財(cái)務(wù)管理公式，財(cái)務(wù)管理的公式要把那些字母都背下來嗎考試的時(shí)候也要把字母公式

來源：整理時(shí)間：2023-03-02 21:39:58 編輯：好學(xué)習(xí) 手機(jī)版

1，財(cái)務(wù)管理的公式要把那些字母都背下來嗎考試的時(shí)候也要把字母公式

理解公式怎么應(yīng)用就可以了，考試的時(shí)候不要求寫出來字母公式，只要寫對計(jì)算過程和結(jié)果就可以了，是人工閱卷不是電腦閱卷

字母表示是國際通用的格式，老外都是這樣記錄所以我國也沿用，在記錄格式上很簡潔一目了然

字母都是取自單詞首字母，建議熟悉下財(cái)務(wù)管理用英文單詞，這樣可以幫助記憶。

財(cái)務(wù)管理的公式要把那些字母都背下來嗎考試的時(shí)候也要把字母公式

2，求助財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式

1.單利終值　　F＝P×（1＋i×n）　　2.單利現(xiàn)值　　P＝F/（1＋i×n）　　3.復(fù)利終值　　F=P（1+i）^n　　4.復(fù)利現(xiàn)值　　P=F／（1+i）^n　　5.普通年金終值的計(jì)算（已知年金A，求終值F）　　F==A×（F/A,i,n）=A×普通年金終值系數(shù)　　6.償債基金的計(jì)算　　A=F×（A/F，i，n）。　　7.普通年金現(xiàn)值　　P=A×（P/A,i,n）=A×普通年金現(xiàn)值系數(shù)　　8.年資本回收額的計(jì)算　　A=P×（A/P，i，n）。　　9.即付年金現(xiàn)值　　P＝A×（P/A，i，n）（1＋i）　　P＝A×[（P/A，i，n-1）+1]　　10.遞延年金終值　　F＝A（F/A，i，n）　　式中，“n”表示的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無關(guān)。　　11.遞延年金現(xiàn)值　　計(jì)算方法一：　先將遞延年金視為n期普通年金，求出在m期普通年金現(xiàn)值，然后再折算到第一期期初：　　P0＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）　　式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)。　　計(jì)算方法二：先計(jì)算m＋n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值：　　P0＝A×[（P/A，i，m＋n）-（P/A，i，m）]　　計(jì)算方法三：　先求遞延年金終值再折現(xiàn)為現(xiàn)值：　　P0＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）　　12.永續(xù)年金的現(xiàn)值　　永續(xù)年金的現(xiàn)值可以看成是一個(gè)n無窮大后付年金的現(xiàn)值.　　P（n→∞）＝A[1-（1＋i）^-n]/i＝A/i　　以上希望能幫到你，是我從我學(xué)的財(cái)務(wù)管理教材里面篩選出來的。

一.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 1.單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算單利終值f=p+i=p+p*i*n=p*(1+i*n) 單利現(xiàn)值p=f/(1+i*n) 單利終值的計(jì)算與單利現(xiàn)值的計(jì)算是互逆的 2.復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利終值f=p*(1+i)^n=p（f/p，i，n）復(fù)利現(xiàn)值p=f/（1+i）^n=f（p/f，i，n）復(fù)利終值的計(jì)算與復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算是互逆的 3.年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算（1）普通年金終值和現(xiàn)值普通年金終值f=a{（1+i）^n -1]/i=a（f/a，i，n）普通年金現(xiàn)值p=a{[1-（1+i）^-n]/i}=a（p/a，i，n）（2）即付年金終值和現(xiàn)值即付年金終值f=a{（1+i）^（n+1）-1]/i=a[（f/a，i，n+1）-1] 即付年金現(xiàn)值p=a{[1-（1+i）^-（n+1）]/i+1}=a[（p/a，i，n-1）+1] （3）遞延年金終值和現(xiàn)值遞延年金終值遞延年金的終值計(jì)算完全可以利用普通年金終值公式來進(jìn)行（因?yàn)閙期并沒有年金a）遞延年金現(xiàn)值第一種方法： p=a{[1-（1+i）^-n]/i-[1-（1+i）^-s]/i}=a[（p/a，i，n）-（p/a，i，s）] 第二種方法： p=a{[1-（1+i）^-（n-s）]/i*[（1+i）^-s]}=a[（p/a，i，n-s）*（p/f，i，s）] 二.β系數(shù)計(jì)算投資組合β系數(shù)βp=∑wiβi 三.風(fēng)險(xiǎn)收益率計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率r=rf+rr=rf+b*v 四.股票債券的估價(jià) 1.長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型：v=d/k 式中：v為股票內(nèi)在價(jià)值；d為每年固定股利；k為投資人要求的收益率 2.長期持有股票，股利固定增長的股票估價(jià)模型： v=d0（1+g）/（k-g）=d1/（k-g）式中：d0為上年股利；d1為第一年預(yù)期股利五.經(jīng)營杠桿的計(jì)量經(jīng)營杠桿：dol=q*(p-v)/q*(p-v)-f=m/ebit=m/（m-a）六.存活定價(jià)模型存貨相關(guān)總成本=相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+相關(guān)存儲(chǔ)成本=存貨全年計(jì)劃進(jìn)貨總量/每次進(jìn)貨批量*每次進(jìn)貨費(fèi)用+每次進(jìn)貨批量/2*單位存貨年存儲(chǔ)成本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：q=（2ab/c）1/2　　　　　　 q為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；a為某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量；b為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用；c為單位存貨年度單位儲(chǔ)存成本

求助財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式

3，財(cái)務(wù)管理中的公式有多少

