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1，怎樣做好財務報表分析

認真解讀與分析財務報表，能幫助我們剔除財務報表的“粉飾”，公允地評估企業的決策績效。財務報表分析是一門“藝術”，背后隱藏著企業的玄機。財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，提供了企業管理層決策所需要的信息。認真解讀與分析財務報表，能幫助我們剔除財務報表的“粉飾”，公允地評估企業的決策績效。財務報表看什么？要讀懂財務報表，除了要有基本的財務會計知識外，還應掌握以下方面以看清隱藏在財務報表背后的企業玄機：瀏覽報表，探測企業是否有重大的財務方面的問題。拿到企業的報表，首先不是做一些復雜的比率計算或統計分析，而是通讀三張報表，即利潤表、資產負債表和現金流量表，看看是否有異常科目或異常金額的科目，或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。比如，在國內會計實務中，“應收、應付是個筐，什么東西都可以往里裝”。其他應收款過大往往意味著本企業的資金被其他企業或人占用、甚至長期占用，這種占用要么可能不計利息，要么可能變為壞賬。在分析和評價中應剔除應收款可能變為壞賬的部分并將其反映為當期的壞賬費用以調低利潤。研究企業財務指標的歷史長期趨勢，以辨別有無問題。一家連續贏利的公司業績一般來講要比一家前3年虧損，本期卻贏利豐厚的企業業績來得可靠。我們對國內上市公司的研究表明：一家上市公司的業績必須看滿5年以上才基本上能看清楚，如果以股東權益報酬率作為績效指標來考核上市公司，那么會出現一個規律，即上市公司上市當年的該項指標相對于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份再也不可能恢復到上市前的水平。解釋只有一個：企業上市前的報表“包裝”得太厲害。比較企業的利潤水平是否與其現金流量水平一致。有些企業在利潤表上反映了很高的經營利潤水平，而在其經營活動產生的現金流量方面卻表現貧乏，那么我們就應提出這樣的問題：“利潤為什么沒有轉化為現金？利潤的質量是否有問題？”銀廣夏在其被暴光前一年的贏利能力遠遠超過同業的平均水平，但是其經營活動產生的現金流量凈額卻相對于經營利潤水平貧乏，事后證明該公司系以其在天津的全資進出口子公司虛做海關報關單，然后在會計上虛增應收賬款和銷售收入的方式吹起利潤的“氣球”。而這些子虛烏有的所謂應收賬款是永遠不可能轉化為經營的現金的，這也就難怪其經營活動產生的現金流量如此貧乏。將企業與同業比較將企業的業績與同行業指標的標準進行比較也許會給我們帶來更深闊的企業畫面：一家企業與自己比較也許進步已經相當快了，比如銷售增長了20%，但是放在整個行業的水平上來看，可能就會得出不同的結論：如果行業平均的銷售增長水平是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企業最終將敗給自己的競爭對手。小心報表中的“粉飾” 財務報表中粉飾報表、制造泡沫的一些手法，對企業決策績效的評估容易產生偏差甚至完全出錯現象。以非經常性業務利潤來掩飾主營業務利潤的不足或虧損狀況。非經常性業務利潤是指企業不經常發生或偶然發生的業務活動產生的利潤，通常出現于投資收益、補貼收入和營業外收入等科目中。如果我們分析中發現企業扣除非經常性業務損益后的凈利潤遠低于企業凈利潤的總額，比如不到50%，那么我們可以肯定企業的利潤主要不是來源于其主營的產品或服務，而是來源于不經常發生或偶然發生的業務，這樣的利潤水平是無法持續的，也并不反映企業經理人在經營和管理方面提高的結果。將收益性支出或期間費用資本化以高估利潤。這是中外企業“粉飾”利潤的慣用手法，比如將本應列支為本期費用的利潤表項目反映為待攤費用或長期待攤費用的資產負債表項目。在國內房地產開發行業中，我們可以經常地看到企業將房地產項目開發期間發生的銷售費用、管理費用和利息支出任意地和長時間地“掛賬”于長期待攤費用科目，這樣這些企業的利潤便被嚴重地高估。以關聯交易方式“改善”經營業績。采用這一手法的經典例子是目前已經不存在的。 “瓊民源”公司。為了掩蓋虧損的局面不惜采用向其子公司出售土地以實現當期利潤，而下一年再從該子公司買回土地的伎倆，后來“東窗事發”，遭到財政部和證監會的嚴厲懲處。所以，我們在分析中應關注企業關聯方交易的情況，研究其占企業總的銷售、采購、借款以及利潤的比例，并應審查這些交易的價格是否有失公允。通過企業兼并“增加”利潤某些企業在產品或服務已經尚失贏利能力的情況下，采用兼并其他贏利企業的手段來“增加”其合并報表的利潤。這些企業的會計高手利用國內尚未有合并會計報表的會計準則和目前合并報表暫行規定中的“漏洞”，將被兼并企業全年的利潤不合適地并入合并報表中。在分析中應特別注意企業的收購日期，收購前被兼并企業的利潤水平，在合并利潤表的利潤總額和凈利潤之間有無除所得稅和少數股東收益以外的異常科目出現。