深圳瑞和產業園估值，深圳瑞和劉志剛與陳任遠誰更優秀

來源：整理時間：2023-04-30 23:43:42 編輯：深圳生活手機版

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1，深圳瑞和劉志剛與陳任遠誰更優秀
2，立訊精密科技股中的茅臺74倍市盈率高估了嗎
3，未來十倍股小市值冷門龍頭5個隱形冠軍一直被投資者忽略百度知

1，深圳瑞和劉志剛與陳任遠誰更優秀

劉志剛。1、劉志剛具有更高的名氣，名氣要高于陳任遠。2、劉志剛的工作能力要強于陳任遠，在瑞和公布的業績中劉志剛更好。

深圳瑞和劉志剛與陳任遠誰更優秀

2，立訊精密科技股中的茅臺74倍市盈率高估了嗎

說起科技股，立訊精密在A股知名度也許不算是最高的，但絕對是表現最牛逼、最被市場看好的，說是科技股中的茅臺一點不為過。2017年以來，在和全球最大的電子專業制造商富士康（工業富聯）競爭中，公司每年營業收入和利潤增速都保持著50%以上驚人高增長，而富士康這幾年來發展則是幾乎停滯不前。表現在股價上，工業富聯股價這兩年一直跌跌不休，而2019年以來，立訊精密股價較最低位漲了8倍，目前市值超4000億元，科技股中僅次于寧德時代（未來趕超指日可待），比大名鼎鼎的中芯國際、海康威視、順豐控股還高出幾百億，幾乎是中興通訊3倍市值，更大大超越了自己曾經的“師傅”——富士康母公司鴻海集團的2800億元市值。 PS:鴻海集團目前是全球3C（電腦、通訊、消費性電子）代工領域規模最大、成長最快、評價最高的國際集團。說到這，不得不說一下立訊精密創始人王來春和富士康集團的一段淵源關系。只有初中學歷的王來春曾經只是90年代深圳富士康的一個普通打工妹，不僅沒有高學歷，而且其貌不揚、家境貧窮，在富士康底層崗位上一干就是10多年。學習積累到富士康管理經驗后，1999年，有鴻鵠之志、不甘人后的王來春從富士康離職創業，創辦了立訊精密，20年時間里白手起家，帶領立訊精密一路披荊斬棘，從一個小小的連接器企業，成長為全球領先的高端精密制造企業。從富士康第一代打工妹，到身家超600億的上市公司董事長，王來春的勵志逆襲故事就像立訊精密這些年的高速發展一樣精彩。最后，言歸正傳，股價一路狂奔屢創新高后，當前立訊精密市值已經突破4000億元，滾動市盈率也高達74.62倍（滾動市盈率=股票現價/前12個月的盈利總和，更能夠準確反映公司價值），當前估值是不是高估，甚至有泡沫風險了呢？女王覺得不一定，不能簡單這么認為，主要原因如下: ①注冊制時代下，資金向龍頭公司集中。當前A股各行業龍頭優質公司，普遍都享受到市場給予的極高溢價，如創新藥龍頭恒瑞醫藥87倍，免稅店龍頭中國中免175倍，醬油龍頭海天味業90.25倍，鋰電池龍頭寧德時代119倍，芯片代工龍頭中芯國際137倍，眼科龍頭愛爾眼科168倍，新能源汽車龍頭比亞迪180倍等等。因此，從這方面來看，作為國內消費電子領域龍頭企業，立訊精密74倍估值還是在可接受范圍內的，不僅沒有高估泡沫，甚至還可能有一定提升空間。 ②從業績增長來看，立訊精密這幾年都是50%左右或以上高增長，且隨著5G爆發在即，以及立訊精密在汽車電子等其他領域布局成效，未來一兩年繼續保持較高增長可能性依然很大，是可以對得起也能夠很快消化74倍估值的。 ③從公司獨特優勢來看，立訊精密具備制造突破性技術優勢、超強的行業整合經驗、極致的成本管控水平和領先的國際化戰略布局能力，可以快速適應電子產品“高速、微型、整合”等技術產業發展趨勢，未來發展空間依然巨大，4000多億市值絕非終點，過去10年營收增長超60倍立訊精密的星辰大海或許才剛剛開始！ ④ 科技公司最重要的實力就是研發創新，立訊精密成立以來始終將研發創新放在企業發展的第一位置，持續堅持對研發技術的大力投入，努力革新傳統制造工藝，不斷提升自動化生產水平。今年上半年，公司研發投入25.69億元（遠超寧德時代12.98億元）較上年同期增長62.74，研發費用占比多年保持在7%，而同類可比制造公司比亞迪、富士康工業富聯、格力電器等都是3%左右。綜上所述，依靠自主研發創新和并購整合優勢，立訊精密走出了中國代工企業的自強之路，贏得了蘋果、華為等科技巨頭深度信任合作和愈加青睞，未來還有無限可能、還有更多精彩值得期待！不過，短線來看，雖然股價處于強勢上漲過程中，上漲不言頂，但連續大漲后，當前估值已經提前一定程度上透支了未來一年業績增長空間，且有一定高估風險了，此外還有產品技術壁壘不高，面臨歌爾股份、藍思科技等競爭者搶占市場份額，以及過于依賴蘋果等風險需要注意。最后,簡單說一下大盤， 10月開門紅近百股漲停甚是鼓舞人心，盤后又有提高上市公司質量、新能源汽車產業規劃通過利好襲來，晚上后美股又大漲助攻，本周也沒有IPO批文，天時地利人和之下，下周個股反彈行情值得期待！

立訊精密科技股中的茅臺74倍市盈率高估了嗎

3，未來十倍股小市值冷門龍頭5個隱形冠軍一直被投資者忽略百度知

本文摘自天風證券研報《尋找A股中的“隱形冠軍”系列之一：百億市值中哪些標的被忽略了？》 1、為什么要找“隱形冠軍”？滬深300業績近年來趨勢性占優，價值藍籌風格行情在過去幾年已多次出現持續性上漲。2020年以來，價值藍籌短期投資機會難把握，中長期內生動力相對不足。當前背景下，相對于過去幾年持續上漲的“顯型冠軍”價值藍籌類公司，我們認為投資估值相對便宜、基本面穩定向上、在細分賽道中處于領先地位、有一定市場定價權的“隱形冠軍”標的是一種風險收益比更高的投資策略。 2、什么是“隱形冠軍”？存在于哪些領域？——傳統還是新興？隱形冠軍的誕生領域不同，但總會隨技術發展和市場需求的交匯而向某一方向發展； 2B還是2C？隱形冠軍多處于2B領域，是客戶背后的配套產品供應商；所處市場領域規模是大是小？隱形冠軍業務聚焦，所在細分領域市場規模通常不大，其自身規模也多為中小型企業。隱形冠軍所在行業多集中在制造業、化工業，不同國家隱形冠軍的優勢行業各有側重。中國隱形冠軍主要分布于長三角和珠三角，發展正當時。 A股“隱形冠軍”篩選三條標準：排名世界市場或本國前三位、罕為外界所知、年收入低于200億元；四個特點：業務聚焦、資源優勢（研發及創新能力）、業績穩增、市占率領先。 3、 “隱形冠軍”標的篩選標準 4、第一批“隱形冠軍”標的名單廣州酒家：廣式月餅龍頭&速凍食品領先賽輪輪胎：礦山用輪胎全球領先供應商博實股份：石化后段自動化龍頭&工業機器人領先安車檢測：機動車一體化檢測龍頭金城醫藥：頭孢中間體&谷胱甘肽龍頭供應商。 4、企業詳情 1）廣州酒家：廣式月餅龍頭&速凍食品領先廣州酒家集團股份有限公司始創于 1935 年，現公司于 2017 年 6 月在上交所上市（廣州酒家，603043）。公司現已發展為深具嶺南特色的大型食品制造及餐飲服務集團，月餅產銷量從 2012 年至 2018 年連續位居全國第一，是廣式月餅龍頭，同時大力發展速凍食品，以形成新的利潤增長點。業務聚焦“廣式風味”，從餐飲和食品兩方面立足廣東，打開國內外市場。 ①“餐飲立品牌”，深耕廣州。公司起家于餐飲業務，旗下主要有自營粵式中餐“廣州酒家”、“天極品”，另培育發展有“西西地”、“好有形”、“星樾城”等多個特色餐飲品牌，還開發了“滿漢大全筵”“五朝宴”“南越王宴”等仿古名宴。公司于 2019 年簽署了對“陶陶居”的《合作框架協議》，旨在推動廣州市屬老字號的復活再造。公司餐飲銷售模式目前以直營為主，擁有 19 家餐飲直營店，多數位于廣州； ②“食品創規模”，走向國內外。