　　一、基本的財(cái)務(wù)比率　　（一）變現(xiàn)能力比率　　1、流動(dòng)比率　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷資產(chǎn)負(fù)債　　2、速動(dòng)比率　　速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）÷流動(dòng)負(fù)債　　3、保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）÷流動(dòng)負(fù)債　　（二）資產(chǎn)管理比率　　1、營業(yè)周期　　營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 　　2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 　　存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率　　3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率　　“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。　　4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn) 　　5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額　　（三）負(fù)債比率　　1、資產(chǎn)負(fù)債率　　資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100% 　　2、產(chǎn)權(quán)比率　　產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100% 　　3、有形凈值債務(wù)率　　有形凈值債務(wù)率＝〔負(fù)債總額÷（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）〕×100% 　　4、已獲利息倍數(shù) 　　已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費(fèi)用　　長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率＝長期負(fù)債÷（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）　　5、影響長期償債能力的其他因素　　（1）長期租賃　　（2）擔(dān)保責(zé)任　　（3）或有項(xiàng)目　　（四）盈利能力比率　　1、銷售凈利率　　銷售凈利率＝（凈利潤÷銷售收入）×100% 　　2、銷售毛利率　　銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入〕×100% 　　3、資產(chǎn)凈利率　　資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100% 　　4、凈資產(chǎn)收益率　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100% 　　二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用　　（一）杜幫財(cái)務(wù)分析體系　　1、權(quán)益乘數(shù) 　　權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）　　2、權(quán)益凈利率　　權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) 　　＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 　　（二）上市公司財(cái)務(wù)比率　　1、每股收益　　每股收益＝凈利潤÷年末普通股份總數(shù) 　　＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年度股份總數(shù)－年度末優(yōu)先股數(shù)）　　2、市盈率　　市盈率（倍數(shù)）＝普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益　　3、每股股利　　每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù) 　　4、股票獲利率　　股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價(jià)×100% 　　5、股利支付率　　股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股凈收益）×100% 　　6、股利保障倍數(shù) 　　股利保障倍數(shù)＝普通股每股凈收益÷普通股每股股利　　＝1÷股利支付率　　7、每股凈資產(chǎn) 　　每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù) 　　8、市凈率　　市凈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn) 　　（三）現(xiàn)金流量分析　　1、流動(dòng)性分析　　（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比　　現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷本期到期的債務(wù) 　　（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷流動(dòng)負(fù)債　　（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比　　現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額　　2、獲取現(xiàn)金能力分析　　（1）銷售現(xiàn)金比率　　銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷銷售額　　（2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額　　每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù) 　　（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率　　全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷全部資產(chǎn)×100% 　　3、財(cái)務(wù)彈性分析　　（1）現(xiàn)金滿足投資比率　　現(xiàn)金滿足投資比率＝近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和　　（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 　　現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷每股現(xiàn)金股利　　第三章財(cái)務(wù)預(yù)測與計(jì)劃　　一、財(cái)務(wù)預(yù)測的步驟　　1、銷售預(yù)測　　財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。　　