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1，融資和并購是甚么關系
2，并購融資和一般融資的區別
3，上市公司并購融資原則是什么
4，并購融資的方式
5，并購融資的風險

1，融資和并購是甚么關系

融資就是一些大公司需要錢，而進行的籌資和融資措施(發行股票等)；并購是市實力大的公司將那些小的公司給買下了，將其做為他的一個部分。

融資就是搞錢，并購就是直接把小公司買下了！

融資和并購是甚么關系

2，并購融資和一般融資的區別

我覺得主要不同在于：1、融資的目的不同，一個明確了是用于兼并和收購，一個用途限制較小，可能是增加注冊資本、可能是購置新設備；2、償還方式不同，用于并購的融資也許會通過股權來償還，從而使提供融資者稱為控股公司，一般融資可能就是單純借貸關系。也許不是很齊全，希望可以幫到您！

只能說還可以，發展比較慢！

我覺得主要不同在于:1、融資的目的不同，一個明確了是用于兼并和收購，一個用途限制較小，可能是增加注冊資本、可能是購置新設備；2、償還方式不同，用于并購的融資也許會通過股權來償還，從而使提供融資者稱為控股公司，一般融資可能就是單純借貸關系。

并購融資和一般融資的區別

3，上市公司并購融資原則是什么

并購融資的影響因素之一：融資成本分析根據融資來源不同，融資可分為負債性融資和權益性融資。1、負債性融資成本：負債融資主要包括長期借款與發行債券。長期借款一直是我國企業進行融資的主要方式，融資速度快，手續簡便，融資費用少，融資成本主要是借款利息。一般地講，借款利息低于發生債券。通過發行債券融通資金，能聚集社會上大量的閑散資金，籌集到比借款更多的資金。同時還可根據市場情況，發行可轉換債券，增加融資彈性。對于負債性融資，其優點是融資成本較低，且能保證所有者的控制權，并能獲得財務杠桿利益。但會承擔較大的財務風險，且影響以后的籌資能力。2、權益性融資成本：權益性融資主要包括普通股、優先股和留存收益。通過權益性融資融通的資金，構成企業的自有資本，不存在到期償還的問題，且數量不受限制，并能增加舉債能力。但成本高于負債性融資。并購融資的影響因素之二：融資風險分析1、融資方式風險分析：融資風險是企業融資中的重要因素，在選擇融資方式時，不僅要考慮成本，更要降低總體風險。降低融資風險的手段一方面應選擇融資風險小的權益性融資方式，另一方面，還可考慮使用彈性較大的融資方式，如可轉換債券、可轉換優先股等。2、融資結構風險分析：企業并購所需的巨額資金，單一融資方式難以解決，在多渠道籌集并購資金中，企業還存在融資結構風險。融資結構主要包括債務資本與權益資本的結構，債務資本中長期債務與短期債務的結構。合理確定資本結構，就是要使債務資本與權益資本保持適當比例，長短期債務合理搭配，進而降低融資風險。并購融資的影響因素：融資方式分析1、間接融資分析：間接融資是企業通過銀行或非銀行金融機構進行資金的融通。其主要形式有：銀行貸款、銀行或非銀行金融機構購買企業股票或以其它形式向企業投資。間接融資成本相對較低，籌資速度快，但一般數量有限。難于滿足并購所需資金，并且在我國受政府約束較大。2、直接融資分析：直接融資分為企業內部融資與企業外部融資兩部分。內部融資主要指以企業留存收益作為并購資金來源。是最便利的融資方式，但數額有限。外部融資是指企業通過資本市場通過發行有價證券等形式籌集并購資金。這種方式有利于充分利用社會閑散資金，一般地籌資數額較大，但成本相對較高，并受到發行額度的限制。【資料來源】搜狗律師

上市公司并購融資原則是什么

4，并購融資的方式

任何企業要進行生產經營活動都需要有適量的資金，而通過各種途徑和相應手段取得這些資金的過程稱之為融資。并購融資方式根據資金來源渠道可分為內部融資和外部融資。但應用較多的融資方式是從外部開辟資金來源，通過與其他投資人聯合投資，或以股權、債權、混合融資等方式籌集資金。一般來說，企業并購的融資渠道可以分為債務性融資、權益性融資、混合性融資。債務融資是指企業按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務融資往往通過銀行、非銀行金融機構、民間資本等渠道，采用申請貸款、發行債券、利用商業信用、租賃等方式籌措資金，企業債務融資主要包括三種方式：貸款融資、債券融資、租賃融資。權益性融資指的是企業通過直接吸收投資或發行股票或利用權益資本融資籌集資金。權益資本是投資者投入企業的資金。企業并購中最常用的權益融資方式包括吸收直接投資、權益資本融資，發行股票融資。混合性融資并購指的是企業通過發行混合性融資工具籌集資金而進行的并購。常見的混合性融資工具主要有可轉換債券和認股權證。