公司食品制造業務以月餅系列產品、速凍食品為主，臘味、餅酥、面包、西點等多個品類為輔，擁有“利口福”、“秋之風”、“造酥”等知名品牌。該板塊主要采取直接銷售和經銷模式，包括自有連鎖門店、電商、商超、特通渠道及經銷商、連鎖加盟商等。目前，公司及下屬公司擁有超 200 家餅屋（含加盟店）。其中“利口福”為公司主打品牌，在市內有眾多連鎖店及經銷點，在國內多個省市、自治區設有總經銷，產品覆蓋中秋月餅、速凍點心、廣式臘味、蓮蓉餡料、西餅面包、放心盒飯、休閑食品、端午粽子等八大系列，暢銷國內并出口歐盟及美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭等國家和地區。老字號創新品牌連年載譽，產銷比打滿仍供不應求。公司通過持續增加品牌影響力，不斷擴大銷量，從而帶動產量，產銷比常年保持高位。“廣州酒家”品牌在餐飲業消費群體中具有很高的認知度，享有“食在廣州第一家”的美譽，并以“粵菜烹飪技藝”入選廣州第四批市級非物質文化遺產名錄。公司于 2006 年被評為“中國名牌產品”； 2012～2018 年連續 7 年產銷量蟬聯全國首位，獲中國飯店協會授予“中國月餅第一家” 榮譽；2017 年獲高新技術企業認證，2019 年被認定為“廣東重點農業龍頭企業”。公司至今已培育了六代粵菜烹飪技藝傳承人及近百名粵菜名師工匠，多次代表國家、省、市參加烹飪大賽載譽而歸。廚師團連續多年受國務院僑辦委托，作為美食大使代表國家出訪拉丁美洲、大洋洲、北歐等地進行廚藝交流，弘揚粵菜文化；為滿足消費者需求，公司產能持續擴張。公司在番禺、梅州、茂名、湘潭等地設食品制造生產基地，截至 2018 年年報，公司月餅系列產品產量 1.16 萬噸，銷量 1.15 萬噸，產銷比為 99.49%；速凍食品產量為 2.06 萬噸，銷量為 2.02 萬噸，產銷比為 98.09%。根據公司 2019 年 3 月公告，在已擴產 7040 噸的情況下，仍有不低于 2000 噸/年的月餅產能和不低于 6000 噸/年的餡料產能在建。多年業績穩定增長，盈利能力穩步提升。2011 年至 2018 年，公司營收從 11.66 億元升至 25.37 億元，CAGR 達 11.75%，漲幅達 2.18 倍；歸母凈利潤自 1.48 億元升至 3.84 億元，CAGR 達 14.56%，漲幅達 2.59 倍；毛利率受益生產規模化與原材料成本控制得當使成本降低從而實現持續提升，2018 年為 54.66%，較 2011 年增 7.38pct；凈利率多年來呈現穩中有增態勢， 2018 年為 15.11%，較 2011 年增 2.39pct。2019 年，公司打通線上渠道，雙十一天貓旗艦店單店銷售同比上升 138%，京東渠道銷售成交額同比增幅 100%，雙十二京東渠道銷售額同比去年增幅達 700%，在京東自營面點排名榜，公司躍升為全國第三位。12 月 17 日，公司還與京東超市達成合作，使旗下食品老字號乘上電商快車，共同推進實現 2020 年銷售額同比大幅增長。 2）賽輪輪胎：礦山用輪胎全球領先供應商賽輪集團股份有限公司 2002 年于青島成立，2011 年于上交所上市（賽輪輪胎，601058）, 是國內首家 A 股上市的民營輪胎企業。公司主營輪胎的研產銷及服務，是礦山用輪胎全球領先的供應商。深耕輪胎行業，致力于“做一條好輪胎”。公司輪胎產品主要分為半鋼子午線輪胎、全鋼子午線輪胎和非公路輪胎，廣泛應用于轎車、輕型載重汽車、大型客車、貨車、特種車輛等領域；循環利用產品主要包括翻新輪胎、胎面膠、膠粉、鋼絲等，分別應用于輪胎替換、舊輪胎翻新、再生膠的制造、優質鋼材生產等領域；輪胎貿易業務主要采取市場化運作方式，采購其他公司的輪胎產品并對外銷售。