2、估計(jì)需要的資產(chǎn) 　　3、估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余　　4、估計(jì)所需融資　　二、銷售百分比法　　（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求　　1、確定銷售百分比　　2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債　　3、預(yù)計(jì)留存收益增加額　　留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利率）　　4、計(jì)算外部融資需求　　外部融資需求＝預(yù)計(jì)總資產(chǎn)－預(yù)計(jì)總負(fù)債－預(yù)計(jì)股東權(quán)益　　（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求　　融資需求＝資產(chǎn)增加－負(fù)債自然增加－留存收益增加　　＝（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）－（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）－〔計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃銷售額×（1－股利支付率）〕　　三、外部融資銷售增長比　　外部融資銷售增長比＝資產(chǎn)銷售百分比－負(fù)債銷售百分比－計(jì)劃銷售凈利率×〔（1+增長率）÷增長率〕×（1-股利支付率）　　四、內(nèi)含增長率　　如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時(shí)的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。　　五、可持續(xù)增長率　　概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。　　其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。　　財(cái)務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。　　1、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率　　可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率　　＝　　＝　　＝期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率　　＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 　　2、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率　　可持續(xù)增長率＝　　＝　　3、可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的聯(lián)系：　　（1）如果某一年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。　　（2）如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長，則實(shí)際增長率就會(huì)超過本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率會(huì)超過上年的可持續(xù)增長率。　　（3）如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，則實(shí)際銷售增長就會(huì)低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會(huì)低于上年的可持續(xù)增長率。　　（4）如果公式中的4項(xiàng)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長無助于增加股東財(cái)富。　　第四章財(cái)務(wù)估價(jià) 　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算　　（一）復(fù)利終值　　S＝p×（1+i）n 　　其中：（1+i）n 被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。　　（二）復(fù)利現(xiàn)值　　P＝s×（1+i）　　其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。　　（三）復(fù)利息　　I＝S－P 　　（四）名義利率與實(shí)際利率　　i＝（1+ ） -1 　　式中：r－名義利率；　　M－每年復(fù)利次數(shù)；　　i－實(shí)際利率。　　（五）普通年金終值和現(xiàn)值　　1、普通年金終值　　S=A× 　　式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（ ,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。　　2、償債基金　　A＝s× 　　式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（ ,i,n）。　　3、普通年金現(xiàn)值　　P＝A× 　　式中稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（ ,i,n）　　4 、投資回收系數(shù) 　　A＝P× 　　式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（ ,i,n）。　　（六）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值　　1、預(yù)付年金終值　　S＝A×〔 -1〕　　式中的〔 -1〕是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù) 相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作〔（ ,i,n+1）-1〕。　　2、預(yù)付年金現(xiàn)值計(jì)算　　P＝A×〔 +1〕　　式中〔 +1〕是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù) 相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作〔（，I，n-1）+1〕。　　（七）遞延年金　　1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。　　P =A×（P/A,i,n）　　P =P ×（1+i）　　0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100 　　第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出（M＋N）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未支付的遞延期（M）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。　　