通過內部往來資金粉飾現金流量有的企業在供、產、銷經營活動產生的現金流量不足，便采用向關聯企業內部融通資金，并把這些資金的流入列為“收到的其他與經營活動有關的現金”的手法使現金流量表中經營活動產生的現金流量看起來更好。不夸大財務報表的作用。對財務報表進行分析，有助于我們全面地把握公司的財務情況和評估決策績效，但是也應清醒地認識到財務報表分析的局限性：首先，企業的資產以及利潤表中的產品銷售成本是按資產或存貨獲得時所支付的金額記錄的，因此資產和銷售成本不是按資產或存貨現行價值反映的。在通貨膨脹的情況下，有可能引起資產報酬率或權益報酬率的高估。另外，歷史成本的原則還導致同業新老企業比較的困難。比如，假設甲、乙兩家企業生產完全同樣的產品，生產能力一樣，本年銷售收入也完全一樣，都是1億元，甲企業是10年前成立的企業，由于固定資產購建比較早，因此當初的成本比較便宜，再由于使用中折舊的緣故，故其固定資產的賬面值較低，僅為2000萬元；而乙企業是剛成立3年的企業，固定資產的購建成本較高，累計提取的折舊較少，所以其賬面值較高，為6000萬元。我們計算甲、乙兩家企業的固定資產周轉率可得：甲企業為10000/2000=5（次），而乙企業為10000/6000=1.67（次）。若我們將兩家企業的周轉率相比，則會得到乙企業的周轉率僅僅為甲企業的1/3，乙企業的資產管理效率似乎遠遠不如甲企業的結論。但是，這樣的結論顯然是有失公允的。解決這一局限性的方法是在企業內部考核中采用資產的現行價值來計量資產的價值，比如甲乙企業的對比中，我們可以按固定資產重新購建的成本——重置成本來替換其賬面值。其次，會計方法選擇和會計估計的普遍存在。財務會計準則和制度中常常允許對相同的業務采取多個可選擇的方法之一，即使對同類固定資產都采用直線法折舊，不同企業對資產的使用年限、使用年限未能夠在市場上可變賣的價值（殘值）的估計也可能是不一樣的。克服這些問題的方法有：其一，在企業集團內部的績效考核之前，應該按行業統一企業會計制度，盡可能地減少或甚至禁止對同一類經濟業務的不同會計處理方法。其二，作為分析人員，應采用一些剔除由于會計政策不一致對財務指標的影響。另外，財務指標也具有局限性。

怎樣做好財務報表分析，可從以下幾方面著手：　　1拿到企業的報表，首先不是做一些復雜的比率計算或統計分析，而是通讀三張報表，即利潤表、資產負債表和現金流量表，看看是否有異常科目或異常金額的科目，或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。　　2研究企業財務指標的歷史長期趨勢，以辨別有無問題。　　3比較企業的利潤水平是否與其現金流量水平一致。　　4將企業的業績與同行業指標的標準進行比較財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，提供了企業管理層決策所需要的信息。認真解讀與分析財務報表，能幫助我們剔除財務報表的“粉飾”，公允地評估企業的決策績效。

怎樣做好財務報表分析

2，如何財務報表分析

財務報表分析是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。本文主要介紹了財務報表分析公式大全。　　一、償債能力分析：　　1、流動比率=流動資產/流動負債*100%。指標越高，企業流動資產流轉越快，償還流動負債能力越強。國際公認200%，我國150%較好。　　2、速動比率=速動資產(流動資產-存貨)/流動負債*100%。國際標志比率100%我國90%左右。　　3、資產負債率=負債總額/資產總額*100%。指標越高負債程度高，經營風險大，能以較低的資金成本進行生產經營。保守比率不高于50%，國際公認較好60%。　　4、長期資產適合率=(所有者權益+長期負債)/(固定資產+長期投資)*100%　　　　二、資本狀況分析：　　1、資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益/年初所有者權益*100%，指標越高，資本保全情況越好，企業發展潛力越大，債權人利益越有保障。　　2、資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益*100%，指標越高，所有者權益增長越快，資本積累能力越強，保全情況好，持續發展能力越大。　　三、盈利能力分析：　　1、主營業務毛利率=毛利(主營收入-主營成本)/主營業務收入*100%，介于20%-50%之間，一般相對合理穩定，流動性強的商品，毛利率低。設計新穎的特殊商品(時裝)毛利率高。　　2、主營業務凈利率=凈利潤/主營業務收入*100%，反映企業基本獲利能力。　　3、主營業務成本率=主營業務成本/主營業務收入*100% 　　4、營業費用率=營業費用/主營業務收入*100% 　　5、主營業務稅金率=主營業務稅金及附加/主營業務收入*100% 　　6、資產凈利率=稅后凈利/平均總資產*100%=主營業務凈利率*總資產周轉率。