債務是一種承諾，即債務人必須在未來一個確定的時間支付一筆確定的資金，通常這種承諾是以協議的形式達成的。債務融資是指企業按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務融資往往通過銀行、非銀行金融機構、民間等渠道，采用申請貸款、發行債券、利用商業信用、租賃等方式籌措資金。那么作為并購融資方式的企業債務融資也主要包括三個部分：貸款、票據和債券、租賃。1．貸款融資貸款是指企業根據借款協議或合同向銀行或其他金融機構借入的款項，通常的銀行貸款方式有二種：（1）定期貸款。（2）循環信用貸款。西方企業并購中常見的貸款還有過渡貸款，它主要是指投資銀行為了促使并購交易迅速達成而提供的貸款，這筆貸款日后由并購企業公開發行新的高利率、高風險債券所得款項，或以并購完成后收購者出售部分資產、部門或業務等所得資金進行償還。與發行債券相比，貸款會給并購企業帶來一系列的好處。由于銀行貸款所要求的低風險導致銀行的收益率也很低，因而使企業的融資成本相應降低；銀行貸款發放程序比發行債券、股票簡單，發行費用低于證券融資，可以降低企業的融資費用，其利息還可以抵減所得稅；此外，通過銀行貸款可以獲得巨額資金，足以進行金額巨大的并購活動。但是，要從銀行取得貸款，企業必須向銀行公開其財務、經營狀況，并且在今后的經營管理上還會受到銀行的制約；為了取得銀行貸款，企業可能要對資產實行抵押、擔保等，從而降低企業今后的再融資能力，產生隱性融資成本，進而可能會對整個并購活動的最終結果造成影響。2．票據和債券融資（1）票據就是證明債權債務關系的一種法律文件。（2）債券是一種有價證券，是債務人為了籌措資金而向非特定的投資者發行的長期債務證券。企業債券代表的是一種債權、債務之間的契約關系，這種關系明確規定債券發行人必須在約定的時間內支付利息和償還本金，這種債權、債務關系給予了債權人對企業收益的固定索取權，對公司財產的優先清償權。企業債券的種類很多，主要包括：①抵押債券。②信用債券。③無息債券（也稱零票面利率債券）。④浮動利率債券。⑤垃圾債券（Junk bond）。3. 租賃融資企業債務融資工具除了上述以外，還有租賃融資。租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的期限內，將資產租讓給承租人使用的一種經濟行為。租賃業務的種類很多，通常可按不同標準進行劃分。（1）以租賃資產風險與收益是否完全轉移為標準，租賃可分為融資租賃和經營租賃；（2）以出租人資產的來源不同為標準，租賃可分為直接租賃、轉租賃和售后回租；（3）以設備購置的資本來源為標準，租賃可分為單一投資租賃和杠桿租賃。企業可以通過售后回租等租賃手段獲取并購所需資金。權益資本是指投資者投入企業的資金。企業并購中最常用的權益融資方式即股票融資，這包括普通股融資和優先股融資兩種。1. 普通股發行普通股融資是企業最基本的融資方式。其優點在于：（1）普通股融資沒有固定的股利負擔。企業有盈余，并認為適合分配股利，就可以分配給股東；企業盈余較少，或雖有盈余但資金短缺或有更有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利；（2）二是普通股沒有固定的到期日，不需要償還股本。利用普通股籌措的是永久性資金，它對保證企業最低的資金需求有重要意義；（3）利用普通股融資風險小。由于普通股無固定到期日，不用支付固定的股利，因此，實際上不存在不能償付的風險。（4）普通股融資能增強企業的信譽。其缺點在于：（1）分散企業控制權。新股的發行使公司的股權結構發生變化，稀釋了公司的控制權，留下了公司被收購的風險。（2）普通股的發行成本較高，包括審查資格成本高、成交費用高等因素。（3）由于股利需稅后支付，故公司稅負較大。2.優先股優先股是企業專為某些獲得優先特權的投資者設計的一種股票。從法律角度講，優先股是企業權益資本的一部分。優先股是不享有公司控制權，但享有優先索償權的股票。優先股雖然沒有固定的到期日，不用償還本金，但往往需要支付固定的股利，成為企業的財務負擔。其優點在于：（1）可以固定融資成本，將未來潛在利潤保留給普通股股東，并可防止股權分散。（2）同樣可取得長期資本，相對于負債而言，不會造成現金流量問題。其缺點在于：（1）優先股的稅后資金成本較負債高。（2）優先股的收益不如普通股和負債，發行較為困難。在企業并購中，運用股票融資具體又分為兩種不同的形式。