P ＝A×（P/A，i，m+n）　　P =A×（P/A，i，m）　　P = P - P 　　（八）永續(xù)年金　　P＝A× 　　二、債券估價(jià) 　　（一）債券估價(jià)的基本模型　　PV＝ + +………+ 　　式中：PV－債券價(jià)值　　I－每年的利息　　M－到期的本金　　i－貼現(xiàn)率　　n－債券到期前的年數(shù) 　　（二）債券價(jià)值與利息支付頻率　　1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。　　PV＝　　2、平息債券：是指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。　　PV＝ + 　　式中：m－年付利息次數(shù)；　　N－到期時(shí)間的年數(shù)；　　i－每年的必要報(bào)酬率；　　M－面值或到期日支付額。　　3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。　　PV＝　　（三）債券的收益率　　購進(jìn)價(jià)格＝每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 　　V＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/S，i，n）　　用試誤法求式中的i值即可。　　i=i + ×（i -i ）　　也可用簡便算法求得近似結(jié)果：　　i= ×100% 　　式中：I－每年的利息　　M－到期歸還的本金；　　P－買價(jià)；　　N－年數(shù)。　　三、股票估價(jià) 　　（一）股票評價(jià)的基本模式　　P ＝　　式中：D －t年的股利；股利多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素。　　R -貼現(xiàn)率；　　t－－年份。　　（二）零成長股票的價(jià)值　　P ＝D÷R 　　（三）固定成長股票的價(jià)值　　P＝　　式中：D ＝D ×（1+g）；D 為今年的股利值；　　g－股利增長率。　　（四）非固定成長股票的價(jià)值　　采用分段計(jì)算，確定股票的價(jià)值。　　（五）股票的收益率　　R＝ +g 　　式中：－－股利收益率　　g—股利增長率，或稱為股價(jià)增長率和資本利得收益率。　　P －是股票市場形成的價(jià)格。　　四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬　　（一）單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬　　1、預(yù)期值　　預(yù)期值（）＝　　式中：P －第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；　　K －第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬率；　　N－所有可能結(jié)果的數(shù)目。　　2、離散程度（方差和標(biāo)準(zhǔn)差）　　表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。　　（1）方差　　總體方差＝　　樣本方差＝　　（2）標(biāo)準(zhǔn)差　　總體標(biāo)準(zhǔn)差＝　　樣本標(biāo)準(zhǔn)差＝　　總體，是指我們準(zhǔn)備加以測量的一個(gè)滿足指定條件的元素或個(gè)體的集合，也稱母體。　　樣本，就是這種從總體中抽取部分個(gè)體的過程稱為“抽樣”，所抽得部分稱為“樣本” 　　式中：n表示樣本容量（個(gè)數(shù)），n-1稱為自由度。　　在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中使用的樣本量都很大，沒有必要區(qū)分總體標(biāo)準(zhǔn)差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差。　　在已經(jīng)知道每個(gè)變量值出現(xiàn)概率的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差可以按下式計(jì)算：　　標(biāo)準(zhǔn)差（）＝　　變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：　　變化系數(shù)＝＝　　（二）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬　　1、預(yù)期報(bào)酬率　　r = 　　式中：r －是第j種證券的預(yù)期報(bào)酬率；　　A －是第j種證券的在全部投資額中的比重；　　M－是組合中的證券種類總數(shù)。　　2、標(biāo)準(zhǔn)差　　＝　　式中：m－組合內(nèi)證券種類總數(shù)；　　A －第j種證券在投資總額中的比例；　　A －第k種證券在投資總額中的比例；　　－是第j種證券與第k種證券報(bào)酬率的協(xié)方差。　　3、協(xié)方差的計(jì)算　　＝r ?； ?；　　式中：r －是證券j和證券k報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；　　－是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；　　－是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。　　4、相關(guān)系數(shù) 　　相關(guān)系數(shù)（r）＝　　（三）資本資產(chǎn)定價(jià)模型　　1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量（貝他系數(shù)）　　β ＝＝＝r （）　　式中：COV（K ，K ）－是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；　　－市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；　　－第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；　　r －第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。　　2、貝他系數(shù)的計(jì)算方法有兩種：　　一種是：使用回歸直線法。　　另一種是按照定義求β，其步驟是：　　第一步求r （相關(guān)系數(shù)）　　相關(guān)系數(shù)（r）＝　　第二步求標(biāo)準(zhǔn)差、　　利用公式＝求出、　　第三步求貝他系數(shù) 　　β ＝r （）　　3、投資組合的貝他系數(shù) 　　β＝　　4、證券市場線　　K =R +β（K －R ）　　式中：K －是第i個(gè)股票的要求收益率；　　R －是無風(fēng)險(xiǎn)收益率；　　K －是平均股票的要求收益率；　　（K －R ）－是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益，即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。　　