國際化和走出去是公司始終堅持的重要戰略。渠道方面，公司半數以上的產品出口海外，暢銷歐、美、亞、非等一百多個國家和地區。不斷擴大的海外銷售規模得益于公司全球化營銷體系的健全和完善，目前公司已形成了以北美、非洲、東南亞、歐洲等地的銷售公司和服務中心為重點，以其他地區的銷售代表處為輔助的覆蓋全球的營銷網絡；人才方面，公司不斷向研發團隊和管理團隊中引入海外專家，同時從生產工人崗位中培養和選拔優秀人才派至海外學習深造，從公司內部培養國際化人才。公司從兩方面構建優勢壁壘： ①從技術入手構建行業領導力。公司自成立之初就十分重視技術創新，每年投入大量的研發費用支持自主創新。公司是“國家橡膠與輪胎工程技術研究中心”科研示范基地，截至 2018 年末，公司擁有專利約 253 項，累計參與制定或修訂國家及行業標準 88 項。公司是國內率先研發出帶“電子身份證”的輪胎——RFID 智能輪胎的先進技術企業，也是行業內首家采用信息化技術控制生產全過程的企業。近年來，公司先后獲批“國家智能制造試點示范企業”、“國家工業互聯網試點示范企業”、“國家物聯網集成創新與融合應用示范企業”、“國家服務型制造示范企業”等國家級榮譽資質；多年業績穩定增長，盈利能力穩步提升。2010 年至 2018 年，公司營收從 40.50 億元升至 136.85 億元，CAGR 達 16.44%，漲幅達 3.38 倍；歸母凈利潤自 1.13 億元升至 6.68 億元， CAGR 達 24.84%，漲幅達 5.90 倍；毛利率 2018 年為 19.82%，較 2010 年增 11.47pct；凈利率 2018 年為 4.80%，較 2010 年增 2.00pct。整體來看，公司全鋼胎、半鋼胎產銷量穩步增長，毛利率不斷提升，非公路輪胎從產量、銷量、渠道等多方面實現了重大突破，盈利能力不斷提升。根據 2019 年業績快報，公司持續受益市場開拓以及原材料價格處于低位期，同時越南工廠新產能運行良好，2019 年實現營收 151 億元，同比增 10.34%，歸母凈利潤 12 億元，同比增 79.60%。 3）博實股份：石化后段自動化龍頭&工業機器人領先哈爾濱博實自動化股份有限公司 1997 年起家于哈爾濱，現公司于 2012 年在深交所上市（博實股份，002698）。公司主營大型智能成套裝備及環保工藝裝備的研產銷，并提供設備相關的配套增值服務，是國內石化化工后處理成套裝備領域龍頭，在高溫礦熱爐機器人領域技術世界領先。立足傳統石化后道自動化領域，穩抓新興機器人產品機遇。公司傳統主打業務為石化領域顆粒料碼垛自動化成套設備，可為下游石油化工、煤化工、鹽化工、化肥、精細化工等化工行業固體物料后處理提供全自動解決方案。多年來，該業務持續向糧食、食品、飲料、建材、港口、飼料等具備全自動稱重包裝需求的領域拓展；石化后道自動化領域技術積累為公司業務向高端工業機器人產品同源異用延伸打下基礎，現已在多個領域摘奪業界魁首、形成業績新增長點： ①在冶金領域，公司自主研發的電石爐前高溫作業特種機器人產品可替代人工操作實現高溫危險作業。同時，公司持續推進各類礦熱爐、合金冶煉各環節機器人研發，部分產品已進入調試階段； ②在高端醫療領域，公司通過投資試水高端醫療機器人，先后投資多家醫療公司，所涉項目包括微創腹腔手術機器人研發、圖像引導放療精準定位系統研發、遠程輔助椎弓根微創植入機器人研發等；同時，為滿足下游客戶其它后道處理需求，公司 ①在節能環保領域收購奧地利 P&P 公司以獲取廢酸處理技術，相關業務現已實現快速增長； ②在智慧物流領域推出智能貨運移載設備配套智能信息化系統可實現物流倉儲入庫、庫存、出庫自動化。