一種是并購企業在股票市場發行新股或向原股東配售新股，另一種是以換股方式實現收購。下面分別予以介紹。（1）并購企業在股票市場上發行新股或向原股東配售新股，即企業通過發行股票并用銷售股票所得價款為并購支付交易價款。在這種情況下，并購企業等于用自有資金進行并購，因而使財務費用大大降低，收購成本較低。然而在并購后，每股凈資產不一定會增加，這是因為雖然總資產增加了，但公司總股份數也會隨之增加。另外，每股收益率要視并購后所產生的效益而定，因此具有不確定性，會給股東帶來很大的風險。（2）換股收購，即以股票作為并購的支付手段。根據換股方式的不同可以分為增資換股、母子公司交叉換股、庫藏股換股等等，其中比較常見的是并購企業通過發行新股或從原股東手中回購股票，然后再進行交換。并購企業采用這種方法的優點在于可以取得會計和稅收方面的好處。因為在這種情況下，并購企業合并報表可以采用權益聯營法，這樣既不用負擔商譽攤銷，又不會因資產并購造成折舊增加。從目標企業角度看，股東可以推遲收益實現時間，既能獲得稅收好處，又可以分享并購后新企業實現的價值增值。但這種方法會受到各國證券法中有關規定的限制，審批手續比較繁瑣，耗費時間也較長，可能會給競購對手提供機會，目標企業也有時間實行反收購。更重要的是，發行新股會改變原有股權結構，進而影響股權價值，股價的變動使收購成本難以確定，并購企業不得不經常調整方案。除了上述常見的債務、權益融資方式以外，西方企業在并購融資中還大量使用一些混合型融資工具。常見的混合型融資工具包括以下兩種——可轉換證券和認股權證。1.可轉換證券西方企業并購融資中最常使用的一種融資工具就是可轉換證券。可轉換證券分為可轉換債券和可轉換優先股。它是指在一定時期內，可以按規定的價格或一定的比例，由持有人自由選擇轉換為普通股或優先股的債券。由于這種債券可調換成普通股或優先股，因此，利率一般比較低。其優點在于：（1）靈活性較高，公司可以設計出不同報酬率和轉換溢價的可轉換證券，尋求最佳資本結構。（2）可轉換證券融資的報酬率一般較低，大大降低了公司的籌資成本。（3）一般可獲得較為穩定的長期資本供給。其缺點在于：受股價影響較大，當公司股價上漲大大高于轉換價格時，發行可轉換債券融資反而使公司財務蒙受損失；當股價未如預期上漲，轉換無法實施時，會導致投資者對公司的信任危機，從而對未來融資造成障礙；順利轉換時，意味著公司原有控制權的稀釋。2.認股權證除了可轉換證券以外，企業為并購企業發行認股權證也屬于混合型融資。所謂認股權證是企業發行的長期選擇權證，它允許持有人按照某一特定的價格購買一定數額普通股。它通常被用來作為給予債券持有者一種優惠而隨同債券發行，以吸引潛在的投資者。其優點在于：（1）可在金融緊縮時期或公司處于信用危機邊緣時，可以有效地推動公司有價證券的發行；（2）與可轉換債券一樣，融資成本較低；（3）認股權證被行使時，原來發行的公司債務尚未收回，因此，所發行的普通股意味著新的融資，公司資本增加，可以用增資抵債。其缺點類同于可轉換債券融資。 1.杠桿收購（Leverage Buy-out）杠桿收購是指通過增加并購企業的財務杠桿去完成并購交易的一種并購方式。實質上是并購企業主要以借債方式購買被收購企業的產權，繼而以被收購企業的資產或現金流來償還債務的方式。按目標公司經理層是否參與本公司的收購劃分，杠桿收購可分為經理層收購（MBO）和非經理層收購。經理層收購是指股權投資者與經理層一起組成一個收購集團，與目標公司或目標公司董事會在友好的氣氛下洽商收購條款，達成后即實施杠桿收購。在經理層收購中，擔任發起人的多為投資銀行或投資公司，他們承擔著融資、策劃和交易談判等工作。成功的經理層收購有賴于目標公司經理層與投資銀行的友好合作。2.賣方融資企業并購中一般都是買方融資，但當買方沒有條件從貸款機構獲得抵押貸款時，或市場利率太高，買方不愿意按市場利率獲得貸款時，而賣方為了出售資產也可能愿意以低于市場利率為買方提供所需資金。買方在完全付清貸款以后才得到該資產的全部產權，如果買方無力支付貸款，則賣方可以收回該資產。比較常見的賣方融資是在分期付款條件下以或有支付方式購買目標企業，即雙方完成并購交易后，購買方不全額支付并購價款，而只是支付其中的一部分，在并購后若干年內再分期支付余額。但分期支付的款項是根據被收購企業未來若干年內的實際經營業績而定，業績越好，所支付的款項則越高。現越來越多的換股并購交易采用或有支付方式，因為這種方式一方面可以減少并購企業當期的融資需求量，另一方面在避免股權價值稀釋問題上也起到了重要作用。