第五章投資管理　　一、資本投資評價(jià)的基本原理　　投資人要求的收益率＝　　＝債務(wù)比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本　　投資者要求的收益率即資本成本，是評價(jià)項(xiàng)目能否為股東創(chuàng)造價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。　　二、投資項(xiàng)目評價(jià)的基本方法　　（一）凈現(xiàn)值法　　凈現(xiàn)值＝－　　式中：n－投資涉及的年限；　　I －第k年的現(xiàn)金流入量；　　O －第k年的現(xiàn)金流出量；　　i－預(yù)定的貼現(xiàn)率。　　（二）現(xiàn)值指數(shù)法　　現(xiàn)值指數(shù)＝ ÷ 　　優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。　　（三）內(nèi)含報(bào)酬率法　　內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善。　　i=i + ×（i -i ）　　（四）回收期法　　回收期＝　　主要用于測定方案的流動(dòng)性而非營利性。　　（五）會(huì)計(jì)收益率法　　會(huì)計(jì)收益率＝ ×100% 　　三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì) 　　（一）現(xiàn)金流量的估計(jì)要注意以下四個(gè)問題：　　1、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本　　2、不要忽視機(jī)會(huì)成本　　3、要考慮投資方案對公司其他部門的影響　　4、對凈營運(yùn)資金的影響　　（二）固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量　　舉例：　　繼續(xù)使用舊設(shè)備 n＝6 200（殘值）　　600 700 700 700 700 700 700 　　更換新設(shè)備 n＝10 300（殘值）　　2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 　　1、不考慮時(shí)間價(jià)值的固定資產(chǎn)的平均年成本　　舊設(shè)備平均年成本＝　　新設(shè)備平均年成本＝　　2、考慮時(shí)間價(jià)值的固定資產(chǎn)的平均年成本　　有三種計(jì)算方法：　　（1）計(jì)算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。　　舊設(shè)備平均年成本＝　　新設(shè)備平均年成本＝　　（2）由于各年已經(jīng)有相等的運(yùn)行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。　　舊設(shè)備平均年成本＝ +700－　　新設(shè)備平均年成本＝ +400－　　（3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運(yùn)行成本總計(jì)，求出每年的平均成本。　　舊設(shè)備平均年成本＝ +700+200×15% 　　新設(shè)備平均年成本＝ +400＋300×15% 　　3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命　　UAC＝ ÷（，i，n）　　式中：UAC－固定資產(chǎn)平均年成本　　C－固定資產(chǎn)原值；　　S －n年后固定資產(chǎn)余值；　　C －第t年運(yùn)行成本；　　n－預(yù)計(jì)使用年限；　　i－投資最低報(bào)酬率；　　（三）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響　　稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算有三種方法：　　1、根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計(jì)算　　營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅　　2、根據(jù)年末營業(yè)結(jié)果來計(jì)算　　營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤+折舊　　3、根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計(jì)算　　營業(yè)現(xiàn)金流量＝收入×（1-稅率）－付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率　　四、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置　　（一）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法　　1、調(diào)整現(xiàn)金流量法　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后凈現(xiàn)值＝　　式中：a －是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在0～1之間。　　2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法　　調(diào)整后凈現(xiàn)值＝　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報(bào)酬率。　　項(xiàng)目要求的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的β×（市場平均報(bào)酬率－無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）　　（二）企業(yè)資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率的條件　　使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項(xiàng)目籌資。　　計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種方法：　　1、實(shí)體現(xiàn)金流量法。即以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，以企業(yè)的加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率。　　凈現(xiàn)值＝－原始投資　　2、股權(quán)現(xiàn)金流量法。即以股東為背景，確定項(xiàng)目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響，以股東要求的報(bào)酬率為折現(xiàn)率。　　凈現(xiàn)值＝－股東投資　　（三）項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì) 　　項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)的方法是使用類比法。