目前，公司主要市場以國內為主，其產品銷往國內除港、澳、臺外所有省區，并出口至歐洲、亞洲、非洲等區域十余個國家，下游客戶包括中石油、中石化、寰球工程、中泰礦冶、君正集團、益海嘉里等行業巨頭。公司廠房及產線設施齊備，奠定打造智能制造“精工利器”基礎。生產方面，公司現已建成超過四萬平米的生產制造和總裝調試車間，擁有百余臺生產加工裝備和實驗檢測設備。截至 2018 年底，公司智能成套設備核心產品及配套服務年產值達 4.13 億元；研發方面，公司融合產業資源積累與哈工大雄厚學科優勢，自主研發的多項技術和產品填補國內空白、擁有自主知識產權，主要產品性能指標已經達到國內領先、國際先進水平。根據專利匯網站數據，截至 2019 年，公司已累計申請國家知識產權局批準專利項 225 項，其中實用新型 99 項、發明公開 76 項、發明授權 47 項、外觀設計 3 項。同時，公司有相當數量的核心技術靠保密措施以專有技術形式存在，技術壁壘堅實。公司在業內具有技術權威性，已負責、參與制定多項行業及國家標準，包括行業標準 JB/T《碼垛機通用技術條件》、國家標準《碼垛機安全要求》\《碼垛機器人通用技術條件》。公司屢獲殊榮，龍頭地位受政府和市場認可。公司是國家認定的高技術研究發展計劃（863 計劃）成果產業化基地，承擔國家級和省部級多個重大項目的技術研發和產業化任務，公司技術中心于 2018 年被認定為“國家企業技術中心”。公司是中國機器人 TOP10 峰會成員、恰佩克 “一般行業十大系統集成商”、中國機器人峰會“百佳機器人系統集成商、“中國人工智能企業百強”、2017 中國智能制造百強，并上榜“福布斯中國上市潛力企業 100 強。”此外，公司獲得科技部等政府機構專項資金支持，已展開由多個工業機器人、醫療機器人領域系統研發及示范應用項目。此外，公司持股 16.54%的思哲睿醫療（公司）開發的微創腹腔手術機器人已成功完成全球首例 5G 遠程手術。受益于石化行業下游客戶穩定以及業務領域延伸，公司業績與盈利能力于 2015 年后企穩，進入上行快軌。2011-2019 年公司營收、歸母凈利潤 CAGR 分別為 11.86%、9.45%。公司立足原有業務技術、客戶資源優勢，發展產品配套服務、機器人、環保減排等戰略新興業務，開辟冶金、食品、物流等領域新市場，業務升級成效于 2015 年后逐漸顯現，營業收入、歸母凈利潤均實現大幅增長，2015-2019 年公司營收、歸母凈利潤 CAGR 增長率預計分別達到 19.43%、15.06%。根據 2019 年業績快報，預計實現營收 14.6 億元，同比增 59.43%；歸母凈利潤 3.1 億元，同比增 70.18%，新業務增長勢能已顯現。 4）安車檢測：機動車一體化檢測龍頭深圳市安車檢測股份有限公司 2006 年起家于深圳，現公司于 2016 年在深交所創業板上市（安車檢測，300572.SZ）。公司是國內機動車檢測領域整體解決方案的主要提供商，是機動車檢測一體化領域龍頭。機動車檢測領域一體化供應商，產品線實現全覆蓋，產業鏈從上游設備向下游運營延伸。公司專注于機動車檢測領域并持續創新，產品線全面覆蓋機動車檢測系統、檢測行業聯網監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統、智能駕駛員考試與培訓系統，可為機動車領域車輛制造、維修、檢驗、研究、監管、駕考培訓等各類機構客戶提供涵蓋產品與系統方案設計、安裝集成、運營維護及行業監管等環節的全面解決方案。其中機動車檢測系統方案是公司核心支柱業務，2018 年收入為 4.89 億元，營收占比達 92.7%，市場占有率達 12.83%；該業務板塊中新車下線檢測設備屬高端產品，未來有望突破國外巨頭壟斷、實現國產替代；其他聯網監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統等業務受益于政策扶持及行業壁壘較高，也具備較大潛力。