5，并購融資的風險

企業并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金以確保并購活動順利進行。企業如何利用內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵。總的來講，我國企業并購的融資風險體現在：第一，融資環境的不利趨向。融資環境主要包括融資主體（企業）的融資能力和投資主體的投資信心。企業融資能力的強弱一般由其經營業績和市場信譽來決定。一個企業的經營業績反映了企業的償債能力和給予投資者的回報，企業的市場信譽則反映了公司長期建立的信用形象。企業的經營業績和市場信譽對投資者的投資趨向與投資信心具有決定性的作用。我國多數企業的經營業績并不理想，再加上企業財務欺詐案件層出不窮使得整體融資環境逐漸惡化，進而破壞了企業融資的可能性和穩定性，導致融資風險的增加。第二，融資成本上升的風險。由于對股市的種種誤解，我國股市對公司的評價功能很弱，投機性很強，對公司發行股票和實施配股及其籌集資金使用的監督不力，特別是一些上市公司利用其上市的“特權”融資，導致了大量資金低效甚至是無效的運用。這種透支公司信用和市場融資能力所蘊藏的風險在股市規模不大的情況下，其負面效應被股市火爆掩蓋和弱化了，但風險積累到一定時候就會使融資環境進一步惡化，融資機會減少，融資難度增加，融資環境向不利于公司投資的方向演變，導致融資成本上升，經營風險和財務風險進一步加大。第三，市場風險。市場風險是指那些對所有的公司產生影響的因素所引起的風險，如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等。市場風險是所有公司都共同面對的，屬于系統風險，是不可分散的。如上所述，企業進行并購融資時會面臨一系列的風險，然而企業并購融資方式的不同、融資過程中運用的融資工具的不同也會使企業負擔不同的成本，為企業帶來不同的風險。那么，究竟不同的融資方式會給并購企業帶來哪些不同的融資風險呢？（一）股票融資風險股票融資已日益受到企業重視，但如果利用股票融資決策不當的話，就會給企業帶來風險，如股票發行量過大或過小，融資成本過高，時機選擇欠佳及股利分配政策不當等。股票融資分為普通股融資與優先股融資。對企業來講，二者各有利弊。1.普通股籌資風險較高。（1）用普通股融資，股利不會像在債務融資中利息可當作費用于稅前扣除，而必須在所得稅后支付，普通股融資越多，相對于債務融資，企業所繳納的所得稅也相對越多。（2）當增發普通股時，增加新股東，勢必會加劇股權分散化，從而降低公司的控制權，老股東權益相對受到損害，另一方面，新股東對公司已積累的盈余具有分享權,這又會降低普通股的每股凈收益，從而可能導致普通股市價的下跌。（3）公司發行新的普通股，可被投資者視為消極的信號，從而導致股票價格的下跌。2.優先股融資風險。優先股要去支付固定股利，但又不能在稅前扣除，若發行數額過大或當盈利下降時，優先股股利可能會成為公司的負擔，若不得不延期支付時，則會使股票市場價格下降，進而影響企業信譽，損害公司形象。（二）債券融資風險企業利用發行債券方式籌集資金時，如果發行條件、債券利率、融資時機等選擇不當，也會給企業帶來風險。1.債券發行條件不當帶來的風險。發行條件包括債券發行總額、債券發行價格、債券期限等因素。如果發行總額和債券發行價格過高，會給企業融資帶來困難；債券期限也不宜過長，否則會失去對投資者的吸引力。2.債券利率帶來的風險。債券利率的確定必須恰當，利率確定過高會加重企業負擔，利率過低又會影響債券的吸引力。3.債券固定還本利息帶來的風險。由于債券有固定的到期日和固定利息，當市場利率下降或企業經營不景氣時，無疑會加大財務風險，加重企業的財務負擔。