類比法是尋找一個(gè)經(jīng)業(yè)務(wù)與待評估項(xiàng)目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的β值，這種方法也稱“替代公司法”。　　調(diào)整時(shí)，先將含有資本結(jié)構(gòu)因素的轉(zhuǎn)換為不含負(fù)債的，然后再按照本公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的。轉(zhuǎn)換公式如下：　　1、在不考慮所得稅的情況下：　　＝　　2、在考慮所得稅的情況下：　　＝　　根據(jù) 可以計(jì)算出股東要求的收益率，作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。如果采用實(shí)體現(xiàn)金流量法，則還需要計(jì)算加權(quán)平均資本成本。　　第六章流動(dòng)資金管理　　一、現(xiàn)金和有價(jià)證券管理　　企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。　　確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：　　（一）成本分析模式　　企業(yè)持有現(xiàn)金將會(huì)有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。　　（二）存貨模式　　利用公式：總成本＝機(jī)會(huì)成本+交易成本＝（C/2）×K+（T/C）×F 　　求得最佳現(xiàn)金持有量公式：　　C ＝　　式中：T－一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量；　　F－每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本；　　K－持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。　　（三）隨機(jī)模式　　現(xiàn)金返回線R＝ +L 　　現(xiàn)金存量的上限H＝3R－2L 　　式中：b－每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；　　i－有價(jià)證券的日利息率；　　－預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。　　二、應(yīng)收賬款管理　　應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。　　（一）信用期間　　確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠?jì)算步驟：　　1、收益的增加　　收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn) 　　2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加　　應(yīng)收賬應(yīng)計(jì)利息＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本　　應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率　　應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期　　3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加　　4、改變信用期的稅前損益　　改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加　　（二）信用標(biāo)準(zhǔn) 　　評估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來進(jìn)行。　　1、品質(zhì)：指信譽(yù)。　　2、能力：償債能力。　　3、資本：財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。　　4、抵押：能被用作抵押的資產(chǎn)。　　5、條件：經(jīng)濟(jì)環(huán)境。　　（三）現(xiàn)金折扣政策　　確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計(jì)算步驟：　　1、收益的增加　　收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn) 　　2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加　　提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息＝　　+ 　　3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加　　4、估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化　　現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率　　×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平　　×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例　　5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益　　稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加　　三、存貨管理　　（一）儲(chǔ)備存貨的成本　　1、取得成本　　（1）訂貨成本　　（2）購置成本　　2、儲(chǔ)存成本　　3、缺貨成本　　（二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型　　1、經(jīng)濟(jì)訂貨量＝　　式中：K－每次訂貨的變動(dòng)成本　　D－存貨年需要量；　　K －儲(chǔ)存單位變動(dòng)成本　　2、每年最佳訂貨次數(shù)N ＝　　3、與批量有關(guān)的存貨總成本TC ＝　　4、最佳訂貨周期t ＝　　5、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I ＝ ×U 　　式中：U－存貨單價(jià)。　　（三）訂貨提前期　　再訂貨點(diǎn)R＝L?；d 　　式中：L－交貨時(shí)間；　　d－每日平均需用量。　　（四）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用　　1、經(jīng)濟(jì)訂貨量＝　　式中：P－每日送貨量；　　d－存貨每日耗用量。　　2、與批量有關(guān)的存貨總成本TC ＝　　（五）保險(xiǎn)儲(chǔ)備　　1、再訂貨點(diǎn)R＝交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備　　2、存貨總成本TC ＝缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本　　＝K ?；S?；N+B?