多或少地影響著公司的競爭力甚至決  定著公司的命運(yùn);  3.勿輕意下結(jié)論。財務(wù)分析人員在報告中的所有結(jié)論性詞語對報告閱讀者的影響相當(dāng)之  大,如果財務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論,很可能形成誤導(dǎo)。如目前在國內(nèi)許多公司里核算  還不規(guī)范,費(fèi)用的實(shí)際發(fā)生期與報銷期往往不一致,如果財務(wù)分析人員不了解核算的時滯  差,則很容易得出錯誤的結(jié)論;  4.分析報告的行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練,避免口語化、冗長化。春華秋  實(shí),天道酬勤。生有盡,業(yè)無窮,勤無價,耕耘為天下。
財務(wù)報表分析包括企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、企業(yè)償債能力分析、企業(yè)盈利能力分析、企業(yè)營運(yùn)能力分析、企業(yè)發(fā)展趨勢分析以及財務(wù)報表綜合分析?! 。?)企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)分析?! ∑髽I(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),指企業(yè)全部的資金來源中負(fù)債和所有者權(quán)益二者各占的比重及其比例關(guān)系,有時還包括各類資產(chǎn)的構(gòu)成。財務(wù)報表分析首先要對企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,從總體上了解和評價企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否健全,資源配置是否合理,財務(wù)實(shí)力及其安全性、平衡性的高低,企業(yè)償債能力的大小和強(qiáng)弱等。如果企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)比較健全,則必然擁有雄厚的實(shí)力,能夠承擔(dān)經(jīng)營或財務(wù)上的風(fēng)險,并能夠應(yīng)付來自外界的沖擊。分析企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),就是要通過各項比率之間的關(guān)系,了解其財務(wù)結(jié)構(gòu)是否健全,衡量企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的能力,并通過對各項指標(biāo)的分析,結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況,確定最佳的財務(wù)結(jié)構(gòu)。這種分析不僅對企業(yè)管理者加強(qiáng)經(jīng)營控制,實(shí)現(xiàn)財務(wù)狀況的良性循環(huán)具有輔助決策作用,而且對使用者搞好企業(yè)的其他有關(guān)信息預(yù)測分析,進(jìn)行經(jīng)營決策具有非常重要的意義?! ∝攧?wù)結(jié)構(gòu)分析是指對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益三者之間的比例關(guān)系進(jìn)行分析?! 。?)企業(yè)償債能力分析?! 攤芰κ乾F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)能力體系的重要組成部分,是企業(yè)財務(wù)能力的基本反映。企業(yè)償債能力的分析具有十分重要的意義。對企業(yè)內(nèi)部而言,通過測定企業(yè)償債能力,有利于企業(yè)科學(xué)合理地進(jìn)行籌資決策和投資決策;從企業(yè)外部來看,債權(quán)人最關(guān)心的是企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱,因為這是他們的投資能否如期收回的主要依據(jù)。償債能力分析是指企業(yè)償還所欠債權(quán)人債務(wù)的能力分析,包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面?! 《唐趦攤芰χ钙髽I(yè)在短期債務(wù)到期時可以以現(xiàn)金償還負(fù)債的能力。短期償債能力體現(xiàn)在企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的對比中,反映企業(yè)流動資產(chǎn)對償付流動負(fù)債的保證程度。只有科學(xué)地揭示流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的內(nèi)在聯(lián)系及數(shù)量關(guān)系,掌握其變化規(guī)律,才能正確地評估企業(yè)的短期償債能力,從而有效地發(fā)揮企業(yè)短期償債能力的作用。由于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債是短期償債能力分析中的兩個基本要素,因此將流動資產(chǎn)與流動負(fù)債進(jìn)行對比,可以大致反映企業(yè)的短期償債能力。采用的指標(biāo)主要有營運(yùn)資金、流動比率、速動比率等?! 攤芰Ψ治鲞€包括長期償債能力的分析。由于企業(yè)對一筆長期債務(wù)總是負(fù)有兩種責(zé)任:一種是償還債務(wù)本金的責(zé)任;另一種是支付債務(wù)利息的責(zé)任。