指標高低于企業資產結構，經驗管理水平有密切關系。　　7、凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益*100%。反映投資者投資回報率，股東期望平均年度凈資產收益率能超過12%。　　8、不良資產比率=年末不良資總額/年末資產總額*100% 　　9、資產損失比率=待處理資產損失凈額/年末資產總額*100% 　　10、固定資產成新率=平均固定資產凈值/平均固定資產原值*100% 　　11、流動比率=流動資產/流動負債*100% 　　12、速動比率=速動資產/流動負債*100% 　　13、資產負債率=負債總額/資產總額*100% 　　14、長期資產適合率=(所有者權益+長期負債)/(固定資產+長期投資)*100% 　　15、資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益/年初所有者權益*100% 　　16、資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益*100% 　　17、主營業務毛利率=毛利/主營業務收入*100% 　　18、主營業務凈利率=凈利潤/主營業務收入*100% 　　19、主營業務成本率=主營業務成本/主營業務收入*100% 　　20、營業費用率=營業費用/主營業務收入*100% 　　21、主營業務稅金率=主營業務稅金及附加/主營業務收入*100% 　　22、資產凈利率=稅后凈利/平均總資產*100%=主營業務凈利率*總資產周轉率　　23、凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益*100% 　　24、管理費用率=管理費用/主營業務收入*100% 　　25、財務費用率=財務費用/主營業務收入*100% 　　26、成本、費用利潤率=利潤總額/(主營業務成本+期間費用)*100% 　　27、銷售收現比=銷售收現/銷售額　　28、營運指數=經營現金凈流量/經營所得現金　　29、現金比率=現金余額/流動負債*100% 　　30、現金流動負債比=經營活動凈現金流量/流動負債*100% 　　31、現金債務總額比=經營活動凈現金流量/總負債*100% 　　32、銷售現金比率=經營現金凈流量/銷售額*100% 　　33、應收帳款周轉率(次數)=賒銷收入凈額/應收帳款平均余額　　34、應收帳款周轉天數　　=天數/應收帳款周轉次數　　=計算期天數*應收帳款平均余額/賒銷收入凈額　　銷售收入凈額=銷售收入-現銷收入-銷售折扣與折讓　　35、存貨周轉率=銷售成本/平均存貨　　36、存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉率　　37、流動資產周轉次數(率)=銷售收入凈額/流動資產平均余額　　38、流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉次數　　39、總資產周轉率=銷售收入凈額/平均資產總額　　40、總資產周轉天數=計算期天數/總資產周轉率　　41、已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出　　42、總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產總額　利　四、營運能力分析　　1、應收帳款周轉率(次數)=賒銷收入凈額/應收帳款平均余額，指標高說明收帳迅速，賬齡期限短，減少企業收帳費用和壞賬損失。　　2、應收帳款周轉天數　　=天數/應收帳款周轉次數　　=計算期天數*應收帳款平均余額/賒銷收入凈額　　銷售收入凈額=銷售收入-現銷收入-銷售折扣與折讓　　3、存貨周轉率=銷售成本/平均存貨。一般情況周轉速度越快，變現速度越快，占用存貨資金少，占用相同數額的存貨而實現的銷貨成本大。　　4、存貨周轉天數=計算期天數(年360天)/存貨周轉率　　5、流動資產周轉次數(率)=銷售收入凈額/流動資產平均余額，指標高表明企業流動資產周轉速度快，利用效果好。　　6、流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉次數　　7、總資產周轉率=銷售收入凈額/平均資產總額。周轉速度快，企業的營運能力強;指標低，說明收入不足，或資產閑置浪費。　　