公司積極推進業務向產業鏈下游延伸，改善業務結構、完成產業閉環。公司于 2018 年起通過一系列收購切入下游汽車檢測站業務領域，先后投資興車安檢（70%）、中檢集團（75%）、深圳安車升輝（20%），迅速獲取檢測站、開拓機動車市場，公司自上游設備向下游運營延伸勢頭基本形成。優質老牌檢測站在客源及客流量上具備明顯優勢，加之檢測站成本較為固定，2018 年公司收購的檢測站業務毛利率達 56.17%，高于原有核心業務車輛檢測系統毛利率 7.5pct。2020 年 1 月 8 日，公司擬作價 3.44 億元一次性收購山東正直五家公司 70%股權，進一步切入二手車交易服務、機動車保險代理業務領域，正式完成產業鏈閉環。公司銷售渠道從分布上看鋪設完整，截至 2018 年已覆蓋全國華東、華中、西南、東北、華北、華南、西北等多個地區。公司在研發能力、生產技術、產業布局等方面建立了較高壁壘。研發和技術方面，公司是國家高新技術企業，重視創新，研發費用占總營收比例穩定在 5%-7%之間，此外，公司通過成立持股平臺公司使公司技術人員間接持有公司股份，形成員工與公司共同發展的長效激勵機制，現已形成較為成熟的 R&D 流程和高效率的研發團隊，人均產出持續提升、工程師紅利充分釋放，自主研發的智能駕駛教練機器人訓練系統技術、機動車尾氣遙感檢測系統等多項核心技術水平領先全國，截至 2018 年 12 月 31 日，公司擁有 61 項專利及 54 項計算機軟件著作權，并擁有多項非專利技術。產業布局方面，公司是國內少數能同時提供機動車檢測系統全面解決方案、智能駕駛員考試與培訓系統解決方案、機動車尾氣遙感監測解決方案與機動車行業聯網監管系統解決方案的企業，也是國內唯一布局機動車檢測全產業鏈的上市公司。公司曾獲評“中國汽保 30 強”、“中國汽保最具成長性企業”、 “中國汽保科技創新優秀企業”。公司憑借自身競爭壁壘，保持收入增速和體量雙雙領先于同行。多年業績高速增長，盈利能力穩步提升。2011 年至 2018 年，公司營收從 1.56 億元升至 5.28 億元，CAGR 達 18.97%，漲幅達 3.37 倍；歸母凈利潤自 0.22 億元升至 1.89 億元，CAGR 達 28.34%，漲幅達 5.73 倍；公司 2018 年以前收入增速一直高于同行業機動車檢測系統收入增速，體量上同樣領先于同行業公司并以每年 25%以上的增速增長，2017 年-2018 年達到高于行業近三倍，意味著公司跟隨行業發展并加深市場占有率。公司毛利率高于行業平均且穩定保持在 45%以上，2018 年為 49.04%，較 2011 年增 2.16pct；凈利率于 2017 年后超過 20%并穩定上升，2018 年為 23.69%，較 2011 年增 9.68pct。公司毛利率有望伴隨自主研發能力提升帶動產品升級進一步提升，而凈利潤上升或代表公司所在車輛檢測行業仍有發展空間。根據公司 2019 年度業績快報，2019 年度實現營業總收入 9.73 億元，同比增長 84.30%，主要來源于機動車檢測系統及檢測行業聯網監管系統的銷售。歸母凈利潤 1.89 億元，同比增長 50.51%。 5）金城醫藥：頭孢中間體&谷胱甘肽龍頭供應商山東金城醫藥集團股份有限公司 2004 年起家于山東淄博，于 2011 年 6 月在創業板上市（金城醫藥，300233），主營醫藥中間體、生物原料藥、終端制劑等藥品的研產銷。公司是全國最大的頭孢類醫藥中間體生產企業、國內唯二擁有谷胱甘肽原料藥批文的生產商。