因此,分析一個企業(yè)的長期償債能力,主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的能力。分析企業(yè)長期償債能力有兩個方面:一是分析利潤表反映的長期債務(wù)償還能力;二是分析資產(chǎn)負(fù)債表反映的長期債務(wù)償還能力。這兩方面都應(yīng)結(jié)合企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一起分析,從而正確評價企業(yè)的長期償債能力?! 。?)企業(yè)盈利能力分析?! ∮芰κ侵钙髽I(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。不論投資者、債權(quán)人還是企業(yè)管理者,都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力。"一定時期"包括兩個層次的內(nèi)容:其一是企業(yè)在一個會計期間內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獲利能力的比較與分析;其二是企業(yè)在一個較長時期內(nèi)穩(wěn)定獲取較高利潤能力的分析。盈利能力對于企業(yè)來說是至關(guān)重要的,企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本目的就是獲取數(shù)量可觀的利潤和維持企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)的經(jīng)營和發(fā)展。投資者投資的目的在于獲得最大的回報,因而他們最為關(guān)心企業(yè)的盈利能力;債權(quán)人特別是長期債權(quán)人的利息收益和債權(quán)收回也最終取決于企業(yè)能否盈利,因此,他們也會關(guān)心企業(yè)的盈利能力;企業(yè)管理者為了衡量業(yè)績,發(fā)現(xiàn)問題,履行經(jīng)營責(zé)任,當(dāng)然同樣會非常關(guān)心企業(yè)自身的盈利能力。總之,盈利能力分析是企業(yè)管理當(dāng)局及各利害關(guān)系人最為關(guān)注的財務(wù)報表分析內(nèi)容之一。對企業(yè)管理者來說,無論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析,還是償債能力的分析等,其根本目標(biāo)都是為了通過分析改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu),提高償債能力和經(jīng)營能力,從而最終提高企業(yè)盈利能力,以保持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。在盈利能力的分析中,既可以對絕對數(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析,又可以對相對數(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析,但比較而言,相對指標(biāo)的分析比絕對指標(biāo)分析更有意義。通常,從企業(yè)營業(yè)收入、投資報酬、財務(wù)杠桿、每股盈余等方面入手,來評價企業(yè)的盈利能力?! 。?)企業(yè)營運(yùn)能力分析?! ∑髽I(yè)營運(yùn)能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力,具體指企業(yè)各項營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。營運(yùn)資金指維持企業(yè)日常經(jīng)營正常運(yùn)行所需要的資金,它指企業(yè)的流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。這一觀點(diǎn)為企業(yè)會計人員、一般信用調(diào)查人員、短期債權(quán)人及投資分析人員所主張,因為這些人員最關(guān)注的是企業(yè)的財務(wù)狀況、信用狀況及其短期償債能力,而且只有扣除流動負(fù)債后的流動資產(chǎn)凈額才是企業(yè)可以真正自由運(yùn)用的資金。企業(yè)的日常經(jīng)營活動在企業(yè)財務(wù)報表上直接反映為企業(yè)營運(yùn)資金及其各項目的變化,通過對企業(yè)營運(yùn)資金的分析,報表使用者可以得到各自關(guān)注的有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的信息。企業(yè)管理人員可以通過營運(yùn)資金分析考核營運(yùn)資金運(yùn)用效率,并以此作為財務(wù)決策的重要依據(jù);短期債權(quán)人或信用調(diào)查人員可以通過營運(yùn)資金分析判斷企業(yè)的短期償債能力和經(jīng)營效果,以此作為其發(fā)放信用的依據(jù);長期債權(quán)人或股東則可以通過營運(yùn)資金分析,判斷企業(yè)的付息和償債能力等等?! 。?)企業(yè)發(fā)展趨勢分析。  企業(yè)發(fā)展趨勢分析是指通過對企業(yè)財務(wù)報表的綜合分析來預(yù)測未來,以幫助企業(yè)管理當(dāng)局規(guī)劃未來,幫助投資人、債權(quán)人以及有關(guān)各方進(jìn)行有效決策。

如何進(jìn)行財務(wù)報表分析

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