8、總資產周轉天數=計算期天數/總資產周轉率　　9、已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出　　10、總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產總額　　五、綜合償債能力：　　已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)÷利息支出　　盈利能力：　　主營業務凈利率=(凈利潤÷主營業務收入)×100% 　　資產凈利率 =(凈利潤÷平均總資產)×100%=主營業務凈利率*總資產周轉率　　凈資產收益率=(凈利潤÷平均凈資產總額)×100% 　　另：總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)÷平均資產總額　　營運能力：　　應收帳款周轉率=主營業務收入÷應收帳款平均余額　　(高表明企業收帳迅速，帳齡期限短，可減少收帳費用和壞帳損失，相對增加企業流動資產的投資收益，說明資產流動性大，變現快短期償債能力強) 　　存貨周轉率=主營業務成本÷平均存貨余額　　(高表明企業資產由于銷售順暢而具有較高的流動性存貨轉現速度快存貨占用水平低，過高存貨不足，產品脫銷) 　　(慢：必然占用在量的資金，造成資金浪費，營運困難) 　　流動資產周轉率=主營業務收入÷平均資產總額　　總資產周轉率=主營業務收入÷平均資產總額　　(過低：收入不足，資產閑置,浪費) 　　發展能力：　　銷售增長率=(本年主營業務收入-上年主營業務收入)÷上年主營業務收入　　資本積累率=[(年末所有者權益-年初所有者權益)÷年初所有者權益]×100% 　　主營業務利潤 = 主營業務收入 — 主營業務成本 — 主營業務稅金及附加　　營業利潤 = 主營業務利潤 + 其他業務利潤 — 期間費用　　利潤總額 = 營業利潤 + 投資收益 + 補貼收入 + 營業外收入 — 營業外支出　　凈利潤 = 利潤總額 — 所得稅　　六、財務報表分析的應用　　(一)杜幫財務分析體系　　1、權益乘數　　權益乘數=1÷(1-資產負債率) 　　2、權益凈利率　　權益凈利率=資產凈利率×權益乘數　　=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數　　(二)上市公司財務比率　　1、每股收益　　每股收益=凈利潤÷年末普通股份總數　　=(凈利潤-優先股股利)÷(年度股份總數-年度末優先股數) 　　2、市盈率　　市盈率(倍數)=普通股每股市價÷普通股每股收益　　3、每股股利　　每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數　　4、股票獲利率　　股票獲利率=普通股每股股利÷普通股每股市價×100% 　　5、股利支付率　　股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股凈收益)×100% 　　6、股利保障倍數　　股利保障倍數=普通股每股凈收益÷普通股每股股利　　=1÷股利支付率　　7、每股凈資產　　每股凈資產=年度末股東權益÷年度末普通股數　　8、市凈率　　市凈率(倍數)=每股市價÷每股凈資產　　(三)現金流量分析　　1、流動性分析　　(1)現金到期債務比　　現金到期債務比=經營現金流量凈額÷本期到期的債務　　(2)現金流動負債比　　現金流動負債比=經營現金流量凈額÷流動負債　　(3)現金債務總額比　　現金債務總額比=經營現金流量凈額÷債務總額　　2、獲取現金能力分析　　(1)銷售現金比率　　銷售現金比率=經營現金流量凈額÷銷售額　　(2)每股經營現金流量凈額　　每股經營現金流量凈額=經營現金流量凈額÷普通股股數　　(3)全部資產現金回收率　　全部資產現金回收率=經營現金流量凈額÷全部資產×100% 　　3、財務彈性分析　　(1)現金滿足投資比率　　現金滿足投資比率=近5年經營現金流量凈額之和÷近5年資本支出、存貨增加、現金股利之和　　(2)現金股利保障倍數　　現金股利保障倍數=每股經營現金流量凈額÷每股現金股

如何財務報表分析

3，如何進行財務報表分析

最低0.27元/天開通百度文庫會員，可在文庫查看完整內容>原發布者:管理資源吧公司財務報表分析一、格雷厄姆的投資理論?格雷厄姆是美國杰出的投資理財專家。1894年出生于倫敦，一歲時與父母移民到美國紐約。由于家貧只能讀哥大的夜校，白天工作以補貼家用。1914年以優異成績畢業，哥大三系都邀他任教，校長建議他去華爾街。格到證券公司作助理。1920年成為公司合伙人，以后作為私募投資基金總裁長期從事證券的組合投資，并取得了突出的業績。?格在哥大作兼職教授長達28年，在長期投資實踐中總結出一套投資的證券估價理論，1934年根據他在哥大講課記錄整理出版的《證券分析》一書是代表作，書中介紹了證券估價理論，他的書成為了證券行業的圣經。清華大學經濟管理學院國際貿易與金融系朱寶憲副教授2格雷厄姆的投資理論（2）?格的投資理論是典型的基本分析理論。格投資理念是尋找多只實際價值被市場低估的股票，然后買進持有。在尋找股票時，格雷厄姆主要考察公司的財務狀況和公司發展的前景。?找股票的方法是將在紐交所上市股票中所有市盈率為7倍或低于7倍的股票找出，參考公司業績，進行選擇。?準備買入的股票收益率的倒數應為最好債券平均收益的2倍。當7%，2倍為14%，100除以14，大約等于7。?如果債券的平均收益為6%，市盈率就為8倍，不管債券收益怎樣降，都不能買市盈率超過10倍的股票。?格認為如果一家公司的所有者權益占公司資產的比率在50%以上，同時市盈率又在7倍左右，就可以買入。?他以為最少要購買30只