；K 　　式中：K －單位缺貨成本；　　S－一次訂貨缺貨量；　　N－年訂貨次數(shù)；　　B－保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；　　K －單位存貨成本。　　第七章籌資管理　　一、債券的發(fā)行價(jià)格　　債券發(fā)行價(jià)格＝＋　　式中：t－付息期數(shù)；　　n－債券期限。　　二、應(yīng)付賬款的成本　　放棄現(xiàn)金折扣成本＝ × 　　三、短期借款的信用條件　　1、信貸限額　　是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。　　2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定　　是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。　　3、補(bǔ)償性余額　　是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。　　實(shí)際利率＝ ×100% 　　四、短期借款的支付方法　　1、收款法：是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。　　2、貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分。　　實(shí)際利率＝ ×100% 　　3、加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。　　實(shí)際利率＝ ×100% 　　第八章股利分配　　一、股票股利　　發(fā)放股票股利后的每股收益＝　　發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)＝　　式中：E －發(fā)放股票股利前的每股收益；　　D －股票股利發(fā)放率；　　M－股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)。　　第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu) 　　一、債務(wù)成本　　（一）簡單債務(wù)的稅前成本　　P ＝求使該式成立的K （債務(wù)成本）　　式中：P －債券發(fā)行價(jià)格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值；　　P －本金的償還金額和時(shí)間；　　I －債務(wù)的約定利息；　　K －債務(wù)成本；　　N－債務(wù)的期限，通常以年表示。　　（二）含有手續(xù)費(fèi)的稅前債務(wù)成本　　P （1-F）＝求使該式成立的K （債務(wù)成本）　　式中：F－發(fā)行費(fèi)用占債務(wù)發(fā)行價(jià)格的百分比。　　（三）含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本　　1、簡便算法　　稅后債務(wù)成本K ＝K ×（1－t）　　式中：t－所得稅稅率。　　這種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價(jià)發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算法才是成立的。　　2、更正式的算法　　P （1-F）＝求使該式成立的K （債務(wù)成本）　　二、留存收益成本　　（一）股利增長模型法　　K ＝ +G 　　式中：K －留存收益成本；　　D －預(yù)期年股利額；　　P －普通股市價(jià)；　　G－普通股利年增長率。　　（二）資本資產(chǎn)定價(jià)模型　　K ＝R ＝R +β（R －R ）　　式中：R －無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；　　R －平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率；　　β－股票的貝他系數(shù)。　　（三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法　　K ＝K +RP 　　式中：K －債務(wù)成本；　　RP －股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。　　三、普通股成本　　K ＝ +G 　　式中：D －預(yù)期年股利額；　　P －普通股市價(jià)；　　G－普通股利年增長率。　　四、加權(quán)平均資本成本　　K ＝　　式中：K －加權(quán)平均資本成本；　　K －第j種個(gè)別資本成本；　　W －第j種個(gè)別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。　　五、財(cái)務(wù)杠桿　　（一）經(jīng)營杠桿系數(shù) 　　DOL= = = 　　式中： EBIT－息前稅前盈余變動(dòng)額；　　EBIT－變動(dòng)前息前稅前盈余；　　Q－銷售變動(dòng)量；　　Q－變動(dòng)前銷售量；　　P－產(chǎn)品單位銷售價(jià)格；　　V－產(chǎn)品單位變動(dòng)成本；　　F－總固定成本；　　S－銷售額；　　VC－變動(dòng)成本總額。　　（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 　　DFL＝＝　　式中： EPS－普通股每股收益變動(dòng)額；　　EPS－變動(dòng)前的普通股每股收益；　　I－債務(wù)利息。　　（三）總杠桿系數(shù) 　　DTL＝DOL×DFL＝＝　　六、資本結(jié)構(gòu) 　　（一）融資的每股收益分析　　每股收益分析是利用每股收益的無差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。　　每股收益EPS＝＝　　式中：S－銷售額；　　VC－變動(dòng)成本；　　F－固定成本；　　I－債務(wù)利息；　　T－所得稅稅率；　　N－流通在外的普通股股數(shù)；　　EBIT－息前稅前盈余。　　（二）最佳資本結(jié)構(gòu) 　　企業(yè)的市場總價(jià)值V＝股票總價(jià)值S+債券價(jià)值B 　　股票的市場價(jià)值S＝　　式中：K －權(quán)益資本成本。K ＝R ＝R +β（R －R ）　　加權(quán)平均資本成本K ＝稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1-所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本×股票額占總資本比重　　＝K ×（）（1-T）+K ×（）　　式中：K －稅前的債務(wù)資本成本。　　第十章企業(yè)價(jià)值評估　　一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法　　（一）現(xiàn)金流量模型的種類　　任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價(jià)，其價(jià)值都是以下三個(gè)變量的函數(shù)：　　價(jià)值＝　　1、現(xiàn)金流量　　在價(jià)值評估中? 　　參考資料：財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理中的公式有多少