（三）銀行信用的風險1. 不能償付的風險。如果企業的借款數額過大，將降低企業的流動比率，可能出現不能償付的風險。2. 降低信用等級的風險。無擔保貸款如果不能及時償付，會影響企業的信譽和融資能力，從而產生降低信用等級的風險。3.擔保變賣損失風險。如果有擔保貸款不能按時償還，有造成較大損失的風險。在有擔保貸款的條件下，銀行有權變賣擔保物，如果以低于擔保物價值的價格出售擔保物，則企業會遭受到嚴重的損失。4. 利率變動風險。利率是國家宏觀調控經濟的重要手段。例如，由于受亞洲金融危機影響，各國紛紛降低利率來刺激經濟增長。1998年，美國三次降息導致全球性降息風潮。我國已在近兩三年時間里先后六次降息，而且于1999年11月起開征存款利息個人所得稅，這種利率下調必然給企業借款帶來風險。例如，某企業在1998年初向銀行借款而在這一期間銀行利率下調，如按貸款時的利率償付貸款利息，就會增加企業的利息負擔。所以，企業如果在不恰當的時候籌集了資金，從而付出高于平均利潤率的利息，就必然會蒙受損失。5.匯率變動風險。這是指企業在利用外幣融資時，因有匯率變動而使企業遭受損失。由于世界上多數國家實行浮動匯率制，加之國際環境的多變性，利用外匯融資的風險是不可避免的。所以，在利用外幣融資時，應分析情況，慎重決策，盡量選擇硬通貨作為結算方式，分散所借債務的幣種，最終達到最低成本籌資的目的。6. 信用風險。它指企業不能按期償還貸款帶來的融資風險。這是由于企業內部經營管理存在問題所造成的。原因有兩點：一是企業的貸款計劃不符合實際情況，超償債能力貸款；二是企業經營失敗，不能按期償還貸款。（四）可轉換債券的融資風險1.回售風險與不轉換風險。由于可轉換債券持有人具有行使轉換權的選擇權利，因此一旦公司股票的市場價格與債券契約規定的轉股價格出現較大的差異時，就會對轉換權利行使產生較大的影響。如果發行可轉換債券的企業由于種種原因造成股價下跌時，就可能面臨較高的回售風險并導致較大的財務損失。2.股價上揚風險和利率風險。如果發行可轉換債券以后，公司股票的市場價格大幅上升甚至高于約定的轉換價格時，企業還不如當初直接發行一般債券，在股價上升時發行股票，以所得資金贖回債券。為保護發行人的利益，可轉換債券在發行契約中大多訂有贖回條款，即當公司股價在一段時期內連續高于轉股價格達到一定幅度時，發行公司可按事先約定的價格買回未轉股的債券，贖回條款的訂立一方面將迫使投資者在股價上揚時及早行使轉換權，另一方面也使發行企業在資金調度上受到嚴重的約束。資本市場利率的下調也會使企業蒙受一定損失。當可轉換債券票面利率相對市場利率較高時，債券持有行使轉換權的動機將減弱，發行企業將不得不承受較大的還本付息壓力，而轉股的減少將使企業陷入很被動的融資困境。3.當企業經營狀況良好，企業股票價值增值，市場價格超過轉換價格時，投資者將執行轉換權，這樣資產負債率會逐漸降低，股權資本比例將會增大，從而減輕企業償債壓力；相反，當企業經營狀況不好時，企業股票市場表現不佳，投資者將不執行轉換權，繼續持有債券，因而企業的資產負債率將繼續偏高，未能減輕其償債壓力，對發行企業而言無疑是“雪上加霜”。（五）租賃融資風險租期到后設備技術落后，承租期間利率變動時承租設備得到的收益低于成本，租賃雙方當事人違約，承租企業在經濟不景氣時負擔沉重的固定租金支付等一系列問題都是企業在租賃融資中可能遇到的風險。不同的融資方式會給企業帶來不同的融資風險，那么企業如何在資金的籌集過程中進行風險防范呢？（一）股票融資風險的防范1. 加強企業經營管理是防范股票風險的重要內容。通過加強經營管理，增強企業的經營能力，能更好地吸引投資者，從根本上規避股票的融資風險。