一、概述　　財務報表分析是以企業基本活動為對象、以財務報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統認識企業的過程，其目的是了解過去、評價現在和預測未來，以幫助報表使用人改善決策。　　財務報表分析的對象是企業的各項基本活動。財務報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。　　財務報表分析的起點是閱讀財務報表，終點是做出某種判斷（包括評價和找出問題），中間的財務報表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認識事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財務報表分析的過程也可以說是分析與綜合的統一。　　財務報表分析不同于企業分析、經營分析和經濟活動分析等概念。　　二、財務報表分析的內容　　1.財務報表分析的內容主要包括六項內容：短期償債能力分析、長期償債能力分析、資產運用效率分析、獲利能力分析、投資報酬分析、現金流動分析。　　上述六個方面是相互聯系的。一個公司償債能力很差，收益能力也不會好；收益能力很差，償債能力也不會好。提高資產運用效率有利于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降，必然表現為現金流動狀況惡化。　　2.財務報表分析的原則　　財務報表分析的原則是指各類報表使用人在進行財務分析時應遵循的一般規范，可以概括為：目的明確原則；實事求是原則；全面分析原則；系統分析原則；動態分析原則；定量分析與定性分析結合原則；成本效益原則。　　三、財務報表分析的一般步驟　　1.明確分析目的　　2.設計分析程序　　3.收集有關信息　　4.將整體分為各個部分　　5.研究各個部分的特殊本質　　6.研究各個部分之間的聯系　　7.得出分析結論　　四、財務報表分析使用的方法　　進行財務報表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。　　（一）比較分析法　　比較分析法的理論基礎，是客觀事物的發展變化是統一性與多樣性的辯證結合。共同性使它們具有了可比的基礎，差異性使它們具有了不同的特征。在實際分析時，這兩方面的比較往往結合使用。　　1．按比較參照標準分類　　（1）趨勢分析法　　趨勢分析就是分析期與前期或連續數期項目金額的對比。這種對財務報表項目縱向比較分析的方法是一種動態的分析。　　通過分析期與前期 (上季、上年同期) 財務報表中有關項目金額的對比, 可以從差異中及時發現問題, 查找原因, 改進工作。連續數期的財務報表項目的比較, 能夠反映出企業的發展動態, 以揭示當期財務狀況和營業情況增減變化, 判斷引起變動的主要項目是什么, 這種變化的性質是有利還是不利,發現問題并評價企業財務管理水平, 同時也可以預測企業未來的發展趨勢。　　(2)同業分析　　將企業的主要財務指標與同行業的平均指標或同行業中先進企業指標對比，可以全面評價企業的經營成績。與行業平均指標的對比, 可以分析判斷該企業在同行業中所處的位置。和先進企業的指標對比,有利于吸收先進經驗, 克服本企業的缺點。　　(3)預算差異分析　　將分析期的預算數額作為比較的標準,實際數與預算數的差距就能反映完成預算的程度，可以給進一步分析和尋找企業潛力提供方向。　　比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發現問題,挖掘潛力,改進工作。比較法是各種分析方法的基礎，不僅報表中的絕對數要通過比較才能說明問題,計算出來的財務比率和結構百分數也都要與有關資料(比較標準)進行對比，才能得出有意義的結論。　　2．按比較的指標分類　　（1）總量指標　　總量是指財務報表某個項目的金額總量，例如凈利潤、應收賬款、存貨等。　　由于不同企業的會計報表項目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預算比較。有時候總量指標也用于不同企業的比較，例如，證券分析機構按資產規模或利潤多少建立的企業排行榜。　　（2）財務比率　　財務比率是用倍數或比例表示的分數式，它反映各會計要素的相互關系和內在聯系，代表了企業某一方面的特征、屬性或能力。財務比率的比較是最重要的比較。它們是相對數，排除了規模的影響，使不同比較對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業比較和預算比較。　　（3）結構百分比　　結構百分比是用百分率表示某一報表項目的內部結構。它反映該項目內各組成部分的比例關系，代表了企業某一方面的特征、屬性或能力。結構百分比實際上是一種特殊形式的財務比率。