起家于醫藥中間體，通過獲取資質及合作方式使業務逐漸向下游延伸。公司中間體產品包括頭孢粉針制劑、頭孢側鏈中間體等，廣泛應用于下游主流抗生素制劑，客戶包括印度卡瓦倫特、阿拉賓度、意大利 ACS DOBFAR 等海外制藥巨頭以及齊魯安替、廣西科倫、焦作麗珠等國內知名頭孢菌素類藥物生產商。自 2014 年起，公司先后收購上海天宸藥業（現上海金城藥業）、中山道勃法（現金城金素）等終端制劑生產商，以獲取批文資質進入下游頭孢制劑領域。 2016 年，與客戶 ACS DOBFAR SPA 達成合作、構建抗生素領域中間體出口-原料藥進口-制劑生產銷售的產業鏈閉環。2017 年，公司通過收購朗依制藥（現金誠泰爾）實現向婦兒科終端制劑領域的業務延伸；公司同樣通過獲取特色原料藥稀缺資質，以推進對多肽類特色生物制藥產業鏈的構建。公司特色原料藥產品主要為谷胱甘肽原料藥及腺苷蛋氨酸。其中谷胱甘肽為主打產品，該技術由公司于 2009 年從日本株式會社鐘化簽訂《技術許可合同書》獲得。2012 年，公司獲得我國藥監局批文。目前公司已成長為谷胱甘肽原料藥領域龍頭，并積極展開在下游保健品、飼料、生物肥等領域產品的應用探索；同時，公司以合作方式前瞻布局創新藥領域，于 2018 年與東方略達成合作、獲取美國宮頸癌病毒治療性疫苗和 Toca511&TocaFC 基因療法治療惡性腫瘤等項目在國內產業化的優先權，相關產品應用前景廣闊。公司在開辟國內市場的同時，也在繼續加強海外新客戶拓展，產品遠銷日本、德國、意大利、韓國、印度等十幾個國家和地區。稀有批文獲取+技術資源加持+產能持續擴張，構筑公司護城河。資質方面，公司通過收購終端制劑廠商已掌握涵蓋主流頭孢制劑、婦科及免疫領域產品生產批文，旗下近二十家子公司各制劑生產企業均已通過國家 GMP 認證；生產方面，公司產能持續提升，截至 2018 年，公司醫藥中間體、生物制藥及特色原料藥、醫藥化工產品年產量分別達 4478.98、219.65、 8787.61 噸；技術方面，公司擁有國家級和山東省級的技術中心，并已搭建專注于頭孢類醫藥中間體、生物制藥、終端制劑領域研發團隊，并與包括清華大學在內的多所大學科研院所達成長期合作。截至 2019 年中，公司共擁有授權專利 125 項，其中發明專利 112 項，實用新型 12 項，外觀設計 1 項。公司價值受到國家和行業認可。公司是國家高新技術企業、國家火炬計劃企業、山東省科技攻關計劃實施單位，公司“第三代頭孢抗菌素中間活性酯關鍵技術及產業化項目”于 2012 年獲得國家科技進步二等獎。公司上榜“中國制藥工業百強”、“中國醫藥行業成長 50 強”、“中國化藥百強”、“最具創新力上市公司”等，公司子公司金城柯瑞被國家工信部評為“第三批制造業單項冠軍企業”。公司醫藥中間體傳統業務長期穩中有增，下游終端制劑業務成長迅速。2010-2018 年，公司營收 CAGR 達 18.78%，歸母凈利潤 CAGR 達 12.26%。公司于 2014 年后著力向下游延伸，使終端制劑業務快速成長為公司業務新支柱，再推業績大幅增長。公司盈利能力整體呈上行趨勢，受益高毛利產品占比持續提升，公司毛利率 2018 年為 50.07%，較 2010 年提升 21.25pct；凈利率常年保持在 10%上下。根據 2019 年業績快報，公司年內主營業務經營情況良好，醫藥化工板塊市場保持穩定，生物特色原料藥、頭孢粉針制劑等產品銷售也較去年同期實現平穩增長。剔除 2018、2019 兩年子公司金城泰爾商譽計提減值 1.22、2.9 億元暫時性影響，公司 2019 年歸母凈利潤預計為 4.21 億元，同比增 9.12%。寫在最后：

未來十倍股小市值冷門龍頭5個隱形冠軍一直被投資者忽略百度知