2. 運用多角化經營來分散經營性風險。即指企業跨行業、跨地區多角化經營，以盈抵虧，以優補劣，分散經營性風險。例如，海爾集團、娃哈哈集團都成功實行了多角化經營，又如美國的IBM公司1990年的利潤幾乎全部來自海外經營，而國內部門可能都是虧本的。正是由于IBM公司實施了跨國界的多角化經營才分散了在國內經營的風險。3. 運用法律手段規避企業風險。指籌資者要善于運用法律手段維護自身的合法權益。首先，籌資者要以審慎的態度簽訂經營合同；其次，一旦對方發生違約，要運用法律手段追究違約者的責任，降低自身的損失程度。（二）債券融資風險的防范1. 防范債券融資風險首先要建立風險預測體系。具體采用兩個步驟：（1）找出財務風險的盈虧臨界點，即企業利潤等于零時的經營收益和銷售收入。公式如下：盈虧臨界點的經營收益=借入資金利息盈虧臨界點的銷售收入=借入資金利息/（銷售利潤率-銷售稅率）當公司經營收益等于借入資金利息時，公司利潤等于零，即公司處于損益平衡狀態，而只有當經營收益大于盈虧臨界點時，企業才具有償債能力。（2）利用財務杠桿，確定負債比率，在企業資本結構既定的情況下，企業從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息相對降低，扣除所得稅后，可分配給企業所有者的利潤就增加，從而給企業所有者帶來額外的收益。2. 提高債券融資風險能力的根本在于降低債券融資成本。公式：資金成本率=債券年利息×（1-所得稅率）/債券總額×（1-籌資費率）可見，債券資金成本率與債券的每年實際利息成正比，與債券發行總額成反比，與籌資費用率成正比。增加債券發行總額必須有限度，即企業負債經營要適度，并作定量性分析。在通常情況下，企業發放債券，負債能力以自有資產為限，但對資信高的企業，預期經濟效益項目的負債就有很大的彈性。（三）銀行信用風險防范包括利率風險防范和匯率風險防范兩個方面1. 利率選擇。在世界性貸款利率趨升時采用固定利率反之則應盡量采用浮動利率。2. 匯率防范采取措施。如妥善選擇國際市場上可自由兌換的貨幣，采用劃撥清算方式、黃金保值條款、遠期外匯買賣等措施來化解風險。（四）可轉換債券的風險防范1. 合理地確定票面利率。由于可轉換債券不僅按期獲取利息、到期收回本金，還有機會轉換成公司的股票，因此公司給持有人支付較低的利息是合乎情理的。但是，如果利息過低嚴重背離市場，會造成可轉換債券收益率低，影響可轉換債券的成功發行。因此，必須考慮市場情況和投資者的期望市場收益率，并以此來確定票面利率。2.合理地確定轉換價格。發行的可轉換債券在規定的轉換期內可否轉換為股票，主要取決于發行公司股票的市場價格能否按預期超過轉換價格。發行公司股票的市場價格取決于未來市場走勢和公司的經營業績表現，帶有不確定性。為了吸引投資者投資，讓投資者有充分行使轉換權的機會，應盡可能地進行穩健審慎的預期，將轉換價格定得低一些。3. 合理地設計贖回條款。贖回條款是有利于發行人的條款。它既可避免市場利率下調給發行人帶來的市場風險，又有利于加快債券轉換為股票的過程。4.充分考慮資本結構。由于可轉換債券對發行人的資本結構具有“雙刃劍”的作用，同時對每股盈余又有稀釋作用，因此債券發行人必須充分考慮自身的資產負債率、累計債券余額、償債能力和未來盈利能力等因素，負債比例較高的企業更應審慎為之。由此可見，不同來源不同方式籌集的資金，其使用條件、融資條件、融資成本與融資風險各不相同，對企業所有者的收益的影響也就不同。在采取對單個融資工具防范其融資風險的同時，還應該從全局的角度謹慎地選擇并購融資的時機，注意企業資產流動性以及進行融資期限組合，謀求最佳融資方式，這便是防范融資風險的可行之道。