它們同樣排除了規模的影響，使不同比較對象建立起可比性，可以用于本企業歷史比較、與其他企業比較和與預算比較。　　（二）因素分析法　　因素分析法也是財務報表分析常用的一種技術方法，它是指把整體分解為若干個局部的分析方法，包括財務的比率因素分解法和差異因素分解法。　　1．比率因素分解法　　比率因素分解法，是指把一個財務比率分解為若干個影響因素的方法。例如，資產收益率可以分解為資產周轉率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財務比率是財務報表分析的特有概念，財務比率分解是財務報表分析所特有的方法。　　在實際的分析中,分解法和比較法是結合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進一步認識其特征。不斷的比較和分解，構成了財務報表分析的主要過程。　　2．差異因素分解法　　為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產品材料成本差異可以分解為價格差異和數量差異。　　差異因素分解法又分為定基替代法和連環替代法兩種。　　（1）定基替代法　　定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標準值（歷史的、同業企業的或預算的標準）替代實際值，以測定各因素對財務指標的影響。　　（2）連環替代法　　連環替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標準值替代實際值，以測定各因素對財務指標的影響。　　在財務報表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外，有時還使用回歸分析、模擬模型等技術方法。　　五、財務報表分析使用的資料　　財務報表分析使用的主要資料是對外發布的財務報表，但財務報表不是財務分析唯一的信息來源。公司還以各種形式發布補充信息，分析時經常需要查閱這些補充來源的信息。　　財務報表是根據統一規范編制的反映企業經營成果、財務狀況及現金流量的會計報表。它們包括：　　（1）資產負債表　　（2）利潤表　　（3）現金流量表　　（4）附表和附注　　（5）文字說明等。

財務分析報告（本文主要指內部管理報告）是對企業經營狀況、資金運作的綜合概括　　和高度反映。然而要寫出一份高質量的財務分析報告并非易事。筆者認為，撰寫財務報告以　　下六點值得注意：　　一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤　　其是領導）及報告分析的范圍。報告閱讀對象不同，報告的寫作應因人而異。比如，提供給　　財務部領導可以專業化一些，而提供給其它部門領導尤其對本專業相當陌生的領導的報告則　　要力求通俗一些；同時提供給不同層次閱讀對象的分析報告，則要求分析人員在寫作時準確　　把握好報告的框架結構和分析層次，以滿足不同閱讀者的需要。再如，報告分析的范圍若是　　某一部門或二級公司，分析的內容可以稍細、具體一些；而分析的對象若是整個集團公司，　　則文字的分析要力求精練，不能對所有問題面面俱到，集中性地抓住幾個重點問題進行分析　　即可。　　二、了解讀者對信息的需求，充分領會領導所需要的信息是什么。記得有一次與業務部　　門領導溝通，他深有感觸地談到：你們給我的財務分析報告，內容很多，寫得也很長，應該　　說是花了不少心思的。遺憾的是我不需要的信息太多，而我想真正獲得的信息卻太少。我們　　每月辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為業務服務的，可事實上呢？問題出在哪？我認　　為，寫好財務分析報告的前提是財務分析人員要盡可能地多與領導溝通，捕獲他們“真正了　　解的信息”。　　三、報告寫作前，一定要有一個清晰的框架和分析思路。財務分析報告的框架具體如　　下：報告目錄—重要提示—報告摘要—具體分析—問題重點綜述及相應的改進措施。　　“報告目錄”告訴閱讀者本報告所分析的內容及所在頁碼；　　“重要提示”主要是針對本期報告在新增的內容或須加以重大關注的問題事先做出說　　明，旨在引起領導高度重視；　　“報告摘要”是對本期報告內容的高度濃縮，一定要言簡意賅，點到為止。　　無論是“重要提示”，還是“報告摘要”，都應在其后標明具體分析所在頁碼，以便領　　導及時查閱相應分析內容。以上三部分非常必要，其目的是，讓領導們在最短的時間內獲得　　對報告的整體性認識以及本期報告中將告知的重大事項。　　“問題重點綜述及相應的改進措施”一方面是對上期報告中問題執行情況的跟蹤匯報，　　同時對本期報告“具體分析”部分中揭示出的重點問題進行集中闡述，旨在將零散的分析集　　中化，再一次給領導留下深刻印象。　　“具體分析”部分，是報告分析的核心內容。“具體分析”部分的寫作如何，關鍵性地　　決定了本報告的分析質量和檔次。要想使這一部分寫得很精彩，首要的是要有一個好的分析　　思路。例如：某集團公司下設四個二級公司，且都為制造公司。