mm 理論，有哪些理想的條件？mm 理論的理想條件如下:1。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是可度量的，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)處于相同的風(fēng)險(xiǎn)水平，為什么理論是mm 理論的改進(jìn)權(quán)衡？通過放寬各種假設(shè)，考慮在稅收、財(cái)務(wù)困境成本、分立或共存的條件下如何影響企業(yè)，什么是mm理論MM理論引言這理論是美國財(cái)務(wù)專家米勒和莫迪利阿尼在1961年的著名論文《股利政策》中寫的。

GG代表男性，MM代表女性，MM代表母親。MM定理是指在一定條件下，企業(yè)通過債務(wù)還是權(quán)益資本融資，都不會(huì)影響企業(yè)的總市值。如果企業(yè)偏好債務(wù)融資，負(fù)債率會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加，反映到股價(jià)上，股價(jià)就會(huì)下降。換句話說，企業(yè)從債務(wù)融資中獲得的利益會(huì)被股價(jià)的下跌抹去，從而導(dǎo)致企業(yè)總價(jià)值(股票加債務(wù))保持不變。

MM定理是在高度抽象的現(xiàn)實(shí)生活基礎(chǔ)上得出的結(jié)論，必然會(huì)遇到來自現(xiàn)實(shí)生活的挑戰(zhàn)。因?yàn)榧{稅的先后順序、破產(chǎn)的可能性、對(duì)管理者行為的限制、維持生命的挑戰(zhàn)、良好的企業(yè)形象和公司控制權(quán)等。研究表明，股權(quán)融資和債券融資對(duì)公司收益有不同的影響，從而直接或間接地影響公司市場(chǎng)的總價(jià)值。

MM 理論，為什么負(fù)債企業(yè)的債務(wù)越大，權(quán)益資本成本越大？因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)比例增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，股東要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加，股東要求的收益率也會(huì)增加，所以權(quán)益資本成本會(huì)增加。所有者權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本哪個(gè)高？根據(jù)稅法中的融資管理一章，所有者權(quán)益資本成本高于債務(wù)資本成本有哪些特點(diǎn)和主要表現(xiàn)形式？1.債務(wù)資本是指通過債務(wù)獲得的資本，主要包括借款和發(fā)行債券，對(duì)方稱為“債權(quán)人”；權(quán)益資本通過發(fā)行股票獲得的資本主要包括優(yōu)先股和普通股，另一方稱為“股東”。

驅(qū)趕羚羊。也被稱為莫迪阿尼米勒定理，它表明在無摩擦的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其融資結(jié)構(gòu)無關(guān)。MM定理的無摩擦環(huán)境:1。沒有所得稅；2.沒有破產(chǎn)成本；3.資本市場(chǎng)完善；沒有交易成本；而且所有的證券都是無限可分的；4.公司的股利政策不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值；MM定理是指企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與其市場(chǎng)價(jià)值無關(guān)。它有一系列的假設(shè):資本市場(chǎng)是有效率的，企業(yè)沒有受到破產(chǎn)的威脅，企業(yè)的投融資決策是獨(dú)立的，沒有企業(yè)和個(gè)人所得稅。

如果融資結(jié)構(gòu)與市值相關(guān)，套期保值者可以先買下企業(yè)，簡(jiǎn)單改變股票和債券的比例，賣出獲利，不做其他任何改變。然而，這在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中是不可能的。退一步說，如果市場(chǎng)存在這樣的獲利機(jī)會(huì)，那么套利和套利就會(huì)充斥整個(gè)市場(chǎng)，直到這個(gè)機(jī)會(huì)消失。其實(shí)MM定理只是一個(gè)標(biāo)桿定理。言下之意是，如果前提條件不能完全滿足，融資結(jié)構(gòu)將影響市場(chǎng)價(jià)值。

MM定理是指企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與其市場(chǎng)價(jià)值無關(guān)。它有一系列的假設(shè):資本市場(chǎng)是有效率的，企業(yè)沒有受到破產(chǎn)的威脅，企業(yè)的投融資決策是獨(dú)立的，沒有企業(yè)和個(gè)人所得稅。MM定理可以用市場(chǎng)套利原理簡(jiǎn)單求解。如果融資結(jié)構(gòu)與市值相關(guān)，套期保值者可以先買下企業(yè)，簡(jiǎn)單改變股票和債券的比例，賣出獲利，不做其他任何改變。然而，這在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中是不可能的。退一步說，如果市場(chǎng)存在這樣的獲利機(jī)會(huì)，那么套利和套利就會(huì)充斥整個(gè)市場(chǎng)，直到這個(gè)機(jī)會(huì)消失。