財務報告的分析思路是：總　　體指標分析—集團總部情況分析—各二級公司情況分析；在每一部分里，按本月分析—本年　　累計分析展開；再往下按盈利能力分析—銷售情況分析—成本控制情況分析展開。如此層層　　分解，環環相扣，各部分間及每部分內部都存在著緊密的勾稽關系。　　四、財務分析報告一定要與公司經營業務緊密結合，深刻領會財務數據背后的業務背　　景，切實揭示業務過程中存在的問題。財務人員在做分析報告時，由于不了解業務，往往閉　　門造車，并由此陷入就數據論數據的被動局面，得出來的分析結論也就常常令人啼笑皆非。　　因此，有必要強調的一點是：各種財務數據并不僅僅地通常意義上數字的簡單拼湊和加總。　　每一個財務數據背后都寓示著非常生動的增減、費用的發生、負債的償還等。財務分析人員　　通過對業務的了解和明察，并具備對財務數據敏感性的職業判斷，即可判斷經濟業務發生的　　合理性、合規性，由此寫出來的分析報告也就能真正為業務部門提供有用的決策信息。財務　　數據畢竟只是一個中介（是對各樣業務的如實反映，或稱之為對業務的映射），因而財務數　　據為對象的分析報告就數據論數據，報告的重要質量特征“相關性”受挫，對決策的“有用　　性”自然就難以談起。　　五、財務分析報告的分析手法。如何才能將報告寫活并有自己的特色？這里僅介紹本人　　在報告寫作過程中幾點所悟：　　1.分析要遵循差異—原因分析—建議措施原則。因為撰寫財務分析報告的根本目的不僅　　僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，提出合理可行的解決辦　　法，真正擔負起“財務參謀”的重要角色。唯此，報告的有用性或分量才可能得到提高和升　　華。　　2.對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存手法揭示異常情況。例如，某公司　　有36個駐外機構，為分析各駐外機構某月費用控制情況和工作效率，我們以“人均差旅費”　　作為評價指標之一。在分析時，我們采用比較分析法（本月與上月比較）從增長額（絕對　　數）、增長率（相對數）兩方面比較以揭示費用異常及效率低下的駐外機構，我們分別對費　　用增長前十位（定義為集合a）及增長率前十位（定義為集合b）的駐外機構進行了排名，并　　定義集合c=a∩b，則集合c中駐外機構將是我們重點分析的對象之一，這就是“交集原　　則”。然而，交集原則并有一定能夠揭示出全部費用異常的駐外機構，為此“重要性原則”　　顯得必不可少。在運用交集原則時，頭腦中要有重要性原則的意識；在運用重要性原則時，　　同樣少有了閃集思想。總而言之，財務分析人員要始終“抓重點問題、主要問題”，在辯證　　法上體現為兩點論基礎上的重點論。　　3.問題集中點法亦可稱之為焦點映射法。這種分析手法主要基于以下想法：在各部分分　　析中，我們已從不同角度對經營過程中存在的問題進行了零散分析。這些問題點猶如一張映　　射表，左邊是不同的分析角度，右邊是存在問題的部門可費用項目。每一個分析角度可能映　　射一個部門或費用項目，也可能是多個部門或費用項目。由于具體到各部分中所分析出來的　　問題點還不系統，因而給領導留下的印象比較散亂，重點問題不突出；而領導通過月度分析　　報告，意在抓幾個重點突出的問題就達到目地了。故而財務分析人員一方面在具體分析時，　　要有意識地知道本月可能存在的重點問題（在數據整理時具有對財務數據敏感性的財務分析　　人員能感覺到本月可能存在的重大異常情況），另一方面要善于從前面零散的分析中篩選出　　一至兩個焦點性問題。　　六、分析過程中應注意的其它問題。　　1.對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準確的把握，在吃透公司政策精神　　的前提下，在分析中還應盡可能地立足當前，瞄準未來，以使分析報告發揮“導航器”作　　用；　　2.財務人員在平時的工作當中，應多一點了解國家宏觀經濟環境尤其是盡可能捕捉、搜　　集同行業競爭對手資料。因為，公司最終面對地是復雜多變的市場，在這個大市場里，任何　　宏觀經濟環境的變化或行業競爭對手政策的改變都會或多或少地影響著公司的競爭力甚至決　　定著公司的命運；　　3.勿輕意下結論。財務分析人員在報告中的所有結論性詞語對報告閱讀者的影響相當之　　大，如果財務人員在分析中草率地下結論，很可能形成誤導。如目前在國內許多公司里核算　　還不規范，費用的實際發生期與報銷期往往不一致，如果財務分析人員不了解核算的時滯　　差，則很容易得出錯誤的結論；　　4.分析報告的行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練，避免口語化、冗長化。春華秋　　實，天道酬勤。生有盡，業無窮，勤無價，耕耘為天下。

財務報表分析包括企業財務結構分析、企業償債能力分析、企業盈利能力分析、企業營運能力分析、企業發展趨勢分析以及財務報表綜合分析。　　（1）企業財務結構分析。　　企業的財務結構，指企業全部的資金來源中負債和所有者權益二者各占的比重及其比例關系，有時還包括各類資產的構成。財務報表分析首先要對企業的財務結構進行分析，從總體上了解和評價企業的財務結構是否健全，資源配置是否合理，財務實力及其安全性、平衡性的高低，企業償債能力的大小和強弱等。如果企業的財務結構比較健全，則必然擁有雄厚的實力，能夠承擔經營或財務上的風險，并能夠應付來自外界的沖擊。分析企業的財務結構，就是要通過各項比率之間的關系，了解其財務結構是否健全，衡量企業承擔風險的能力，并通過對各項指標的分析，結合企業的實際情況，確定最佳的財務結構。這種分析不僅對企業管理者加強經營控制，實現財務狀況的良性循環具有輔助決策作用，而且對使用者搞好企業的其他有關信息預測分析，進行經營決策具有非常重要的意義。　　財務結構分析是指對企業的資產、負債、所有者權益三者之間的比例關系進行分析。　　（2）企業償債能力分析。　　償債能力是現代企業財務能力體系的重要組成部分，是企業財務能力的基本反映。企業償債能力的分析具有十分重要的意義。對企業內部而言，通過測定企業償債能力，有利于企業科學合理地進行籌資決策和投資決策；從企業外部來看，債權人最關心的是企業償債能力的強弱，因為這是他們的投資能否如期收回的主要依據。償債能力分析是指企業償還所欠債權人債務的能力分析，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。　　短期償債能力指企業在短期債務到期時可以以現金償還負債的能力。短期償債能力體現在企業流動資產與流動負債的對比中，反映企業流動資產對償付流動負債的保證程度。只有科學地揭示流動資產與流動負債之間的內在聯系及數量關系，掌握其變化規律，才能正確地評估企業的短期償債能力，從而有效地發揮企業短期償債能力的作用。由于流動資產和流動負債是短期償債能力分析中的兩個基本要素，因此將流動資產與流動負債進行對比，可以大致反映企業的短期償債能力。采用的指標主要有營運資金、流動比率、速動比率等。　　償債能力分析還包括長期償債能力的分析。由于企業對一筆長期債務總是負有兩種責任：一種是償還債務本金的責任；另一種是支付債務利息的責任。因此，分析一個企業的長期償債能力，主要是為了確定該企業償還債務本金與支付債務利息的能力。分析企業長期償債能力有兩個方面：一是分析利潤表反映的長期債務償還能力；二是分析資產負債表反映的長期債務償還能力。這兩方面都應結合企業的獲利能力和資產結構一起分析，從而正確評價企業的長期償債能力。　　（3）企業盈利能力分析。　　盈利能力是指企業在一定時期內賺取利潤的能力。不論投資者、債權人還是企業管理者，都非常關心企業的盈利能力。"一定時期"包括兩個層次的內容：其一是企業在一個會計期間內從事生產經營活動的獲利能力的比較與分析；其二是企業在一個較長時期內穩定獲取較高利潤能力的分析。盈利能力對于企業來說是至關重要的，企業從事生產經營活動的根本目的就是獲取數量可觀的利潤和維持企業穩定、持續的經營和發展。投資者投資的目的在于獲得最大的回報，因而他們最為關心企業的盈利能力；債權人特別是長期債權人的利息收益和債權收回也最終取決于企業能否盈利，因此，他們也會關心企業的盈利能力；企業管理者為了衡量業績，發現問題，履行經營責任，當然同樣會非常關心企業自身的盈利能力。總之，盈利能力分析是企業管理當局及各利害關系人最為關注的財務報表分析內容之一。對企業管理者來說，無論是資產結構的分析，還是償債能力的分析等，其根本目標都是為了通過分析改善企業財務結構，提高償債能力和經營能力，從而最終提高企業盈利能力，以保持企業的穩定發展。在盈利能力的分析中，既可以對絕對數指標進行分析，又可以對相對數指標進行分析，但比較而言，相對指標的分析比絕對指標分析更有意義。通常，從企業營業收入、投資報酬、財務杠桿、每股盈余等方面入手，來評價企業的盈利能力。　　（4）企業營運能力分析。　　企業營運能力是指企業充分利用現有資源創造社會財富的能力，具體指企業各項營運資產的周轉效率。營運資金指維持企業日常經營正常運行所需要的資金，它指企業的流動資產減去流動負債后的余額。這一觀點為企業會計人員、一般信用調查人員、短期債權人及投資分析人員所主張，因為這些人員最關注的是企業的財務狀況、信用狀況及其短期償債能力，而且只有扣除流動負債后的流動資產凈額才是企業可以真正自由運用的資金。企業的日常經營活動在企業財務報表上直接反映為企業營運資金及其各項目的變化，通過對企業營運資金的分析，報表使用者可以得到各自關注的有關企業財務狀況和經營狀況的信息。企業管理人員可以通過營運資金分析考核營運資金運用效率，并以此作為財務決策的重要依據；短期債權人或信用調查人員可以通過營運資金分析判斷企業的短期償債能力和經營效果，以此作為其發放信用的依據；長期債權人或股東則可以通過營運資金分析，判斷企業的付息和償債能力等等。　　（5）企業發展趨勢分析。　　企業發展趨勢分析是指通過對企業財務報表的綜合分析來預測未來，以幫助企業管理當局規劃未來，幫助投資人、債權人以及有關各方進行有效決策。

如何進行財務報表分析